财务业绩表现 - 2025年前三季度营业总收入5.1亿元，同比增长31.1% [1] - 2025年前三季度归母净利润0.5亿元，同比增长1079.4% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润0.4亿元，同比增长12157.5% [1] - 2025年第三季度单季度实现营业总收入2.0亿元，同比增长25.4% [1] - 2025年第三季度单季度归母净利润0.3亿元，同比增长7.2% [1] - 2025年前三季度整体毛利率为93.1%，同比下降1.6个百分点 [2] - 2025年前三季度净利率为9.3%，同比提升9.3个百分点 [2] 费用与运营效率 - 2025年前三季度期间费用率79.3%，同比下降13.1个百分点 [2] - 销售费用率48.6%，同比上升0.7个百分点 [2] - 管理费用率9.9%，同比下降6.4个百分点，管理费用5036万元，同比减少20.1% [2] - 研发费用率18.7%，同比下降7.0个百分点，研发费用9488万元，同比减少4.5% [2] - 财务费用率2.1%，同比下降0.4个百分点 [2] 研发管线进展 - 重组金黄色葡萄球菌疫苗Ⅲ期临床试验进入冲刺阶段，进展全球领先，预计2026年上半年揭盲 [3] - 口服幽门螺杆菌疫苗已完成关键工艺开发，正在优化口服制剂并推进临床试验申报 [3] - 四价流感病毒裂解疫苗（MDCK细胞）已于10月31日启动Ⅲ期临床并完成首例受试者入组 [3] - 公司研发管线涵盖超级细菌系列疫苗和流感系列疫苗等重点项目 [3] 增长驱动因素与前景 - 营收增长主要得益于公司加大市场推广力度及吸附破伤风疫苗销售持续增长 [2] - 公司采取创新疫苗开发与传统疫苗升级换代双轮驱动战略 [3] - 预计2025-2027年收入分别为7.5亿元、8.9亿元、10.6亿元 [4]