宏观经济增长趋势 - 全球经济增速预计将持续放缓，IMF预测从2024年的3.3%放缓至2025年的3.2%，2026年进一步放缓至3.1% [1] - OECD预测全球GDP增速将从2025年的3.2%放缓至2026年的2.9% [1] - 增长将呈现更“贵”、更“慢”、更“分化”的特点，依赖单一市场或路径的增长模式正在失效 [1] 人工智能（AI）行业动态 - AI发展正从“产品形态”竞赛转向“基础设施”竞赛，半导体行业是直观证据 [3] - 全球半导体市场规模预计在2026年接近9750亿美元，Memory与Logic是主要增长引擎 [3] - AI领域在2025年吸引了约2023亿美元的风险投资，同比大幅增长，几乎占据全球融资的一半 [4] - 资本高度集中于AI赛道，导致非AI行业融资更困难、估值更挑剔 [4] - AI竞争底层逻辑改变，算力竞争扩展至获取电力、土地、许可和供应链支持 [5] 能源与电力约束 - 全球电力需求增长维持在近十年偏高水平，IEA预测2025年增长约3.3%，2026年约3.7% [5] - 数据中心用电量可能在2030年前后接近翻倍，成为基础设施与产业政策的关键变量 [5] - 能源/电力正成为AI扩张的硬约束 [5] 2026年经济与政策环境预测 - 2026年可能是“温和修复 + 高波动”的一年，货币环境边际转松，例如美联储在2025年12月将联邦基金利率目标区间下调至3.5%–3.75% [6] - 尽管利率可能下降，但贸易摩擦、地缘冲突和产业政策竞争导致不确定性不会同步下降，增长将更颠簸和分化 [7] 2026年AI发展趋势预测 - AI发展将从“能力竞赛”转向“系统落地”，从“训练”转向“推理/应用” [8] - 行业更关注规模化、合规化、盈利化 [8] - 具体趋势包括：推理成本下降与硬件/内存瓶颈使推理成为主战场；AI将Agent化、工作流化，进入组织流程；大厂资本支出与电力瓶颈共同决定供给上限；并购整合将加速，差异来自数据、场景与分发 [10] 企业经营策略建议 - 从“追求规模”回归“精打细算”，重视现金流、毛利结构和单位经济模型 [8] - 从“单点突破”转向“多节点韧性”，供应链、市场、合规与团队配置需更分散和可替代 [8] - 将AI视为“生产力系统”而非“内容工具”，通过嵌入流程、沉淀数据、建立质量控制来获得长期竞争优势 [8] - 在信息泛滥时代，投资“可信”资产，如可靠的内容和判断，这将成为媒体的核心护城河 [8]