A股市场定价机制 - A股市场核心定价机制在于投资者的信心与风险偏好而非企业盈利逻辑 市场波动大的本质原因是估值分子难以长期高增长 而分母即投资者信心长期决定市场主趋势 [1] - 驱动牛市的关键变量是信心 体制信任 国家治理能力以及全球博弈中的战略优势 这些因素能够撬动估值分母 [1] 宏观经济背景 - 中国在极短时间内从短缺经济跃迁至生产过剩状态 导致高增长期的红利窗口极为有限 [1] - 市场难以依靠持续的企业盈利增长来支撑估值水平 [1] 长期投资策略与市场展望 - 对中国制度韧性和长期战略方向的信任是享受市场长期红利的资格 [2] - 当前中国资本市场正孕育一个低波长流的新牛市 其特征是信任积累型而非情绪爆发型 [2] - 真正的投资机会留给那些愿意相信长期前景并懂得等待的投资者 [2]