报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供需方面 全球主要产区燃料油产量总体上升 但俄罗斯地区炼厂开工下降明显 其燃料油产量以及出口数量环比明显下降 中东发电需求开始逐步接近尾声 沙特9月燃料油进口数量继续下降 炼化端中国 印度等地的燃料油进口仍然没有明显的增长 [6] - 价格与价差方面 全球各地燃料油价格月内涨跌互现 各地高硫价格走势明显强于低硫 部分地区高硫的裂解也相对低硫更强 俄罗斯供应量的损失将在其炼油产能全面回归之前对估值和裂解产生有效支撑 海外低硫以及内盘LU在10月可能很难有转强机会 [6] - 总结与投资展望方面 高硫将在10月内因供应端的缺失存在利多支撑 若主产地炼厂出现更多计划外检修 高硫仍有上涨机会 可逢低关注单边和裂解做多机会 低硫暂时将弱于高硫 可关注高低硫价差进一步收窄的可能 [6] 根据相关目录分别进行总结 全球燃料油现货价格与价差 - 月内价格与价差涨跌幅汇总显示 不同地区不同类型燃料油价格和价差涨跌幅各异 如新加坡3.5%燃料油FOB价格跌幅为0.43% 富查伊拉3.5%燃料油FOB价格涨幅为4.90%等 [8] 全球各地燃料油现货价格 - 分别展示了亚太 中东 西北欧 地中海 美国等地区不同类型燃料油现货价格的历史走势 [11][17][24][31] 欧美市场Feedstock市场 - 展示了西北欧 黑海 美湾 地中海等地不同类型VGO的FOB和CIF价格的历史走势 [36][40] 亚太主要港口船燃价格 - 分别展示了高硫重质船燃 低硫重质船燃 船用柴油在新加坡 富查伊拉 舟山 韩国等地的价格历史走势 [47][49][53] 现货的区域套利与品级价差 - 展示了新加坡高低硫价差 粘度价差 中东 - 新加坡高低硫套利毛利 地中海 - 新加坡高硫套利空间 阿拉伯湾180 - 380粘度差 西北欧 - 新加坡低硫套利毛利等的历史走势 [58] 亚太 中东地区现货升贴水 - 展示了新加坡380CST 阿拉伯湾380CST 新加坡0.5% 富查伊拉低硫0.5%成交升贴水的历史走势 [61] 全球主要燃料油市场裂解价差 - 分别展示了亚太 中东 欧洲 美国等地不同类型燃料油裂解价差的历史走势 [69][76] 燃料油掉期市场期限结构 - 展示了新加坡 西北欧高低硫M1 - M2 M2 - M3的情况 [83] 全球主要地区燃料油供应情况 - 全球主要区域炼厂开工情况 展示了东北亚 中东 南亚 拉美 欧美等地区炼厂开工率的历史走势 [91][98][101] - 全球主要炼油装置检修情况 展示了全球CDU FCC 加氢裂化 焦化装置检修量的历史走势 [103] - 全球燃料油主产国产量变化 展示了中国 印度 沙特 伊拉克 科威特 阿联酋 伊朗 墨西哥 美国 巴西 俄罗斯 欧洲等国家和地区燃料油产量的历史走势 [110][112][118] 全球主要地区燃料油需求情况 - 展示了中国大陆 中东 亚太 拉美 欧洲 非洲 独联体等地区燃料油需求的历史走势 以及新加坡船燃市场销售情况 [121][133] 全球高低硫燃料油进出口物流情况 - 分别展示了全球高硫 低硫燃料油进口和出口数量的周度和月度情况 [140] 全球主要地区燃料油库存与浮仓情况 - 全球主要地区燃料油现货库存 展示了新加坡 欧洲ARA 美国等地燃料油库存的历史走势 并给出月内变化情况 [157] - 新加坡地区燃料油浮仓情况 展示了新加坡地区不同类型燃料油浮仓的情况 [165] 国内燃料油市场供应与消费情况 - 国内燃料油产量与供应量 展示了国内燃料油产量 商品量 山东炼厂催化装置国产产能利用率和生产毛利的历史走势 [170] - 保税港燃料油供应 消费与库存情况 展示了保税区燃料油总库存 低硫燃料油产量 大连港 青岛港 舟山港保税库港口库存 船用燃料油实际消费量的历史走势 [176]