纪要涉及的行业或公司 * 中国宏观经济 [1][2] 核心观点和论据 * **2026年政策基调：延续与微调，而非转向** 政策将保持“小而反应式”的连续性，而非重大转向 [4] * **2026年GDP目标** 预计5%的GDP增长目标将保持不变，以“为第十五个五年计划开好局” [4] * **财政政策规模** 财政方案初始规模可能与2025年持平，但留有年中追加约0.5个百分点GDP规模刺激的空间 [4] * **政策组合** 保持以供给侧为中心的基调，同时微调以促进再平衡，强调“扩大内需+优化供给”，注重更好的结构而非大规模刺激 [4] * **宏观展望** 2026年将是“通缩减轻，而非再通胀” 基准预测为实际GDP增长4.8%，名义GDP增长约4.1% 平减指数改善但仍为负值 [4] * **政策工具** 通过地方政府专项债/政策性银行前置基础设施支持 为房地产市场设置防护栏，若压力扩大可能提供可选房贷利息补贴 服务消费支持更可能在2025年下半年规则明确后推出 [4] * **政策风格** 采取“小而反应式”的步骤 政策协调的措辞加强，反内卷/市场化推动的方向保持不变 [4] 其他重要内容 * **缺失的政策细节** 会议未提及关于服务消费、房地产稳定或社会福利支持的具体措施 [4]