截至2025年12月31日 09:49，有色金属ETF(512400)上涨2.04%，成交2.42亿元。跟踪指数中证申万有色 金属指数成分股江西铜业上涨9.07%，国城矿业上涨6.66%，盛新锂能上涨6.17%，云南铜业，紫金矿业 等个股跟涨。 消息面上，智利曼托维德铜金矿面临罢工停产风险，26年供给端增量不确定性或提升。12月25日嘉能可 旗下智利曼托维德铜金矿工会表示，若工人薪资上涨及工作条件优化等要求未在新劳动合同中满足，或 启动无限期罢工。企业与工会双方自2025年11月起已开展3轮正式谈判，但双方均未达成共识。 东方证券认为，供给紧缺趋势是铜价上行的基本动力，继续看好铜板块的中期投资价值。自9月 Grasberg矿难以来，市场对矿难导致的供给缩减已在逐步形成共识，但对铜价高位可能导致罢工风险的 概率提升、加剧矿端供应链的脆弱性尚未形成认知。回顾推动铜价上行的原因，供给紧缺的基本面仍是 主要推动力，且供给增量的不确定性或在矿震、罢工等扰动下延续。在下游铜需求受到欧美地区电网升 级改造、全球向清洁能源转型趋势的推动而有望持续增长的情况下，继续看好铜板块的中期投资价值， 看好在市场充分认知后铜权益端的持续 ...