市场行情与价格表现 - 伦敦金属交易所（LME）伦锡价格收跌，最新收盘价为39240美元/吨，较前一交易日下跌60美元，跌幅为0.15%[3] - 国内夜盘沪锡主力合约2601收报306890元/吨，下跌840元/吨，跌幅为0.27%[3] - 当日沪锡期货全线低开，主力合约2601开盘报305000元/吨，下跌2730元，随后在9:20报305270元/吨，下跌2460元[3][7] - 市场成交量与持仓量变化显示交投谨慎，伦锡成交量为1626手，持仓量23573万手减少24手[3][7] - 预计日内现货锡价将承压运行，前期涨幅可能面临回吐[3][7] 供需基本面分析 - 供应端面临多重收紧压力，包括缅甸复产延期、印尼出口锐减以及非洲运输中断导致矿源持续紧张[4][8] - 伦敦金属交易所（LME）锡库存量处于近三年低位，12月1日报3160吨，与前一交易日持平[3][7] - 冶炼端在低加工费环境下正面临减产压力[4][8] - 需求端呈现结构性分化，AI服务器、先进封装与新能源领域用锡需求呈倍数增长，而传统消费电子市场需求仍显疲软[4][8] - 在供需缺口预期扩大至2万吨的背景下，锡价获得强支撑，但高价位已抑制现货实际采购需求，市场交投氛围转向清淡[3][4][7][8] 宏观与市场情绪 - 全球市场正迎来新一轮波动周期，宏观面情绪偏向谨慎[3][7][9] - 美联储降息预期强化推动美元走弱，日本央行释放加息信号引发风险资产回调，地缘冲突与供应扰动则持续推高油价[3][7] - 前期价格上涨后，市场出现明显的多头获利了结操作，反映出多头在当前位置的犹豫心态[3][7] - 市场进入“强预期”与“弱现实”的博弈阶段，未来价格波动性恐将持续放大[4][8]