报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸佤邦锡矿复产缓慢引导供需预期偏紧，但国内传统消费淡季来临，或使沪锡价格保持震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 沪锡期货与现货数据 - 2025年11月6日沪锡现货活跃合约收盘价283420元，较昨日变动1330元；成交量46812手，较昨日减少24353手；持仓量303802手，较昨日减少2237手；库存5865吨，较昨日减少94吨[2] - 2025年11月6日SMM 1锡平均价282800元，较昨日变动1500元；沪锡基差-620元，较昨日变动170元；沪锡近月 - 沪锡连一为 -280元，较昨日变动370元；沪锡连一 - 沪锡连二为 -230元，较昨日变动 -130元；沪锡连二 - 沪锡连一为10元，较昨日变动20元[2] 伦敦锡数据 - 2025年11月6日LME3个月锡期货收盘价（电子盘）35760元，较昨日变动15元；LME锡期货0 - 3个月合约价差30元，较昨日变动 -9.5元；LME锡期货3 - 15个月合约价差187元，较昨日变动10元[2] - 2025年11月6日LME锡全球库存量2975吨，LME锡注册仓单2840吨，LME锡注销仓单135吨，较昨日均无变动[2] 沪伦锡价比值及多空逻辑 - 2025年11月6日沪伦锡价比值7.93，较昨日变动0.03[2] - 供给端缅甸佤邦锡矿复产缓慢，印尼关闭邦加勿里洞1000座非法锡矿，国内锡精矿加工费趋降或预示供需预期偏紧；云南及中国（江西）精炼锡产能开工率较上周下降（持平）[2] - 需求端光伏焊带日度加工费环比有所下降，高位锡价使下游逢低刚需少采[2] - 库存端上期所精炼锡库存量较上周增加，中国锡锭社会库存量较上周减少，伦金所精炼锡库存量较上周增加[2] 交易策略 - 前期空单逢低止盈，关注260000 - 270000附近支撑位及290000 - 300000附近压力位，伦敦锡33000 - 35000附近支撑位及38000 - 40000附近阻力位[2]