| 变量名称 2025-08-12 2025-08-07 较昨日变动 近期定势 | 2025-08-13 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘价 | 269820 | 270200 | 267940 | -380.00 | | | 成交量(手) 沪锡朗货活跃合约 | 41715 | 79102 | 44115 | -37,387.00 | | | 持仓量(手) | 25370 | 26525 | 24776 | -1, 155. 00 | | | 库存(吨) | 7430 | 7397 | 7332 | 33.00 | | | 沪锡基差 SMM 1#锡平均价 | 270200 | 270600 | 267200 | -400.00 | | | (现货与期货) 沪锡县差 | 380 | 400 | -740 | -20.00 | | | 沪锡近月-沪锡连一 | -1570 | -540 | -440 | -1,030.00 | | | 价差(近月与远月) 沪锡连 -- 沪锡连二 | -230 | -200 | -310 | -30.00 | | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 缅甸佤邦曼相锡矿复产仍需时间且收费标准升高，马来西亚精炼锡生产仍存扰动，叠加国内外精炼锡库存量趋降，或使沪锡价格谨慎偏强，建议投资者前期多单谨慎持有，关注230000 - 250000附近支撑位及265000 - 280000附近压力位，伦敦锡28000 - 30000附近支撑位及32000 - 34000附近压力位 [2] 根据相关目录分别进行总结 沪锡期货情况 - 2025年4月28日，沪锡期货活跃合约收盘价260570，较昨日变动 - 2270；成交量48003手，较昨日变动 - 24008手；持仓量12035手，较昨日变动 - 5566手；库存8722吨，较昨日变动 - 192吨 [1] 沪锡基差及价差情况 - 2025年4月28日，SMM 1锡半均价260200，较昨日变动 - 2800；沪锡基差 - 370，较昨日变动 - 530；沪锡近月 - 沪锡连一 - 20，较昨日变动50；沪锡连一 - 沪锡连二80，较昨日变动 - 320 [1] 伦敦锡情况 - 2025年4月25日，LME3个月锡期货收盘价（电子盘）31975；LME锡期货0 - 3个月合约价差 - 166.99；LME锡期货3 - 15个月合约价差 - 135；LME锡全球库存量2845吨；LME锡注册仓单2415；LME锡注销仓单430；沪伦锡价比值8.22，较4月16日变动 - 0.07 [1] 项目资讯 - 位于安达卢西亚的Oropesa项目将使公司成为欧洲首家实现“从矿山到金属”垂直整合的锡生产商，可行性研究概述了一个每年140万吨的露天矿，预计在12年矿山寿命内每年平均生产3405吨锡，并在西班牙当地冶炼厂加工，该项目公布首个矿石储量报告，储量为1590万吨，锡品位为0.36%，含金属量为57900吨 [1] 行业资讯 - 2025年4月23日上午，佤邦工业矿产管理局就曼相矿山复工复产事宜召开专题座谈会，明确办理开采、选厂、探矿许可证流程，新文件收费标准较2023年12月文件大幅提高，对高海拔矿铜影响有限，低海拔矿铜及中小型选厂成本压力增加，部分资金薄弱选厂可能重启困难，资金雄厚大型企业更具优势，市场对佤邦重新开始运营高度关注，预计全面恢复正常开采至少需两个月左右，随着Alphamin宣布位于刚果（金）东部的Bisieg逐步恢复运营，佤邦复产有望缓解供应压力 [1] 精炼锡供需情况 - 供给端：缅甸佤邦曼相矿山复产或使国内锡矿月生产量（进口量）环比减少（增加），增加国内锡精矿加工费震荡趋降，预示国内锡矿供给预期偏紧；废锡供给预期增加但难改紧张状态，使中国再生锡5月生产量环比增加；江西及中国（云南）精炼锡产能开工率较上周下降（升高），使中国精炼锡5月生产（库存）量环比减少（减少）；马来西亚MSC冶炼公司因4月1日天然气管道爆炸暂停锡生产，印尼财政部对出口商资质审查趋严及配额分配机制调整，印尼国有锡矿公司PT Timah计划2025年锡生产与销售量分别由18915和17507提升至21545和19065吨，使5月出口量环比增加，进口亏损减少使中国精炼锡6月进口（出口）量环比增加（增加）；上期所精炼锡库存量较上周减少，中国锡锭社会库存量较上周减少，伦金所精炼锡库存量较上周持平 [1] - 需求端：光伏焊带日度加工费环比下降，使中国锡焊料5月产能开工率（库存量）环比下降（下降），中国焊带5月进口（出口）量或环比减少（增加），中国镀锡板6月生产量（进口量、出口量）或环比增加（减少、减少）；中国铅蓄电池产能开工率较上周升高 [1]