夜盘期货开盘，焦炭、焦煤、氧化铝跌逾1%，橡胶、白糖、沪锌、纸浆等下跌；沪金、沪锡、沪铅、 沪银等上涨。 ...

有色金属期货夜盘表现 - 国际铜夜盘收涨0 10% [1] - 沪铜夜盘收涨0 14% [1] - 沪铝夜盘收跌0 02% [1] - 沪锌夜盘收涨0 26% [1] - 沪铅夜盘收跌0 21% [1] - 沪镍夜盘收涨0 39% [1] - 沪锡夜盘收涨0 21% [1] 氧化铝及铝合金期货表现 - 氧化铝夜盘收涨3 39% [2] - 铝合金夜盘收涨0 05% [2] 不锈钢期货表现 - 不锈钢夜盘收涨0 66% [3]

有色金属期货夜盘表现 - 国际铜夜盘收跌0.07% [1] - 沪铜收涨0.04% [1] - 沪铝收涨0.05% [1] - 沪锌收跌0.31% [1] - 沪铅收涨0.03% [1] - 沪镍收跌0.58% [1] - 沪锡收跌0.58% [1] 氧化铝及铝合金期货表现 - 氧化铝夜盘收跌0.43% [1] - 铝合金收涨0.10% [1] 不锈钢期货表现 - 不锈钢夜盘收跌0.46% [2]

商品期货开盘，焦煤主力合约涨超4%，沪锡、甲醇涨超1%。多晶硅、碳酸锂、豆粕、纯碱、豆二、生 猪、氧化铝、工业硅、菜籽粕、纸浆跌超1%。 ...

国内期货主力合约早盘表现 - 焦煤涨幅居前，涨超4% [1] - 沪锡和甲醇表现较好，均涨超1% [1] - 线材和多晶硅跌幅较大，均跌超2% [1] - 碳酸锂、豆粕、纯碱、豆二和生猪小幅下跌，跌幅近2% [1]

国内期货夜盘行情 - 焦煤主力合约涨幅超过2% [1] - 沪锡主力合约涨幅超过1% [1] - 氧化铝主力合约跌幅接近2% [1] - 纯碱主力合约跌幅超过1% [1] - 玻璃主力合约跌幅超过1% [1]

沪锡市场行情 - 沪锡主力合约收涨0.42%报268540元/吨，呈现冲高回落态势 [1] - 锡下游需求处于淡季表现疲软，基本面驱动有限 [1] - 近期反内卷政策持续发酵，宏观情绪反复，沪锡跟随有色板块波动 [1] 供应端分析 - 6月我国进口锡精矿数量较5月小幅下降，国内原料端供应仍相对较紧 [1] - 6月进口锡精矿增量主要来自刚果（金）和缅甸，其中刚果（金）增量明显 [1] - 缅甸佤邦地区数家企业矿产开采许可证获批（有效期三年），预计将逐步恢复矿山正常经营活动 [1] 市场交易情况 - 冶炼厂持挺价情绪但实际鲜有成交，贸易商积极报价但下游观望情绪浓厚 [2] - 市场整体交投冷清，成交维持刚需，锡价仍处高位 [2] - 贸易商出货受盘面价格波动影响，下游订单水平下滑幅度较大 [2] 下游需求表现 - 三季度为消费淡季，锡相关消费较往年下滑 [2] - 家电排产订单不足，光伏订单环比下滑严重（531抢装机结束后） [2] - 终端市场维持低迷状态，对当前锡价接受度不高 [2] 供需基本面 - 供需矛盾不明显，消费弱势运行，供给端延续较低状态 [2] - 锡精矿工业依旧紧张，冶炼厂维持较低开工率 [2] - 国内库存小幅变化暂无明显压力，锡价短期或维持高位震荡 [2]

有色金属期货夜盘表现 - 国际铜夜盘收涨0.47% [1] - 沪铜收涨0.40% [1] - 沪铝收涨0.31% [1] - 沪锌收涨0.48% [1] - 沪铅收涨0.12% [1] - 沪镍收涨0.23% [1] - 沪锡收涨0.71% [1] 氧化铝及铝合金期货表现 - 氧化铝夜盘收涨1.01% [1] - 铝合金收涨0.37% [1] 不锈钢期货表现 - 不锈钢夜盘收涨0.66% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面十大重点行业稳增长方案将出台且财政政策需主动作为，美国部分行业前景展望下调；基本面缅甸佤邦实际出矿要到四季度、刚果矿山计划复产但加工费处低位，冶炼端开工率低，需求端光伏和电子行业不佳，现货市场冷清，国内库存小降、LME降库明显；技术面多头氛围偏强，建议轻仓做多，参考26.5 - 27.2 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪锡期货主力合约收盘价268520元/吨，环比涨1270元/吨；LME3个月锡收盘价33675美元/吨，环比涨320美元/吨 [2] - 8 - 9月合约收盘价 - 280元/吨，环比降60元/吨；主力合约持仓量16761手，环比降1931手 [2] - 期货前20名净持仓 - 272手，环比降222手；LME锡总库存1885吨，环比降50吨 [2] - 上期所库存7148吨，环比涨51吨；LME锡注销仓单75吨，环比降170吨；上期所仓单6791吨，环比降18吨 [2] 现货市场 - SMM1锡现货价格266300元/吨，环比降900元/吨；长江有色市场1锡现货价266510元/吨，环比降1310元/吨 [2] - 沪锡主力合约基差 - 2220元/吨，环比降2170元/吨；LME锡升贴水(0 - 3)53美元/吨，环比涨9美元/吨 [2] 上游情况 - 进口锡矿砂及精矿1.21万吨，环比降0.29万吨 [2] - 40%锡精矿平均价253500元/吨，环比降1200元/吨；40%锡精矿加工费10500元/吨，环比持平 [2] - 60%锡精矿平均价257500元/吨，环比降1200元/吨；60%锡精矿加工费6500元/吨，环比持平 [2] 产业情况 - 精炼锡当月产量1.4万吨，环比降0.16万吨；进口精炼锡3762.32吨，环比涨143.24吨 [2] 下游情况 - 焊锡条60A个旧价格172670元/吨，环比降1200元/吨 [2] - 镀锡板(带)累计产量160.14万吨，环比涨14.45万吨；镀锡板出口量14.07万吨，环比降3.39万吨 [2] 行业消息 - 7月21日1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [2] - 2025年上半年国民经济运行平稳向好，下半年财政政策继续靠前发力 [2] 重点关注 今日暂无消息 [2]

有色金属夜盘行情 - 氧化铝夜盘涨幅显著，收涨6.85% [1] - 沪锌表现强劲，夜盘收涨2.60% [1] - 国际铜夜盘收涨1.09%，沪铜跟涨0.93% [1] - 沪铝夜盘收涨1.29%，沪镍收涨1.02% [1] - 沪铅和沪锡涨幅较小，分别收涨0.98%和0.37% [1] - 铝合金夜盘收涨1.18% [1] 不锈钢夜盘行情 - 不锈钢夜盘收涨0.82% [2]