亚洲高收益债券市场表现 - 亚洲高收益债券年初至今总回报率为2.7%，录得正超额回报 [1] - 亚洲BB级债券孳息率高于2023年总回报率 [1] - 2025年4月至5月亚洲高收益债券市场呈"V"型反弹，受关税直接影响有限 [1] 投资策略建议 - 灵活配置BBB级及BB级债券的策略有望捕捉信贷风险溢价及缔造稳健收益 [1] - 精选B级债券可提升投资组合整体收益率且无需承担过高信贷违约风险 [1] - 看好孳息率8%至10%之间的债券，因其具备理想总回报机会 [3] 违约率与板块分析 - 2025年亚洲高收益债券(房地产除外)违约率预计维持较低水平 [2] - 亚洲高收益债券指数中极少部分债券孳息率达到困境水平(息差超过1000点子) [2] - 对石油及天然气板块持仓有限，商品发行人现金成本较低，表现具韧性 [2] 板块投资机会 - 看好次级金融债券、可再生/基础设施抵押优先留置权债券及澳门博彩业 [3] - 新兴市场前沿主权债券在不同经济情景中带来独特超额收益机会 [3] - BB级与BBB级债券孳息率差异为120点子，处于5年均值下限 [3] 发行人动态 - 亚洲高收益债券发行人正为到期债务进行再融资或获得银行融资 [2]