文章核心观点 - 中国结算就债券通用质押式回购交易结算的相关协议与风险揭示文件公开征求意见 旨在通过明确协议双方权责、强化风险管理与违约处置等措施 规范业务运作并保护投资者合法权益 [1][2][3] 协议与权责明确 - 明确协议双方在业务开展中需作出的声明与保证 包括符合资格、知晓风险、遵守风控与违约处置安排等 [1] - 明确协议双方在交易结算、风险管理和违约处置等各环节的具体权责 [1] - 强调在回购担保品质押和清算交收环节 正回购方投资者和结算参与人应履行相应的风险管理责任和清算交收责任 [1] - 明确正回购方投资者需就其融资还款义务向结算参与人履行交收责任 结算参与人则需对证券登记结算机构履行交收责任 [1] 风险管理与投资者管理 - 明确结算参与人应加强对正回购方投资者的准入管理和持续期风险管理 并根据投资者实际风险状况实施差异化风控措施 [2] - 对于不符合管理要求的投资者 结算参与人可以拒绝其交易结算委托 对于被拒后仍开展交易的投资者 结算参与人有权暂不交付其融入资金直至相关交易了结 [2] - 明确回购担保品管理的具体要求 结算参与人可根据自身风控要求确定可接受担保品的具体范围 [2] - 当担保品面临折算率下调或被取消回购资格时 投资者应及时补足担保品 结算参与人负有提醒、监督和管理责任 [2] - 投资者可以申报转回多余的担保品或申请替换担保品 [2] 违约处理与风险揭示 - 明确协议双方的违约构成要件以及各自可采取的违约处置措施 [2] - 在投资者发生资金交收违约时 结算参与人履行对中国结算的交收责任后 可向中国结算申请将违约投资者的回购担保品划转至其证券处置账户 [2] - 《风险揭示书必备条款》对投资者开展回购业务可能面临的信用风险、流动性风险等进行提示 以保护投资者合法权益 [3]