本期微观交易温度计读数大幅回落 10 个百分点至 50% 本期 3 年期国债收益率小幅下行，政策利差由 2bp 继续收窄至 1bp，对应分位值上升 4 个百分点至 47%，仍位于中性 区间。信用利差、IRS-SHIBOR 3M 利差分别走阔 5bp、1bp 至 53bp、2bp，农发国开利差回落 1bp 至 4bp，三者利差均 值由 18bp 走阔至 20bp，其分位值下降 4 个百分点至 42%，依然位于中性区间。 其中 TL/T 多空比、基金久期、基金-农商买入量、商品比价、消费品比价分位值均大幅回落，本期仅 30/10Y 国债换 手率、全市场换手率、机构杠杆、配置盘力度及政策利差分位值略有回升。当前拥挤度较高的指标包括 30/10Y 国债 换手率、长期国债成交占比。 本期位于偏热区间的指标数量降至 30% 20 个微观指标中，位于过热区间的指标数量下降至 6 个（占比 30%）、位于中性区间的指标数仍为 6 个（占比 30%）、 位于偏冷区间的指标数量升至 8 个（占比 40%）。其中指标所处区间发生变化的是，TL/T 多空比由过热区间降至偏冷 区间，基金久期、货币松紧预期、上市公司理财买入量均由过热区 ...