报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 碳酸锂供需双增博弈，市场情绪转弱，区间宽幅震荡 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 成材重心下移，偏弱运行 [2] 碳酸锂 - 昨日主力合约收盘价155040元/吨，较上一交易日跌5.14%，成交放量，持仓降至33.04万手，机构前二十名净持仓多空比环比下降，价格随期货上行，电池级现货均价159000元/吨，市场询价和实际成交稍显清淡 [3] - 供应端，上周原料价格环比下降但整体维持高位，SMM周度开工率回升至51.5%，总产量增至22590吨（+768吨），2月智利出口至中国碳酸锂环比+32.04%，同比+85.89%，力拓阿根廷Rincón锂矿项目首次出口200吨碳酸锂发往中国，强化中期供给宽松预期 [4] - 需求端，上周三元铁锂增产增库，至2月8日，SMM新能源车销量渗透率降至36.3%，处相对低位，储能电芯产销两旺且库存低位，成结构性亮点，SMM预测3月三元铁锂产量环比增加19%以上，产业链排产维持高景气度 [4] - 库存端，上周SMM四地社会库存去库至4.3万吨（-1300吨），样本周度库存去库至9.94万吨，处于相对低位，总库存天数降至27.9天，整体维持紧平衡格局 [4] - 国际层面，美国白宫的15%临时关税政策仍在窗口期内，阶段性利好需求，美伊局势持续紧张，布伦特原油维持在89美元/桶附近，地缘风险溢价仍在，对市场情绪形成扰动 [5] - 国内政策，汽车以旧换新补贴与电池出口退税直接刺激终端消费，新能源汽车动力电池综合利用管理办法长期优化国内供应结构并抬升成本支撑中枢，青海盐湖开发、储能“十五五”及中央经济工作会议等支撑长期供需平衡，2026年政府工作报告提及零碳园区/工厂，有望成为储能的第二增长曲线 [5]