行业趋势：健康科技迈入生态融合爆发阶段 - 健康科技赛道正从分散服务向一体化生态加速转型，核心驱动力是消费健康需求升级与AI技术深度渗透 [1] - 行业面临服务割裂、风控薄弱等传统痛点，头部机构战略调整显示“健康服务+保险科技”的融合生态已成为破局核心方向 [1] - 例如，蚂蚁集团将数字医疗健康事业部升级为健康事业群，国泰产险等机构加速从“风险保障”向“健康生态共建者”转型 [1] 公司上市：轻松健康集团登陆港交所表现火爆 - 轻松健康集团于12月23日成功登陆港交所，发售价为每股22.68港元 [2] - 市场认购热情高涨，公开发售获1421.47倍超额认购，国际配售获2.9倍认购 [2] - 上市首日股价开盘高开120.46%，截至中午收盘报55.25港元，涨幅达143.61%，对应总市值为114.02亿港元 [2] - 上市首日成交额为2.51亿港元，成交量为505.36万股，市盈率TTM为128.79 [3] 商业模式：健康服务与保险科技双轮驱动 - 公司核心商业模式是构建“用户健康需求全覆盖”的服务体系，形成健康服务与保险业务的商业闭环 [7] - 面向个人用户提供全周期健康解决方案，包括早期疾病筛查、健康检查、医疗预约、保健品销售等实体服务 [7] - 2024年公司协助组织了1448次早期疾病筛查活动，形成“线上科普+线下服务”的获客闭环 [7] - 面向企业客户，公司从在线保险平台升级为提供数字营销、医学研究辅助等多元服务的综合服务商 [8] - 按2024年收入计，公司在中国数字综合健康服务及健康保险服务市场排名第十，在中国数字健康服务市场排名第七 [10] 财务表现：营收高速增长，盈利质量提升 - 公司收入实现阶梯式跃升，从2022年的3.94亿元增长至2024年的9.45亿元，三年年复合增长率达54.87% [10] - 2025年上半年收入进一步增至6.56亿元，同比增长84.79% [10] - 2025年上半年取得净利润8604.5万元，较上年同期的1458.8万元实现显著增长 [11] - 业务结构动态优化，全周期健康管理服务收入占比从2022年的15.2%飙升至2025年上半年的76.7% [12] - 保险科技业务作为“业绩稳定器”，截至2025年上半年已提供来自58家保险公司合作伙伴的合共294款保险产品 [12] 用户生态：构建高粘性、高价值用户池 - 截至2025年6月30日，公司累计注册用户达1.684亿名 [15] - 用户结构优质，其中60.4%为20岁至45岁的核心群体，比例优于行业平均水平 [15] - 依托微信生态搭建的私域流量池已沉淀5970万名关注者 [15] - 公司第13个月投保人留存率高达92.2%，远超行业均值 [16] - 截至2025年上半年，约46%的投保用户持有多项保障，人均保单达2份 [18] - 2024年及2025年上半年，从活跃用户中转化的投保人数分别为30万名与20万名，购买转化率从5.0‰提升至6.7‰ [18] 技术驱动：AI重构全链路业务 - 公司自主研发AIcare技术栈，为慢病患者提供一体化管理服务，并为亚健康人群推送定制化方案 [16] - 2023年率先推出生成式AI工具轻松问医Dr. GPT，覆盖智能咨询、个性化健康管理、慢性病监测及心理咨询等场景 [20] - 该工具在2025年世界人工智能大会上获选为“AI Solutions for SME-全球中小企业人工智能推荐解决方案”，并在全球数字经济大会上被认定为“北京市人工智能赋能行业发展典型案例” [20] - 银河AI营销平台依托深度学习模型开展个性化营销，截至2025年6月30日已产生近1290万条业务线索 [21] - 半人马用户平台通过AI算法生成精准用户健康画像 [21] - 截至2025年6月，公司已拥有58项发明专利、39项软件著作权，并完成6个算法的网信办备案 [22] 行业前景：市场空间广阔，增长潜力巨大 - 中国数字健康销售渗透率预计将从2024年的2.8%增至2029年的7.1% [25] - 数字健康保险销售渗透率预计将从2024年的7.2%提升至2029年的12.9% [25] - 按收入计算，中国数字综合健康服务及健康保险服务的市场规模将从2024年的2365亿元增至2029年的7485亿元，年复合增长率高达25.9% [25]