市场表现 - 截至2026年1月6日13:40，中证800证券保险指数(399966)强势上涨3.08% [1] - 成分股中华林证券(002945)与华安证券(600909)均上涨9.99%，国泰海通(601211)上涨5.88%，长江证券(000783)、新华保险(601336)等个股跟涨 [1] - 保险证券ETF(515630)上涨3.22%，最新价报1.54元 [1] 政策驱动因素 - 广东金融监管局发布指导意见，提出培育耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环 [1] - 推动保险公司在粤设立私募证券投资基金，开展保险资金长期投资改革试点 [1] - 发挥保险资金周期长、稳定性高优势，加大对广东集成电路、人工智能、低空经济、生物医药等领域投资力度 [1] - 支持保险公司在粤设立再保险公司或再保险运营中心，加快提升广东再保险服务能力 [1] 行业基本面分析 - 负债端：受分红险转型、个险报行合一等多重因素影响，2025年个险渠道整体承压 [2] - 负债端：2026年开门红备战充分，个险渠道有望边际改善 [2] - 负债端：在居民存款搬家的趋势下，银保渠道有望延续较高增长 [2] - 负债端：健康险有望在政策导向下迎来改善，看好险企2026年负债端增速 [2] - 资产端：长端利率企稳、权益市场向好利于净资产和险企盈利表现 [2] - 资产端：叠加负债成本边际改善，中长期看险企利差有望逐步向好，带动估值回升 [2] - 资产端：随着长端利率企稳回升，险企估值有望向1倍PEV靠拢 [2] 指数与产品信息 - 保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数 [2] - 中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本 [2] - 截至2025年12月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股合计占比64.71% [2] - 前十大权重股包括中国平安、东方财富、中信证券、国泰海通、中国太保、华泰证券、中国人寿、广发证券、招商证券、新华保险 [2]