港股上市进展 - 钧达股份于2024年4月21日通过港交所聆讯并披露招股书 [1] - 公司于2024年2月递交上市申请 分别于2024年10月和2025年4月更新材料 [1] - 2024年5月获得中国证监会境外发行上市备案通知书 [1] - 本次发行尚需香港证监会及联交所等监管机构核准 存在不确定性 [3] 公司业务概况 - 公司为光伏电池制造商 专注于高效光伏电池研发、生产和销售 [3] - 主要产品包括210-N N型TOPCon单晶电池、182/183-N N型TOPCon单晶电池和182-P P型PERC单晶电池 [5] - 按2024年出货量计 在专业制造商中N型TOPCon电池全球市场份额达24.7%排名第一 [5] - 光伏电池全球市场份额达17.9%排名第二 [5] - 截至2024年末光伏电池年化产能为44.4 GW 均为N型TOPCon电池 [5] 财务表现分析 - 2024年营收99.24亿元 同比减少46.7% 跌破百亿关口 [6] - 2024年净亏损5.91亿元 较2023年净利润8.16亿元由盈转亏 [6] - 2022-2023年营收分别为110.85亿元和186.11亿元 2023年同比增长67.9% [5] - 2022-2023年净利润分别为8.21亿元和8.16亿元 [5] - 毛利率从2022年11.0%降至2023年9.1% 2024年进一步降至-0.9% [8][9] - 2025年第一季度营收18.72亿元 同比减少49.5% [12] 产能与运营数据 - 光伏电池销量从2022年10.7 GW增至2023年30.0 GW 2024年达33.7 GW [5] - 产能利用率从2024年第一季度95.7%下降至第二季度86.4%、第三季度73.2%和第四季度70.5% [10] - 2025年第一季度产能利用率降至66.0% 但3月回升至78.8% [11] - 2024年6月停止生产P型PERC电池 [10] 财务结构指标 - 截至2024年末现金及等价物26.16亿元 较2023年末26.50亿元减少0.35亿元 [12] - 2024年末流动负债63.77亿元 非流动负债61.80亿元 负债总额125.72亿元 [12] - 资产总额164.59亿元 资产负债率76.4% [12] - 2022-2023年资产负债率分别为88.1%和73.7% [12] - 流动比率从2022年0.8改善至2023年1.1 2024年保持1.0 [9] 海外拓展计划 - 计划募资建设年化产能5GW的海外光伏电池生产基地 预计2026年投产 [12] - 2025年第一季度境外销售比例达58.1% 较2024年第一季度11.6%大幅提升 [11] - 境外销售毛利率普遍高于境内 2024年第四季度境外毛利率5.1% 境内为-4.7% [11]