量化模型与因子总结 量化模型与构建方式 本报告为市场监测日报，未涉及具体的量化选股模型或多因子模型。报告主要展示和计算了一系列用于监测市场状态、情绪和资金流向的量化指标。 量化因子与构建方式 报告涉及多个用于市场监测的量化指标，可视为市场状态因子或情绪因子。 1. **因子名称：封板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算盘中触及涨停且最终成功封住涨停板的股票比例，来反映市场追涨资金的强度和涨停板的可靠性。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出盘中最高价达到涨停价的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出收盘价仍为涨停价的股票。 4. 计算封板率，公式为： $$封板率=\frac{最高价涨停且收盘涨停的股票数}{最高价涨停的股票数}$$ [16] 2. **因子名称：连板率** [16] * **因子构建思路**：通过计算连续两日收盘涨停的股票占昨日涨停股票的比例，来反映市场短线炒作的延续性和赚钱效应。[16] * **因子具体构建过程**： 1. 筛选上市满3个月以上的股票。[16] 2. 在指定交易日，找出前一日（T-1日）收盘涨停的股票集合。 3. 在上述股票集合中，找出当日（T日）收盘也涨停的股票。 4. 计算连板率，公式为： $$连板率=\frac{连续两日收盘涨停的股票数}{昨日收盘涨停的股票数}$$ [16] 3. **因子名称：大宗交易折价率** [27] * **因子构建思路**：通过计算大宗交易成交总额相对于其市值的折价比例，来反映大资金的投资偏好和减持意愿，折价率高通常意味着卖出方让利较多或接盘方要求较高的风险补偿。[27] * **因子具体构建过程**： 1. 获取指定交易日所有大宗交易的成交数据，包括每笔交易的成交金额和成交数量。[27] 2. 计算大宗交易总成交金额。 3. 计算大宗交易成交份额按当日收盘价计算的总市值。 4. 计算折价率，公式为： $$折价率=\frac{大宗交易总成交金额}{当日成交份额的总市值}-1$$ [27] 4. **因子名称：股指期货年化贴水率** [29] * **因子构建思路**：通过计算股指期货主力合约价格相对于现货指数的基差，并进行年化处理，来反映市场对未来走势的预期、对冲成本以及市场情绪。升水（正基差）通常表示市场预期乐观或对冲需求低，贴水（负基差）则相反。[29] * **因子具体构建过程**： 1. 选定标的指数（如上证50、沪深300等）及其对应的股指期货主力合约。[29] 2. 计算基差：基差 = 股指期货价格 - 现货指数价格。[29] 3. 计算年化贴水率，公式为： $$年化贴水率=\frac{基差}{指数价格} \times \frac{250}{合约剩余交易日数}$$ [29] * **公式说明**：公式将基差率（基差/指数价格）年化，以方便不同期限合约之间的比较。其中250为一年中大约的交易天数。[29] 模型的回测效果 报告未涉及量化模型的回测效果。 因子的回测效果 报告未提供上述因子的历史回测表现（如IC、IR、多空收益等）。报告主要展示了这些因子在特定交易日（2026年1月30日及附近日期）的截面或时间序列取值，用于描述当日市场状态。 1. **封板率因子**，2026年1月30日取值：65%[16] 2. **连板率因子**，2026年1月30日取值：10%[16] 3. **大宗交易折价率因子**，2026年1月29日取值：7.58%[27]；近半年以来平均值：6.93%[27] 4. **股指期货年化贴水率因子**，2026年1月30日取值及历史分位点：[29] * 上证50股指期货：年化升水率 2.11%，处于近一年来92%分位点[29] * 沪深300股指期货：年化升水率 0.85%，处于近一年来90%分位点[29] * 中证500股指期货：年化贴水率 0.84%，处于近一年来94%分位点[29] * 中证1000股指期货：年化升水率 0.60%，处于近一年来98%分位点[29] * **历史中位数参考值（近一年）**：[29] * 上证50：0.65% * 沪深300：3.78% * 中证500：11.11% * 中证1000：13.61%

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是总结2026年1月30日A股市场的整体表现、主要指数涨跌、行业板块及热门概念板块的走势情况 [1] 市场整体表现 - 2026年1月30日，A股主要指数多数收跌，沪指跌0.96%，收报4117.95点；深证成指跌0.66%，收报14205.89点；创业板指逆市上涨1.27%，收报3346.36点；科创50微涨0.12%，收报1509.40点 [1] - 市场呈现跌多涨少格局，全市场2449只个股上涨，2892只个股下跌，128只个股收平 [1] - 市场成交额较前一日显著缩量，沪深两市合计成交28355亿元，较上个交易日减少3945亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨少跌多，通信行业领涨，涨幅为3.44%，电子、农林牧渔、轻工制造和机械设备行业分别上涨0.68%、0.65%、0.54%和0.21% [1] - 有色金属行业领跌，跌幅达7.80%，钢铁、食品饮料、房地产和计算机行业跌幅分别为2.83%、2.78%、2.47%和1.96% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括：光模块(CPO)、光通信、光芯片、生物育种、先进封装、一号文件、反关税、存储器、最小市值、水产、PEEK材料、HBM、高速铜连接、宇树机器人、ASIC芯片 [2] - 回调明显的概念板块包括：工业金属精选、稀土、黄金珠宝等 [11]

文章核心观点 - 文章介绍了一家公司，该公司业务布局横跨CPO（共封装光学）、光芯片、核电和超导等多个前沿科技领域，已从传统光纤光缆业务成功切入光芯片与光模块全产业链，并在超导领域参与国家级项目并服务知名客户 [1] 公司业务与产业链布局 - 公司业务覆盖CPO、光芯片及核电领域 [1] - 公司已从光纤光缆业务切入光芯片、光模块全产业链 [1] - 公司适配400G光模块的产品已通过客户验证 [1] 公司在超导领域的参与 - 公司先后参与了863高温超导带材等多个示范性项目 [1] - 公司在超导领域的客户包括能量奇点、星环聚能等企业 [1]

公司股价与交易表现 - 2025年1月26日盘中，公司股价上涨2.00%，报192.95元/股，总市值达1500.02亿元，当日成交额为23.63亿元，换手率为1.61% [1] - 当日资金流向显示，主力资金净流入1889.64万元，其中特大单买入2.75亿元（占比11.64%），卖出2.29亿元（占比9.71%），大单买入6.41亿元（占比27.15%），卖出6.68亿元（占比28.28%） [1] - 公司股价年初至今下跌4.96%，近5个交易日微跌0.14%，近20日下跌10.17%，但近60日上涨12.17% [1] 公司业务与行业属性 - 公司全称为苏州天孚光通信股份有限公司，成立于2005年7月20日，于2015年2月17日上市，主营业务为光无源器件的研发设计、高精密制造与销售 [1] - 公司主营业务收入构成为：光通信元器件占比98.91%，其他业务占比1.09% [1] - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信网络设备及器件，所属概念板块包括光芯片、高派息、激光雷达、CPO概念等 [1] 公司股东与股权结构 - 截至2025年1月9日，公司股东户数为13.64万户，较上期增加7.31%，人均流通股为5686股，较上期减少6.81% [2] - 截至2025年9月30日，十大流通股东中，香港中央结算有限公司为第三大股东，持股1480.00万股，较上期减少317.00万股 [3] - 同期，易方达创业板ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF持股分别减少114.04万股、40.12万股、5.70万股，而易方达沪深300ETF持股增加7.76万股 [3] - 中航机遇领航混合发起A、永赢科技智选混合发起A、中欧数字经济混合发起A为新进十大流通股东，万家品质生活A、华安创业板50ETF、嘉实沪深300ETF退出十大流通股东之列 [3] 公司财务与分红情况 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入39.18亿元，同比增长63.63%，实现归母净利润14.65亿元，同比增长50.07% [2] - 公司自A股上市后累计派发现金红利21.72亿元，近三年累计派现15.36亿元 [2]

公司业绩预告 - 安孚科技发布2025年业绩预告，预计归母净利润为2.2至2.5亿元人民币，同比增长28.6%至50.9% [1] - 预计扣非归母净利润为2.0至2.4亿元人民币，同比增长24.1%至45.7% [1] - 2025年第四季度单季度归母净利润预计为0.4至0.8亿元人民币，同比增长129.2%至335.4% [1] - 2025年第四季度单季度扣非归母净利润预计为0.4至0.7亿元人民币，同比增长111.5%至319.0% [1] 南孚电池业绩分析 - 安孚科技持有南孚电池的权益比例已提升至46% [2] - 通过推算，南孚电池2025年第四季度业绩区间预计为1.5至2.3亿元人民币 [2] - 南孚电池2025年前三季度业绩为8.0亿元人民币，结合第四季度推算，全年业绩区间预计为9.5至10.3亿元人民币 [2] - 南孚电池2025年全年业绩估算高于其9.1亿元人民币的业绩承诺，有望超额完成 [2] 南孚电池业务前景 - 南孚电池过去两年因宏观环境影响未调整价格，作为必需品，消费者对价格敏感度不高，均价有望随经济回暖向上调整，利好盈利能力 [3] - 南孚电池正积极拓展海外业务，包括通过OEM方式与海外品牌建厂，以及推进品牌出海和海外电池品牌并购，海外业务规模有望较快提升 [3] - 安孚科技近期投资光芯片初创企业苏州易缆微，其1.6T产品预计2026年实现量产，3.2T方案未来有望成为主流并获得较大市场份额 [3] 投资与估值 - 考虑到南孚电池因宏观经济原因未实现提价，将安孚科技2025至2027年归母净利润预测调整至2.4亿、4.4亿、4.8亿元人民币 [3] - 若公司未来继续增持南孚电池股权，归母净利润将持续增厚 [3] - 参考可比公司估值并考虑公司投资易缆微切入科技领域，给予安孚科技2026年40倍市盈率，对应目标价67.6元 [3]

市场开盘表现 - 沪指低开0.27%，报4090.72点，下跌11.19点 [1][2] - 深成指低开0.41%，报14221.93点，下跌59.15点 [1][2] - 创业板指低开0.60%，报3340.94点，下跌20.08点 [1][2] - 科创综指低开0.24%，报1850.65点，下跌4.38点 [1][2] - 港股恒生指数低开0.76%，报26641.60点，下跌203.36点 [5][6] - 恒生科技指数低开0.77%，报5777.07点，下跌45.11点 [5][6] 行业与概念板块表现 - 盘面上，6G、CPO、光芯片概念板块跌幅居前 [2] - 半导体板块逆势走强 [2] - 港股方面，医药股、消费股表现疲软，黄金股走高 [5] 重点公司动态与股价异动 - **容百科技**竞价20cm跌停，现价29.88元，下跌20.00% [2][3] - 公司因重大合同公告涉嫌误导性陈述等被证监会立案调查 [2] - 公司在回复问询函时称，此前公告的“1200亿元合同总金额”为估算，最终销售具有不确定性 [2] - 公司2025年第三季度财务数据显示，每股收益(EbS)为-0.29元，净资产收益率(ROE)为-2.46%，净利率为-1.94% [3] - **延江股份**触及涨停，现价17.77元，上涨19.91% [3][4] - 公司拟购买甬强科技98.54%股权 [3] - 公司2025年第三季度财务数据显示，每股收益(EbS)为0.13元，净资产收益率(ROE)为3.19%，净利率为3.39% [4] - **通威股份**低开超5%，现价19.00元，下跌5.09% [4][5] - 公司预计2025年净亏损约90亿元至100亿元 [4] - 公司2025年第三季度财务数据显示，每股收益(EbS)为-1.17元，净资产收益率(ROE)为-11.44%，净利率为-9.86% [5] 宏观与市场流动性 - 央行公开市场开展1583亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40% [5] - 今日有861亿元逆回购到期 [5]

市场整体表现 - 主要股指普遍低开，沪指低开0.27%至4090.72点，深成指低开0.41%至14221.93点，创业板指低开0.60%至3340.94点，科创综指低开0.24%至1850.65点 [2][3] - 港股恒生指数开盘跌0.76%，恒生科技指数开盘跌0.77% [7] 行业与概念板块表现 - 6G、CPO、光芯片概念板块跌幅居前 [1][3] - 半导体板块逆势走强 [1][3] 重点公司动态 - **容百科技**：开盘竞价20cm跌停，股价下跌20.00%至29.88元，因公司公告的“1200亿元合同总金额”为估算且最终销售具不确定性，涉嫌误导性陈述被证监会立案调查 [3][4] - **延江股份**：开盘触及涨停，股价上涨19.91%至17.77元，公司拟购买甬强科技98.54%股权 [4][5] - **通威股份**：股价低开5.09%至19.00元，公司预计2025年净亏损约90亿元至100亿元 [5][6] 宏观经济与政策 - 央行开展1583亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日有861亿元逆回购到期 [6] - 人民币对美元中间价报7.0051，较前一交易日调升27个基点 [8]

报告核心观点 - 本周宏观与产业政策在多领域协同推进，重点聚焦于稳定房地产市场、培育新兴产业、加强金融监管与促进消费[1] - 全国住房城乡建设工作会议为2026年房地产定调，核心是稳定市场、构建以现房销售为特点的发展新模式[1][12] - 全国工业和信息化工作会议部署培育集成电路、低空经济等新兴产业，并加强6G技术研发[1][11] - 科技领域实现超高速磁悬浮试验速度突破，达到700公里/小时，标志着我国在该技术领域迈入国际领先行列[1][19] 本周国内宏观政策跟踪 - **央行**：发布一次性信用修复政策，对2020年1月1日至2025年12月31日期间单笔金额不超过10000元人民币的个人逾期信息，若在2026年3月31日前足额偿还，金融信用信息基础数据库将不予展示[7] - **商务部**：对原产于欧盟的进口相关乳制品发布反补贴调查初裁，裁定欧盟公司的从价补贴率为21.9%-42.7%，并决定实施临时反补贴措施[7] - **国务院安委办**：组织多部门专项工作组赴全国12个重点地区，开展针对废弃矿洞排查封堵整治、严厉打击盗采盗挖矿产资源行为的明查暗访工作[7] - **中央企业负责人会议**：强调“十五五”时期中央企业要在推进重大基础设施建设中提供强力保障，加快传统基础设施更新和数智化改造，适度超前开展新型基础设施建设，并在实现产业链供应链自主可控中当好担纲主力[7] - **国家发改委等部门**：发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，引导外商投资先进制造业和现代服务业，鼓励投资中西部地区、东北地区和海南省，新版目录自2026年2月1日起施行[7] - **外交部**：回应美国拟自2027年起对中国半导体产业加征关税，表示坚决反对美方滥施关税、无理打压中国产业[7] - **央行等八部门**：联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措支持西部陆海新通道高质量发展[7] - **国家发改委**：发布文章《加快构建现代化基础设施体系》，指出交通领域要有序发展低空经济、枢纽经济、通道经济，培育邮轮游艇、汽车营地等体验经济，能源领域要夯实煤炭保供压舱石基础[7] - **国家发改委**：宣布国家创业投资引导基金正式启动，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三只区域基金设立运行[7] - **生态环境部**：会同相关部门联合印发实施京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大区域美丽中国先行区建设行动方案[7] - **财政部等四部门**：发布《进一步发挥政府性融资担保体系作用 加力支持就业创业的指导意见》，旨在加强财政金融与就业政策协同联动[7] 本周国内行业政策跟踪 - **工业**：全国工业和信息化工作会议部署培育壮大新兴产业和未来产业，重点打造集成电路、新型显示、新材料、航空航天、低空经济、生物医药等新兴支柱产业，支持人工智能攻关，有序开展卫星物联网等新业务商用试验，并加强6G技术研发[10][11] - **房屋住宅**：全国住房城乡建设工作会议定调2026年房地产工作，重点是因城施策控增量、去库存、优供给，推动收购存量商品房用作保障性住房等，加快构建房地产发展新模式，在商品房销售上推进现房销售制[10][12] - **交通运输**：交通运输部预测游艇和游轮消费将是一个增长点，近三年新登记游艇数量快速增长，正从高消费向大众化、规模化发展阶段演进[10][13] - **金融**：国家金融监督管理总局发布《银行保险机构资产管理产品信息披露管理办法》，统一规范资产管理信托产品、理财产品、保险资管产品的信息披露行为，以保护投资者权益[10][16] - **消费**：商务部统筹岁末年初消费促进与市场保供工作，指导各地采取有力措施，包括筹划消费活动、加强市场监测、保障市场供应和营造节日氛围[10][17] - **能源**：有关部门宣布《电动汽车能量消耗量限值第1部分：乘用车》国家标准将自2026年1月1日起实施，这是全球首个电动汽车电耗限值强制性标准，以2吨左右车型为例，新标准要求百公里电耗不应超过15.1度电，技术升级后续驶里程平均将提高约7%[10][18] - **科技**：国防科技大学磁浮团队实现超高速磁悬浮试验速度突破，在两秒内将吨级试验车加速至700公里/小时，打破了同类型平台全球纪录[10][19] 资产价格：本周A股市场表现数据跟踪 - **板块涨幅前五**：工业贸易与综合 (+7.34%)、有色金属 (+6.55%)、化工 (+5.86%)、国防军工 (+5.81%)、硬件设备 (+4.99%)[1][22] - **板块跌幅前五**：日常消费零售 (-4.24%)、消费者服务 (-2.40%)、耐用消费品 (-1.74%)、家庭用品 (-1.37%)、电信服务 (-1.17%)[1][22] 本周热门概念指数涨跌幅跟踪 - **本周涨幅前五概念**：锂电电解液 (+17.80%)、海南自贸港 (+10.98%)、6G (+9.40%)、射频及天线 (+9.27%)、动力电池 (+8.78%)[2][25] - **本月涨幅前五概念**：商业航天 (+24.05%)、大飞机 (+23.73%)、卫星互联网 (+21.49%)、光模块(CPO) (+20.27%)、6G (+18.87%)[2][27] - **今年涨幅前五概念**：光模块(CPO) (+184.90%)、锂电电解液 (+172.55%)、光芯片 (+135.97%)、光通信 (+128.00%)、稀有金属精选 (+119.97%)[2][31]

全球市场表现 - 美股三大股指上周五集体收涨，标普500涨0.88%至6834.50点，全周累涨0.1%；道指涨0.38%至48134.89点，全周累跌0.67%；纳指涨1.31%至23307.62点，全周累涨0.48% [13] - 科技股与芯片股表现强劲，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4%，甲骨文因TikTok协议消息大涨6.6% [1] - 欧洲STOXX 600指数涨0.37%至587.50点，全周累涨1.6%，连续两日创历史新高 [1][13] - A股主要股指收涨，沪指涨0.36%至3890.45点，深成指涨0.66%至13140.21点，创业板指涨0.49%至3122.24点 [2][14] - 港股恒生科技指数涨超1%，生物医药股大涨 [2] 债券与外汇市场 - 全球债市价格下跌，10年期日债收益率自1999年来首次升破2.0%；30年期法债收益率创2009年来新高 [1] - 美联储“三把手”威廉姆斯称没有进一步降息的紧迫性，美债收益率加速反弹，10年期美债收益率日内升约3个基点至约4.15% [8][14] - 美元指数三连涨至一周高位，日元因日本央行“审慎”加息前景大跌超1%至四周新低 [1] - 离岸人民币暂别14个月高位，但连涨四周 [1] 大宗商品市场 - 贵金属反弹，COMEX 2月黄金期货收涨0.52%至4387.3美元/盎司，全周累涨约1.4%；COMEX 3月白银期货收涨3.48%至67.489美元/盎司，全周累涨约8.8%，盘中创历史新高 [14] - 伦铜时隔一周又收创新高，一周涨超3% [1] - 原油连续三日反弹，WTI 1月原油期货收涨0.91%至56.66美元/桶，全周仍累跌约1.4% [14] 人工智能与算力产业 - OpenAI启动新一轮大规模融资，募资额或高达1000亿美元，估值或达8300亿美元，最快明年一季度完成，软银已承诺300亿美元，迪士尼、阿联酋资本参与 [11][27] - 软银为支持AI投资，已清仓价值58亿美元的英伟达股份，并计划抵押Arm股份获取贷款 [28] - 摩尔线程发布新一代GPU架构“花港”，称能效提升10倍，系列芯片明年量产上市，并推出首款AI算力笔记本 [10] - 高盛警告AI发展面临“铜与电”短缺危机，美国72%的数据中心集中在仅占全国1%的县区，电力涨价风险突出 [33][36] - 日本富山县拟建总功率3.1GW的超级数据中心集群，首期400兆瓦设施2028年投用，服务亚马逊、微软等巨头 [41] 大模型与AI公司动态 - 智谱AI与MiniMax冲刺港股IPO，智谱AI率先披露招股书，2024年营收3亿元人民币增速130%，估值243.8亿元人民币；MiniMax披露通过聆讯后的招股书，2025年前九个月营收同比增长超170%，海外收入贡献超70% [11][30] - 字节跳动据称今年利润有望达500亿美元创纪录，但知情人士回应数据不实、偏差较大 [9] - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商合作，计划通过预装AIGC插件布局AI手机 [29][44] - 上海交大科研团队实现光计算芯片新突破，LightGen芯片实测相比顶尖数字芯片算力和能效提升2个数量级 [37][43] 科技巨头与汽车行业 - 法院裁决恢复价值1390亿美元的特斯拉股票期权，马斯克成为史上首位净资产突破7000亿美元的富豪 [12][28] - 特斯拉提交新专利，计划将Starlink接收器嵌入车辆天窗以降低联网成本 [28] - 小鹏汽车CEO何小鹏表示，智能汽车公司做机器人是技术同源更是AI探索的必然 [37] - 人形机器人公司银河通用完成超3亿美元融资，创具身智能单轮纪录，投后估值约30亿美元，正筹备赴港IPO [38] - 宇树科技G1人形机器人在王力宏演唱会伴舞，实现全球首个演唱会机器人舞台 [44] 半导体与硬件 - 科技股力挺美股，芯片指数涨3%，AMD涨超6%，英伟达涨近4% [1] - 日本央行如期加息25个基点，为近三十年来最大幅度加息，但强调未来“审慎行事” [8][23] 互联网与平台经济 - 中国网信办与证监会联合出手，依法处置造谣及非法荐股账号 [4][19] - 《互联网平台价格行为规则》印发，规定不得以低于成本的价格销售商品或服务扰乱市场秩序 [6][20] - 外交部回应字节跳动与TikTok同投资者签署协议成立在美合资公司消息，重申中方立场一贯明确 [5][19] 宏观经济与政策 - 中国国常会要求靠前发力抓落实，确保“十五五”开好局、起好步 [3][19] - 海南自贸港封关首日成绩亮眼，三亚免税销售额达1.18亿元人民币，进店客流同比增超60% [7][20] - 美国前总统特朗普推出多项举措吸引选民，包括向现役军人发放1776美元“战士红利”，给联邦雇员新增两天圣诞假期等 [7][20] - 特朗普政府与九大药企达成降价协议，以换取三年关税豁免 [7][21] - 美联储主席之争白热化，报道称沃勒在面试中表现“出色”获企业高管支持，华尔街人士为沃什游说 [7][21] 地缘政治与国际关系 - 乌代表团与美欧举行系列会议，美特使称“富有成效”，泽连斯基称磋商取得建设性进展 [8][24] - 欧盟同意向乌克兰提供900亿欧元贷款，但动用约2000亿欧元俄罗斯被冻结资产的方案因内部分歧搁浅 [25][40] - 美国在委内瑞拉附近水域拦截第三艘油轮 [8][25] 投资观点与机构研报 - 高盛看好黄金，预测金价将在2026年12月冲击每盎司4900美元历史新高；同时警告AI引爆“铜与电”短缺危机；预测2026年全球油气市场将严重供应过剩，布油或跌至56美元/桶 [33][36] - 高盛认为美股将进入“选股大年”，核心机会将从AI转向工业、材料及可选消费等周期性板块 [33] - 摩根士丹利指出AI是解锁无人机自主性的核心钥匙，预计全球无人机数量将从2030年的1.3亿架增至2050年的20亿架 [33] - 大摩邢自强认为，2026年中国经济破局之道在于提消费、稳楼市、强社保，从“投资于物”转向“投资于人” [31] - 付鹏认为，2026年是AI下游应用能否落地兑现盈利的“证伪之年”，若被证伪将引发全球股市剧烈波动 [31] - 全球知名科技分析师Dan Ives认为AI派对才刚开始，2026是“变现之年”，在英伟达芯片上每花费1美元，会在整个科技生态中产生8到10美元的乘数效应 [32] 行业与概念热点 - 超超临界发电技术取得突破，全球首台商用超临界二氧化碳发电机组在贵州成功商运，发电效率提升85%以上 [43] - 光芯片领域实现突破，上海交大研发出支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen [37][43] - AI手机成为布局重点，字节跳动与多家硬件厂商推进合作，计划预装AIGC插件 [29][44] - 机器人应用场景拓展，人形机器人在演唱会实现舞台首秀 [44] - 谷歌云与Palo Alto Networks签署近100亿美元AI安全大单，聚焦AI驱动安全服务开发 [41]

超超临界发电 - 全球首台商用超临界二氧化碳发电机组“超碳一号”在贵州六盘水成功商运，标志着该技术从实验室走向商业落地[1] - 相比现役烧结余热蒸汽发电技术，该技术能将发电效率提升85%以上，净发电量提升50%以上[1] - 该技术可与火力、核能、太阳能热、工业余热等多种热源组合，构建千瓦级至千兆瓦级的模块化发电机组，为全球能源转型提供新方案[1] - 业内人士估计，超临界二氧化碳发电未来市场规模有望突破万亿级[1] 光芯片 - 上海交通大学科研团队实现了支持大规模语义媒体生成模型的全光计算芯片LightGen[2] - 实测表明，即便采用性能较滞后的输入设备，LightGen仍可取得相比顶尖数字芯片2个数量级的算力和能效提升[2] - 该芯片在单枚芯片上同时突破了“单片上百万级光学神经元集成”等三项关键瓶颈[2] - 光计算芯片具有超高速度、超低能耗、高并行性三大核心优势，将为中国在高端AI算力芯片领域提供“换道超车”的机遇[2] AI手机 - 字节跳动正推进与vivo、联想、传音等硬件厂商开展AI手机合作，为其设备预装AIGC插件[3] - 合作旨在获得用户入口，扭转当前AI在执行层面的被动局面，实现从“App级AI”升级为“系统级AI”[3] - 合作覆盖vivo（国内市占率约20%）、联想（PC+手机双生态）、传音（非洲市占率超40%）三大厂商，潜在用户规模超10亿[3] - 2026年预计AI手机渗透率超50%[3] 机器人 - 宇树科技G1人形机器人在王力宏成都演唱会实现全球首个演唱会机器人舞台，6名机器人参与伴舞[4] - 此次“群舞”形式深度融入商业化演唱会流程，标志着其舞台应用已从“技术秀”迈向“常态化工具”[4] - 据IDC预测，2025年中国商用人形机器人出货量约5000台，到2030年将增长至近6万台，年复合增长率超过95%[4] 宏观与行业动态 - 国常会对贯彻落实中央经济工作会议决策部署作出安排[6] - 央行发布《金融机构客户受益所有人识别管理办法》[6] - 两部门发布关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的意见[6] - 网信办、证监会强调编造传播资本市场虚假信息将受法律惩处[6] - 三部门发布《互联网平台价格行为规则》[6] - 我国科学家实现新一代光计算芯片研究新突破[6] - 海南自贸港首条第七航权航线首航[6] - 福建持续强化金融支持“科创兴闽”[6] - 长安汽车获得首块L3级自动驾驶专用正式号牌[6] 市场主题复盘 - **大消费**：中央财办称扩大内需是明年排在首位的重点任务，多只纺织服装、新零售、食品类股票涨停[8][9] - **核聚变**：受特朗普媒体集团拟并购核聚变公司TAE及英伟达邀请数据中心电力初创公司参会等消息催化，相关概念股表现活跃[8][9] - **海南自由贸易港**：海南自由贸易港正式启动封关，相关概念股上涨[9] - **航天**：受SpaceX上市临近（报道称估值可能达1.5万亿美元）消息刺激，航天板块多股涨停[9] - **无人驾驶**：我国首批L3级自动驾驶车型产品获得准入许可，鸿蒙智行开启L3级有条件自动驾驶内测，相关概念股持续走强[9] - **房地产**：高层密集表态推动房地产高质量发展，板块内多只股票涨停[9] - **医药**：AI健康应用“蚂蚁阿福”发布后下载量猛增，带动相关医药股[9] - **锂电池**：宜春27宗采矿权注销，碳酸锂期货大涨，刺激锂电池板块[9][10] - **光通信**：OpenAI新模型GPT-5.2发布，光通信概念股上涨[10] - **液冷服务器**：行业称谷歌服务器订单落地，相关概念股表现活跃[10] - **股权转让/资产重组**：多只涉及股权转让或资产重组的个股出现连续涨停[10] - **ST股**：多只ST股因各自题材（如新材料、房地产、三孩概念等）出现涨停[10]