证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 19 日 投资要点 分析师：孟之绪 执业编号：S0300524080001 电话： 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20251219 概念板块涨跌情况：今日涨幅居前的概念板块为海南自贸港、乳业、核聚变、 三胎、两岸融合、稀土永磁、核电、首发经济、锂矿、跨境电商、免税店、 反关税、超导、最小市值、一级地产商；光模块(CPO)、光刻机、GPU、半导 体硅片、存储器、覆铜板、光芯片等概念板块回调。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，商贸零售、综合、轻工制造、 环保、社会服务、房地产等行业领涨，涨幅分别为 3.66%、2.22%、2.17%、2.06%、 2.03、2.01%，仅有银行、煤炭、电子行业下跌，跌幅分别为 0.44%、0.29%、 0.29%。 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数全线上涨。截止收盘，沪指上涨 0.36%，收 报 3890.45 点；深证成指涨 0.66%，收报 13140.21 点；创业板指涨 0.49%， 收报 3122.24 点；科创 50 指数涨 0.20%，收报 1308.5 ...

市场整体表现 - 2025年12月17日A股主要指数普遍上涨，沪指上涨1.19%收于3870.28点，深证成指上涨2.4%收于13224.51点，创业板指上涨3.39%收于3175.91点，科创50指数上涨2.47%收于1325.33点 [1] - 市场呈现涨多跌少格局，全市场3623只个股上涨，1634只个股下跌，198只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额18111亿元，较前一交易日放量870亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业多数上涨，通信行业领涨，涨幅为5.07%，有色金属、电子、基础化工、电力设备行业涨幅分别为3.03%、2.48%、2.15%、2.09% [1] - 仅农林牧渔、国防军工、煤炭三个行业下跌，跌幅分别为0.54%、0.20%、0.11% [1] 热门概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括光模块(CPO)、锂矿、锂电电解液、光通信、液冷服务器、光芯片、盐湖提锂、稀有金属精选、覆铜板、铜产业、高速铜连接、工业金属精选、炒股软件、电路板、锂电池 [2] - 海南自贸港、两岸融合、卫星互联网、商业航天、卫星导航等概念板块出现回调 [2]

①机器人+工业AI+工业AR/VR+工业4.0+智能制造！公司已是特斯拉直接供应商； ②光芯片+云计算+大数据+人工智能+智慧存储！公司拟斥资最多90亿元采购云算力服务； 前言 ③虚拟现实+MiniLED+人工智能+超高清视频+芯片！公司产品曾服务于卡塔尔世界杯、巴黎奥运会 等全球大型体育赛事。 面对每晚海量的公告无从下手？《公告臻选》助你高效决策！专业筛选每晚最重要的关键公告，提供通 俗易懂的深度解读，揭示复杂术语背后的投资机会。助你10分钟掌握市场全貌，决胜开盘之前。 点击解锁付费内容，捕捉每天公告中的"黄金机会"！ ...

科技方向今日回调，CPO、光芯片、光通信等热门概念集体跌逾3%。指数层面，国证价值100指数下跌0.9%，国证自由现金流指数下跌1.2%，国证成长100 指数下跌2.1%。资金逆势加仓，成长ETF（159259）全天获3000万份净申购。 | 成长ETF | | | | | --- | --- | --- | --- | | 跟踪国证成长100指数 | | | | | 该指数由A股成长风格突出的 | マ日 | 该指数 | 该指数自 | | 100只股票组成,信息技术、 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来 | | 原材料行业的占比合计超65%, 其中信息技术占比较高 | -2. 1% | 51.0倍 | 70. | | 价值ETF | | | | | 跟踪国证价值100指数 | | | | | 该指数A股价值风格突出的100 | マ日 | 该指数 | 该指数 | | 只股票组成,可选消费、金融、 | 该指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来 | | 工业行业的占比合计超65%, 其中可选消费占比较高 | -0. 9% | 9.2倍 | | | 11 2 : 3 自由现金流ETF易方达 | | | | ...

市场整体表现 - 2025年12月15日A股主要指数普遍下跌，沪指下跌0.55%收于3867.92点，深证成指下跌1.10%收于13112.09点，创业板指下跌1.77%收于3137.8点，科创50指数下跌2.22%收于1318.91点 [1] - 市场呈现跌多涨少格局，全市场2312只个股上涨，2965只个股下跌，175只个股收平 [1] - 沪深两市合计成交额为17734亿元，较前一交易日缩量3188亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业中，非银金融、商贸零售、农林牧渔、钢铁、建筑材料等行业涨幅居前，涨幅分别为1.59%、1.49%、1.24%、0.91%、0.91% [1] - 电子、通信、传媒、机械设备、计算机等行业跌幅居前，跌幅分别为2.42%、1.89%、1.63%、1.36%、1.27% [1] 概念板块表现 - 乳业、保险精选、化学纤维精选、三胎、大飞机、玻璃纤维、SPD、白酒、首发经济、光伏玻璃、黄金珠宝、两岸融合、卫星互联网、化学原料精选、水产等概念板块涨幅居前 [2] - 光模块(CPO)、GPU、光通信、培育钻石、ASIC芯片、光芯片、摩尔线程等概念板块出现回调 [2]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是2025年12月12日A股市场主要指数悉数收涨，市场成交额显著放量，行业与概念板块呈现结构性上涨行情 [1] 市场回顾：指数表现 - 截至收盘，沪指涨0.41%，收报3889.35点 [1] - 深证成指涨0.84%，报13258.33点 [1] - 科创50指数涨1.74%，收报1348.88点 [1] - 创业板指涨0.97%，收报3194.36点 [1] - 全市场个股涨跌数量基本持平，2681只个股上涨，2610只个股下跌，162只个股收平 [1] - 沪深两市今日成交额合计20922亿元，较上个交易日放量2351亿元 [1] 市场回顾：行业表现 - 申万一级行业多数收涨 [1] - 有色金属行业涨幅为1.50% [1] - 电子行业涨幅为1.46% [1] - 电力设备行业涨幅为1.42% [1] - 机械设备行业涨幅为1.21% [1] - 通信行业涨幅为1.19% [1] - 国防军工行业涨幅为1.14% [1] - 商贸零售行业跌幅为1.28% [1] - 综合行业跌幅为1.18% [1] - 建筑材料行业跌幅为0.47% [1] 市场回顾：概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括核聚变、核电、工业气体、超导、特高压、光模块(CPO)、光芯片、虚拟电厂、光刻工厂、光伏逆变器、商业航天、大飞机、光热发电、光刻机、充电桩 [2] - 核聚变、核电、工业气体等概念板块上涨 [11] - 两岸融合、SPD、海南自贸港等概念板块回调 [11]

市场表现 - 2025年12月8日，大部分指数上涨，规模指数中中证2000指数表现最好，上涨1.46% [1][2] - 板块指数中创业板指表现最好，上涨2.60% [1][2] - 风格指数中沪深300成长指数表现最好，上涨1.10% [1][2] - 行业方面，通信、电子、计算机、非银金融、国防军工表现较好，涨幅分别为4.67%、2.51%、1.92%、1.89%、1.29% [1][5] - 行业方面，煤炭、石油石化、食品饮料、钢铁、电力公用事业表现较差，跌幅分别为-1.38%、-0.80%、-0.78%、-0.51%、-0.27% [1][5] - 概念主题方面，光模块(CPO)、光芯片、光通信、通讯设备精选、基站表现较好，涨幅分别为9.28%、5.94%、5.68%、4.93%、4.61% [1][9] - 概念主题方面，央企煤炭、贵州省国资、黄金精选、磷化工、PTA表现较差，跌幅分别为-1.98%、-1.65%、-1.55%、-1.47%、-1.41% [1][9] 市场情绪 - 2025年12月8日收盘时，有78只股票涨停，8只股票跌停 [1][12] - 昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为5.10% [1][15] - 昨日跌停股票今日收盘收益为-1.87% [1][15] - 今日封板率为69%，较前日下降7% [1][18] - 今日连板率为34%，较前日提升6% [1][18] 市场资金流向 - 截至2025年12月5日，两市融资融券余额为24817亿元，其中融资余额24641亿元，融券余额176亿元 [1][22] - 截至2025年12月5日，两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为10.3% [1][25] 折溢价 - 2025年12月5日，ETF中溢价较多的是卫星ETF，溢价0.62%，折价较多的是沪港深300ETF，折价0.72% [1][28] - 近半年以来大宗交易日均成交金额为20亿元，2025年12月5日当日成交金额为24亿元 [1][30] - 近半年以来大宗交易平均折价率为6.47%，2025年12月5日当日折价率为8.08% [1][30] - 近一年以来，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.68%、3.57%、11.15%、13.61% [1][34] - 2025年12月8日，上证50股指期货主力合约年化贴水率为4.01%，处于近一年来31%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，沪深300股指期货主力合约年化贴水率为5.14%，处于近一年来35%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，中证500股指期货主力合约年化贴水率为10.99%，处于近一年来52%分位点 [1][34] - 2025年12月8日，中证1000股指期货主力合约年化贴水率为15.96%，处于近一年来36%分位点 [1][34] 机构关注与龙虎榜 - 近一周内，调研机构较多的股票包括灿芯股份、兆驰股份、星源卓镁、华峰化学、力合微、新雷能、秋田微、炬申股份等，其中灿芯股份被63家机构调研 [1][36] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括雪人集团、瑞康医药、长光华芯、红相股份、荣科科技、初灵信息、顺灏股份、银邦股份、利元亨、榕基软件等 [1][40] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流出前十的股票包括广东宏大、太阳电缆、力星股份、东田微、中能电气、山东威达、高乐股份、海欣食品、新金路、致尚科技等 [1][40] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，陆股通净流入前十的股票包括瑞可达、荣科科技、博纳影业、致尚科技、实达集团、德明利、银邦股份、广东宏大等 [1][41] - 2025年12月8日龙虎榜数据显示，陆股通净流出前十的股票包括航天环宇、长光华芯、雪人集团、思维列控、航天机电、雷科防务等 [1][41]

市场表现与资金流向 - 科技成长股表现强势，CPO、光芯片、光通信等概念领涨 [1] - 国证成长100指数上涨3.8%，国证自由现金流指数下跌0.3%，国证价值100指数下跌0.6% [1] - 成长ETF（159259）连续4个交易日获资金净流入，合计约2700万元 [1] 指数结构与投资工具 - 国证成长100指数超七成权重集中于电子、通信、计算机板块，结构锐度突出 [1] - 该指数聚焦A股成长风格，紧扣经济转型脉搏，精准卡位AI算力核心环节 [1] - 成长ETF（159259）是市场唯一跟踪国证成长100指数的产品 [1]

核心观点 - 报告为一份市场日报，核心观点是2025年12月8日A股市场整体表现积极，主要指数悉数收涨，市场成交活跃度显著提升，科技成长风格及部分概念板块表现尤为突出 [1] 市场回顾 - **指数表现**：A股主要指数全线收涨，其中沪指涨0.54%，收报3924.08点；深证成指涨1.39%，收报13329.99点；创业板指涨2.60%，收报3190.27点；科创50指数涨1.86%，收报1350.80点 [1] - **个股与成交**：全市场个股涨多跌少，3407只个股上涨，1863只下跌，181只收平；沪深两市合计成交额达20366亿元，较前一交易日放量3109亿元 [1] - **行业板块**：申万一级行业多数收涨，通信、综合、电子、非银金融、计算机涨幅居前，分别上涨4.79%、3.03%、2.60%、1.90%、1.49%；煤炭、石油石化、食品饮料、公用事业等行业回调，分别下跌1.43%、0.84%、0.78%、0.42% [1] - **概念板块**：涨幅居前的概念板块包括光模块(CPO)、光芯片、光通信、玻璃纤维、高速铜连接、两岸融合、电路板、存储器、覆铜板、锂矿、HBM、超硬材料、半导体硅片、射频及天线、培育钻石 [2]

市场表现总结 - 主要指数涨跌不一，沪指下跌0.15%收报3864.18点，深证成指上涨1.02%收报12907.79点，创业板指上涨2.14%收报3044.69点，科创50指数上涨0.99%收报1315.04点 [1] - 个股表现分化，全市场仅1689只个股上涨，3591只个股下跌，168只个股收平，沪深两市成交额合计17833亿元，较上个交易日缩量288亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业涨少跌多，通信行业领涨，涨幅达4.64%，综合、电子、商贸零售分别上涨1.79%、1.58%、1.11% [1] - 国防军工行业领跌，跌幅为2.25%，社会服务、传媒、石油石化分别下跌0.97%、0.82%、0.80% [1] 概念板块表现 - 光模块(CPO)、光通信、光芯片、SPD、培育钻石等概念板块涨幅居前 [2] - 中船系、水产、航母、十大军工集团、军工信息化等概念板块出现回调 [2]