股价表现与市场反应 - 美东时间11月6日盘前股价大幅下挫超21%，报260.02美元 [1] - 股价暴跌主要原因为第四季度预订量指引低于市场预期，预计在3.295亿至3.355亿美元之间，低于市场预期的3.436亿美元 [1] - 公司预计日活跃用户数增速将较第三季度的36%有所放缓，但同比增速仍将维持在30%左右 [1] 第三季度财务业绩 - 第三季度营收达2.717亿美元，同比增长41%，超过分析师预期的2.603亿美元 [1][2] - 每股收益为5.95美元，高于预期的5.19美元 [1] - 订阅收入达2.295亿美元，同比增长46% [2] - 净利润达2.922亿美元，同比增长超100% [2] - 调整后EBITDA达8000万美元，利润率29.5%，相比去年同期的24.7%有所提高 [2][4] - 经营活动净现金流达8420万美元，同比增长50% [2] 用户运营指标 - 日活跃用户数达5050万，同比增长36% [2] - 月活跃用户数达1.353亿，同比增长20% [2] - 期末付费订阅用户数达1150万，同比增长34% [2] - 总预订量达2.819亿美元，同比增长33% [2] - 订阅预订量达2.403亿美元，同比增长36% [2] 战略调整与业务发展 - 公司正在进行战略调整，转向长期计划，将更多精力投入到教学能力提升而非单纯追求短期商业化变现 [4] - 新推出的国际象棋科目已成为增长最快的科目 [4] - 与瑞幸的跨界合作覆盖超2.6万家门店，主要依托联名饮品形式 [4] - 公司解释四季度利润率略低于全年是因持续投入AI产品与营销，符合着眼长远的发展逻辑 [4] - 用户增长速度略低于第二季度的部分原因是在英语社交媒体账号上减少了无厘头内容的发布，近期已重新增加此类内容推送量 [3] 商业模式与行业特征 - 公司主要采用免费+广告+增值的商业模式，其核心产品是一个APP [5] - 该模式的增长依赖于用户数量的持续增长和用户付费率的提升 [5]