公司战略扩张 - 旭化成住宅公司旗下NEX Building Group计划从住宅建造商转型为全链路开发商，初期每年开发约100块地皮，未来十年目标扩大至350-500块低密度和中密度住宅用地 [1] - 公司成立子公司NEX Property专门负责土地开发，已接近完成悉尼都市区和Hunter地区两块土地的收购谈判，每块预计可开发约100个地块 [3] - 公司战略与创新总监表示土地开发是实现成为澳大利亚领先住宅建造企业的关键一环 [3] 资本优势 - 公司凭借日本本土低利率资本优势，能以更高价格竞购土地，融资利率远低于澳大利亚本地企业（日本五年期基准互换利率0.99% vs 澳大利亚3.60%） [4][11] - 在开发100地块的住宅项目中，融资成本通常占总成本的2%左右 [4] - 内部设定的项目回报门槛相对宽松，评估显示同一地块能挖掘更大价值空间 [10] 市场背景 - 澳洲2025年一季度新开工住房数量激增11.7%至47,645套，为2021年以来最大涨幅 [11] - 城市规划与审批流程缓慢导致开发节奏受限，预计到2029年全国新房供应将短缺39.3万套，远低于政府目标 [11] - 多个州政府（如新州、维州）正积极推动住房建设，利率环境趋于宽松 [8] 行业竞争格局 - 新一代日本房企投资风格更加审慎，聚焦长期增长，与1980年代的地标收购潮形成对比 [6] - 本地开发商面临来自低息资本的结构性挑战，NEX的扩张路径代表从单一住宅建商向全价值链开发商转型的趋势 [10] - 公司通过控股澳洲第五大住宅建商McDonald Jones Homes等品牌，业务已覆盖新州、昆州、维州、南澳和塔州 [7]