鑫新闻 研究所日报 2025 年 12 月 16 日 星期二 1. 国家统计局公布11月系列经济数据，全国规模以上工业增加值同比增长4.8%，服务业生产指数同 比增长4.2%，社会消费品零售总额同比增长1.3%。1-11月份，全国固定资产投资同比下降2.6%，其中， 制造业投资增长1.9%，房地产开发投资下降15.9%。11月全国城镇调查失业率持平于5.1%。点评：工 业增加值同比表现连续两个月下滑，除基数效应外，国有控股企业当月同比下滑明显也是因素之一。 私营企业、股份制企业今年二季度增加值同比逐渐下滑，分产业看，制造业同比增速下滑，高技术制 造业同比增幅仍然高出制造业3.8pct保持较高增长，产品销售率自7月以后逐渐走低，但总体保持了年 内较高水平。固定资产投资跌幅持续扩大，国有企业、民间投资同比跌幅同步放大，制造业、基建投 资同比增速持续下降，但同比增幅为正，细分领域看，铁路船舶航天、汽车制造、通用设备制造同比 相对增长较高，同比趋势依然下降。社零数据同比降幅持续下降，前期两新政策副作用有所显现，中 央提出优化两新政策预计其覆盖面以及施政节奏等将进一步优化。房地产方面，二手房价格、投资均 无企稳迹象，持 ...