报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司聚焦算力、云边端模型、人工智能等技术核心能力，围绕多行业打造鸿蒙、全栈AI等场景应用及落地方案，IT服务主业筑底企稳，“AI+鸿蒙”市场多维布局，未来具备加快产业渗透与可持续发展能力；公司将进一步夯实基石业务，应用AI工具提质增效，确保业务稳健发展 [2]。 根据相关目录分别进行总结 公司业务布局与发展 - 聚焦算力等技术核心能力，围绕多行业打造鸿蒙、全栈AI等场景应用及落地方案，2020 - 2022年规模扩张，2023 - 2024年转型调整 [2] - 2024年积极布局全栈AI产品与服务，打造AI原生ERP咨询实施和自研服务能力，发挥开源鸿蒙平台和软硬一体产品优势，专注智能云业务深耕 [2] - 围绕“全栈AI、云智能、鸿蒙生态、ERP数字化转型”等核心技术应用，加大战略投入，提升全栈服务能力 [3] 公司收入预测 - 主营收入包括技术专业服务集团TPG和互联网信息科技服务集团IIG，2024年TPG收入同比下降1.7%，IIG收入同比增长4.0% [13] - 预计未来将夯实基石业务，应用AI工具提质增效，确保业务稳健发展 [13] 各业务板块情况 - 技术专业服务集团TPG为大客户、大行业提供技术和专业服务，积极布局“1+3”业务，预计2025 - 2027年增速分别为7.00%、10.00%、10.00% [14] - 互联网信息科技服务集团IIG面向中、小型客户，提供以“解放号”平台为核心的线上服务，预计2025 - 2027年增速分别为5.00%、5.00%、5.00% [15] 财务数据预测 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业收入（百万）|16950.73|18093.68|19788.58|21647.24| |增长率(%)|-0.97%|6.74%|9.37%|9.39%| |归属母公司股东净利润（百万）|512.93|612.76|724.36|816.86| |增长率|-28.10%|19.46%|18.21%|12.77%| |每股收益EPS(元)|0.19|0.22|0.27|0.30| |PE|30.47|25.50|21.57|19.13| [11]

报告行业投资评级 - 行业评级为强于大市（维持评级），上次评级同样为强于大市 [1] 报告的核心观点 - 小米发布玄戒 O1 芯片及系列搭载产品，以底层芯片为根基向人车家全面生态纵深布局；华为看好 PC 平板混合化及 OLED 在中尺寸的渗透；汽车领域多项利好催化，Robotaxi 商业化加速；消费电子新品发布，屏幕环节重点受益，关注折叠、HUD、叠层 OLED 等产品创新机遇 [4][5][6][7] 根据相关目录分别进行总结 周观点 小米 - 首款自研 SoC 问世，玄戒 O1 芯片基于第二代 3nm 工艺，在 CPU、GPU 与 ISP 三大核心能力对标苹果 A18 Pro，玄戒 T1 芯片集成 CPU、GPU 及通信基带，实现智能手表 SoC 全栈自主 [12][13] - 自研芯片推动产品换代，小米 15S Pro 内核性能双提升，开启超宽带交互新时代；小米 Pad 7 Ultra 提升加载、多任务与显示性能；小米手表 S4 eSIM 跨生态联动，性能提升且功耗降低 [15][17][20] - 小米 YU7 发布，采用 TCL 华星与华阳集团全新 PHUD 系统，带来全新天际屏全景显示，提升行车安全与驾乘舒适性 [22] 华为 - 18 英寸折叠巨幕，MateBook Fold 展开 18 英寸、合上 13 英寸，搭载双层 OLED+LTPO 技术，显示效果行业领先且护眼 [25][26] - 水滴铰链赋能多角度悬停，采用全新玄武水滴铰链，融合液态金属与三段式阻尼结构，使用更灵活且保护屏幕 [27] - 鸿蒙 PC 版首次现世，搭载鸿蒙 5.0，打通多设备协同，完成鸿蒙生态闭环 [30] 汽车 - 文远知行获 Uber 追加 1 亿美元投资，Robotaxi 业务收入占比提升至 22.3%，同比增长 10.4 个百分点，强化技术认证并深化合作 [34] - 小马智行与 Uber 达成全球战略合作，下半年接入 Uber 平台，2024 年营收增长，此次合作助力全球化商业验证 [37] - 特斯拉无人驾驶汽车量产，采用 L5 级全自动驾驶技术，车内空间重新设计为移动休息舱 [39] 面板 - 各应用领域呈现分化特征，电视面板需求回调，5 月产能利用率预计环比下降 6 - 7 个百分点，价格有望平稳；显示器面板维持上涨行情，但涨幅或收窄；笔记本面板市场保持平稳，二季度预计价格稳定 [44][47][48] - TCL 与阿里云达成全栈 AI 战略合作，共同打造垂直领域专业大模型，助力中国科技制造业智能化转型 [50] 本周（5/19 - 5/23）消费电子行情回顾 - 5 月 23 日申万电子行业指数为 4,259.53，本周跌幅 -2.17%，落后于沪深 300 指数；电子板块细分行业全体呈下跌趋势 [55][66] - 本周消费电子板块涨幅前 10 的个股为国光电器、隆扬电子等；跌幅前 10 的个股为鑫汇科、精研科技等 [67]