投资要点 ： 美国：制造业回流阻力很大。当前，美国对外利用关税抬高跨国公司在海外生产并在美国销售的成 本，来吸引制造业回流。但美国制造业存在劳动力成本较高、制造业相关劳动力短缺、产业链配套不 完整等问题，制造业回流即使发生，也将是非常缓慢的过程。 第三方国家：难以替代中国制造。较多新兴经济体在发展制造业时存在经济制度、人才储备以及经济 体量等多方面的制约。例如，东南亚较多国家，如印尼、马来西亚、泰国等已出现早熟型去工业化的 特征，经济重心转向服务业。越南制造业近年来快速发展，但其体量较小且产业链仍锚定在下游组装 加工环节。印度虽然经济体量较大，人口众多，但其制造业发展呈现碎片化特征。综合来看，中国制 造业在全球范围内具备明显优势，其他国家在短期内想要快速取代中国制造的可能性较低。 在全球化与贸易自由化的背景下，发达国家去工业化是常见的产业结构演变趋势。 这背后的原因是，随着发 达国家经济的不断发展，劳动力、土地等要素成本会不断上升，使得制造业企业的生产成本增加。在全球信 任基础相对牢固的情况下，企业会倾向于将生产环节转移到成本更低的地区，由多个国家根据自身比较优势 来分工协作完成生产，以实现成本最优。因此，去 ...