全球主要央行货币政策预期转向 - 投资者押注欧洲央行、澳洲联储和加拿大央行可能在2026年转向加息，而美联储预计将继续降息，这标志着全球货币政策路径可能出现分化 [2] - 互换市场定价显示，到2026年底，欧洲央行平均将加息0.08个百分点，而一周前的预期为降息0.04个百分点，市场预期发生显著逆转 [8] - 欧洲央行管委会成员伊莎贝尔·施纳贝尔对市场押注明年加息表示“相当认可”，加强了政策转向的预期 [8] 各经济体央行具体预期与依据 - **欧洲央行**：市场预期转向加息，原因是全球关税冲击影响温和，且欧元区服务业通胀居高不下，削弱了进一步降息的理由 [8][10] - **澳洲联储**：在强劲的家庭支出数据公布后，市场认为其2026年2月有小幅加息的可能性 [12] - **加拿大央行**：11月强劲的就业数据促使交易员认为，明年初可能有小幅加息的可能性 [11] - **英国央行**：市场预计下周会议降息25个基点，但之后仅完全定价了又一次25个基点的降息；经合组织预计其降息将在“2026年上半年停止” [13] - **日本央行**：自去年以来一直在加息，交易员预计到2026年底至少会有两次25个基点的加息 [13] - **美联储**：普遍预计在即将召开的会议上降息，且2026年预计还将再降息至少两次 [2] 市场影响与表现 - 鹰派转向推动全球债券收益率上涨，德国10年期国债收益率跃升0.07个百分点至2.87% [9] - 主要经济体与美国货币政策路径的背离，可能缩小利差，加剧美元下跌压力；美元今年以来兑一篮子货币已下跌逾8% [2] - 分析师指出，若美联储保持鸽派，海外政策利率周期的转向应是2026年美元温和走弱的另一个因素 [10]