文章核心观点 - 2025年AI科技革命继续引领资本开支与消费周期，全球股市呈现AI主题主导的慢牛，但市场估值抬升、波动加大，且全球宏观政策存在不确定性 [1] - 在此环境下，除配置中美科技资产外，寻找与股市低相关的优质回报流以应对潜在波动是合理配置思路 [1] - 全球对冲策略作为一种有效的配置工具，在当前复杂投资环境下展现出较高的配置价值，因其具备多市场机会搜寻、对冲系统性风险及合理运用杠杆的特点 [3][7][9] 全球对冲策略业绩复盘 - 全球对冲策略指资产管理人在全球范围内利用多种金融工具和复杂交易策略（如多空、相对价值、宏观策略等）捕捉投资机会，其交易资产涵盖股票、债券、证券化信贷及衍生品等 [3] - 截至2025年10月末，年内各类对冲策略普遍实现正收益，多种策略收益在10%以上 [5] - 具体策略年初至今收益（截至10.31）：股票多空为16.22%，事件驱动为15.33%，波动率为12.48%，宏观为11.16%，多策略为10.73%，相对价值为7.78% [6] - 近三年年化收益均超过9%，其中股票多空为14.12%，事件驱动为12.19%，波动率为11.87%，宏观为9.18%，多策略为10.34%，相对价值为9.29% [6] - 近三年夏普比率显示风险收益性价比高，相对价值策略夏普比率达4.45，股票多空为1.90，事件驱动为1.95，波动率为2.40，宏观为2.34，多策略为2.16 [6] 全球对冲策略配置意义 - 全球对冲策略能提供较好长期收益与风险收益性价比的原因有三：1) 在全球范围内跨市场广泛搜寻机会，覆盖成熟与新兴市场，提供丰富盈利机会和风险分散效果 [7][8]；2) 利用对冲手段（如相对价值、股票多空策略的双向交易）高效管理系统性风险，在可控波动内实现回报 [8]；3) 在控制波动与回撤后，合理且低成本地运用杠杆以增厚收益 [9] - 当前投资环境面临逆全球化导致的各区域市场分化，以及高估值加剧的市场系统性波动 [9] - 多市场布局且能合理对冲系统性风险的全球对冲策略，正展现出较高的配置价值，是值得重点关注的配置工具 [9]