文章核心观点 - 辉瑞与诺和诺德围绕生物科技公司Metsera展开激烈竞购战，最新报价均为每股86.20美元，总价最高达100亿美元，目标是获取其前景广阔的减肥药产品管线，以在预计规模超1000亿美元的减肥药市场中占据有利位置 [1][4][5] - 此次竞购是当前全球并购市场强劲反弹的缩影，今年以来全球并购交易总额已达3.8万亿美元，同比增长约38% [10] 竞购战最新动态 - 辉瑞在截止日期前提交新报价，将方案提升至与诺和诺德持平的水平，每股86.20美元，使公司得以继续留在竞购中 [1] - 消息传出后，Metsera股价在盘后交易中一度上涨8%，超过每股77美元 [2] 竞购标的与战略意义 - 竞购核心是Metsera的减肥药产品管线，其中包括一款可能改变市场规则的月度注射剂 [4] - 对于诺和诺德，收购是巩固其市场领导地位的防御性举措；对于辉瑞，则是一次关键的进攻，旨在快速切入预计到本世纪末规模超1000亿美元的减肥药赛道 [5] - 赢得Metsera意味着将在未来市场竞争中获得宝贵的战略筹码 [6] 竞购过程与条款 - 竞购过程一波三折，辉瑞最初在9月份已与Metsera达成初步协议，但诺和诺德上周发起公开非约束性要约介入 [7] - 本周二，诺和诺德报价（每股62.20美元预付款加24美元里程碑付款）被判定为更优要约，当时辉瑞报价为每股70美元，估值约81亿美元 [7] - 辉瑞次日迅速将报价提升至与诺和诺德持平，根据协议，若诺和诺德再次提价，辉瑞有两日时间决定是否匹配，股东投票计划于11月13日举行 [7] 法律与监管博弈 - 辉瑞已提起诉讼，指控诺和诺德为规避反垄断审查设计的“两步式”支付结构是“前所未有且非法的” [9] - 美国联邦贸易委员会已介入，警告诺和诺德与Metsera的交易结构“可能违反”竞争法，诺和诺德回应称正进行建设性对话并相信方案合规，辉瑞对监管介入表示欢迎 [9]