申万宏源宏观 . 关注、加星，第一时间接收推送！ 申万宏源证券研究所 | 宏观研究部 文 | 赵伟、陈达飞、 赵宇、王茂宇、李欣越 联系人 | 王茂宇 编者荐语： 转载自申万宏源宏观，仅供参考。中东变局下，市场对能源价格长期高位的担忧持续发酵。不同油价中 枢下，全球经济下行压力有多大、哪些经济体更脆弱、油价对经济传导路径如何？ 以下文章来源于申万宏源宏观 ，作者赵伟、陈达飞等 据IMF测算，若油价涨幅维持10%，将减少全球经济产出0.1-0.2个百分点。 1）达拉斯联储测算，若海峡 封锁1-3个季度，对今年全球经济增速冲击将分别达-0.2、-0.3、-1.3个百分点；2）据3月OECD测算，假 设油价高于12月展望40%，中东局势影响全球经济0.3个百分点。 当前局势对发达经济冲击力度排序或为：欧元区>日本>美国。 据3月OECD测算，基于能源期货市场3月 20日定价，2026年美、日、欧经济预测被分别调整+0.3、0、-0.4个百分点。能源价格或抑制欧日经济， 但日本石油储备构成缓冲。美国AI投资是支撑，后续消费或走弱。 摘要 中东变局下，市场对能源价格长期高位的担忧持续发酵。不同油价中枢下，全球经济下行压 ...