全球股票市场格局 - 美国在MSCI发达市场指数中权重达74%，中国大陆在新兴市场指数中占比28%，中国台湾和印度均接近20% [2] - 金融与信息技术行业在全球市场占据主导地位，科技股在多个主要市场交易最活跃，东南亚和澳大利亚金融行业交易占比突出 [2] - 全球资金加速向亚洲流入，科技和金融行业成为资本市场表现的核心驱动力 [2] 市场规模与流动性 - 纽约证券交易所和纳斯达克总市值超30万亿美元，远超亚洲市场（上交所、日本交易所、印度国家证券交易所市值超5万亿美元） [3] - 美股及深交所日均成交额突破千亿美元，东南亚部分市场日均成交额不足10亿美元 [3] - 过去五年中国和印度等新兴市场增长动力更强，深交所在2024年底成交量大幅攀升 [3] 市场表现与收益分化 - 2025年2月MSCI新兴市场指数上涨0.4%，发达市场指数下跌0.8%，恒生指数涨幅达13.4%，印度和日本市场跌幅超5% [4] - 2010-2024年美股表现最强，纳斯达克100近五年年化收益24%，日本、中国台湾和印度年化收益超10%，中国香港、印尼和菲律宾市场近五年负收益 [4][5] 估值水平 - 美国、澳大利亚和中国台湾股市估值处于历史高位，标普500、澳洲标普200和台湾加权指数突破2010年以来75%分位线 [6] - 印度NIFTY50 PE估值在历史中位数与75%分位线间波动，马来西亚KLCI长期在25%分位线附近，印尼和菲律宾PE估值跌破25%分位线 [6] - 标普500 PB突破5倍，台湾加权和NIFTY50 PB分别达2.5倍和3.5倍，日经225与恒生指数PB波动较大 [6]