1月份金融数据核心表现 - 1月份社会融资规模增量为7.22万亿元，比上年同期多1662亿元 [1] - 1月份人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额为276.62万亿元，同比增长6.1% [1] - 1月末，M2同比增长9%，M1同比增长4.9% [1] 社会融资结构分析 - 政府债净发行、企业短期贷款和居民短期贷款分别同比多增2831亿元、3100亿元和1594亿元，是新增社融的主要支撑 [1] - 票据融资、企业中长期贷款和居民中长期贷款分别同比少增3590亿元、2800亿元和1466亿元，对1月新增社融形成拖累 [1] 信贷利率与政策环境 - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点 [3] - 1月份个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [3] - 2026年开年以来，央行出台了一批支持实体经济的货币金融政策，积极助力经济结构转型优化 [3] 经济影响与前景展望 - 信贷开门红、叠加外汇大规模流入，将有助于改善实体经济和市场流动性 [1] - 高频数据显示外需维持较高景气度，春运居民出行活跃，基建及地产成交相关指标边际改善但仍偏弱，显示开年内外需均边际改善 [1] - 若在全国统一大市场建设推进下企业供需格局进一步优化，PPI同比降幅有望继续收窄，核心CPI亦有望改善 [1]

股价表现与交易情况 - 近7天（2026年2月7日至2月13日）股价波动反弹，区间涨幅2.16%，振幅达9.73% [1] - 股价最高触及2.00美元（2月10日），最低下探至1.82美元（2月11日），截至2月13日收盘报1.89美元，单日微涨0.53% [1] - 成交活跃度低，日均成交额约1万美元，市场流动性有限 [1] - 尽管短期反弹，但20日累计跌幅仍达16.37%，显示短期技术性反弹与中长期调整压力并存 [1] 公司财务基本面 - 最新财报显示营业收入为24.70百万美元，净利润5.85百万美元，每股收益0.10美元 [2] - 毛利率约50%，财务数据未出现显著恶化，为股价提供一定支撑 [2] 公司业务概况 - 业务聚焦于精密金属零部件制造 [2] - 产品主要应用于新能源汽车、5G通信等高增长领域 [2] 行业与公司近期动态 - 公司近期未披露重大事件或公告 [3] - 所属的商业设备服务行业近期表现分化 [3] - 个股波动受低流动性放大影响 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告展示了2026年2月12日各板块市场流动性情况，包括股指、国债、基本金属、贵金属、能源化工、农产品、黑色建材板块的成交金额、持仓金额、成交持仓比及较上一交易日的变动情况[1][2] 各目录总结 一、板块流动性 展示各板块成交持仓比、成交额变化率、持仓量、持仓额、成交量、成交额等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][8] 二、股指板块 展示股指板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][11][12][13][15][16] 三、国债板块 展示国债板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化情况、沉淀资金走势、成交额变化情况、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][19][21][22][23] 四、基本金属与贵金属（金属板块） 展示金属板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][25][30][31][32] 五、能源化工板块 展示能源化工板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][34][36][37] 六、农产品板块 展示农产品板块主要品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][41][44][45][47] 七、黑色建材板块 展示黑色建材板块各品种涨跌幅、成交持仓比、沉淀资金变化金额、沉淀资金走势、成交额变化率、前20名净持仓占比走势等情况的图表，资料来源为同花顺和华泰期货研究院[4][5][49][52][55][57]

黄金市场行情分析 - 核心观点：现货黄金价格在宏观流动性收紧与利率预期强化的背景下经历集中抛售，短期走势将完全取决于通胀数据与利率路径预期 [1][6] - 消息面解析：周五亚洲时段，现货黄金价格一度跌至4910美元附近后反弹，本轮下跌由“流动性+利率预期”双重因素驱动，人工智能资产波动导致风险偏好下降，杠杆资金的追加保证金压力及被动平仓加剧了跌势 [1][6] - 短期驱动因素：黄金走势受制于通胀数据与利率路径预期，若通胀走弱则金价存在技术性修复空间，若通胀顽固则高位调整周期可能延长 [1][6][7] 黄金技术面分析 - 技术指标：相对强弱指标（RSI）快速回落至41.57，显示空头力量占主导；平均动向指数（ADX）读数29.25，且+DI（7.05）远低于-DI（42.33），表明下行趋势力度增强；平均真实波幅（ATR）维持在55.81，市场波动性高 [2][7] - 关键价位：金价正测试50期均线（4958.24）支撑，下一关键支撑看向4850美元附近及200期均线（4956.476），需收复5000美元关口才能缓解看空情绪 [2][7] - 操作思路：综合技术分析，短期操作建议以反弹高空为主，回踩低多为辅，上方阻力关注5020-5070一线，下方支撑关注4920-4870一线 [2][7] 原油市场行情分析 - 核心观点：国际能源署报告显示全球原油市场供需结构恶化，进入过剩周期，尽管中期技术趋势看涨，但基本面疲软压制价格 [3][8] - 基本面解析：IEA月度报告指出，供应扩张与需求放缓导致全球原油市场明显恶化，2025年全球原油库存预计增加4.77亿桶，为2020年以来最快累库速度，OECD国家库存四年来首次高于五年均值 [3][8] - 需求预测：IEA将2025年全球石油需求增长下调至日均76.9万桶，反映经济不确定性及高油价压制消费，2026年需求预计增长84.9万桶/日，总需求达1.0487亿桶/日，但仍难以消化供应扩张 [3][8] 原油技术面分析 - 中期趋势：日线图级别显示，均线系统呈多头排列，MACD指标在零轴上方且多头动能占优势，中期客观趋势看涨不变 [4][9] - 短期走势：1小时图显示油价在区间上沿形成次要震荡节奏，回落力度有限，短线客观趋势呈震荡，预计日内突破形成上涨的概率较大 [4][9] - 操作思路：综合来看，操作建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期阻力关注64.0-65.0一线，下方短期支撑关注61.5-60.5一线 [4][9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铜价近期走势依赖金融属性和市场情绪，整体以震荡偏多行情看待，建议维持逢低买入思路，但春节假期临近，建议轻仓过节[1] - 铝价受海外氧化铝价格上涨和国内电解铝厂冬储影响盘面逆势上涨，但社库积压和到期仓单注销压力大，涨势难延续，节前需求弱势，社库加速积累，铝价重心和波动走低，需警惕美伊局势风险[1][2] - 镍阶段性需求环比转弱，但成本支撑坚实，叠加印尼消息面扰动，关注成本线附近轻仓试多机会，后续显性库存如去化可能对价格形成正反馈，节日期间海外有扰动风险，轻仓过节[3] 报告各部分总结 研究观点 - 铜：隔夜内外铜价震荡回落，国内精炼铜现货进口维系亏损，宏观上俄可能重返美元结算体系及美股大跌引发市场担忧，当前运行逻辑依赖金融属性和市场情绪，整体震荡偏多，建议逢低买入，春节轻仓过节[1] - 铝：隔夜氧化铝、沪铝、铝合金均震荡偏弱，现货方面氧化铝价格回落，铝锭贴水收窄，铝棒加工费多地持稳或上调，铝杆部分加工费持稳或下调；受海外氧化铝价格上涨和国内冬储影响，氧化铝盘面逆势上涨，但社库积压和仓单注销压力大，涨势难延续，节前需求弱势，社库加速积累，铝价重心和波动走低，警惕美伊局势风险[1][2] - 镍：隔夜LME镍和沪镍下跌，LME库存增加，升贴水维持负数，进口镍升贴水维持贴50元/吨；消息面印尼镍矿生产配额大幅缩水，菲律宾矿商称对印尼镍矿石出口量可能翻倍；基本面镍矿升水走强，镍铁价格高位震荡，印尼镍矿库存指数下降，后续或资源供给偏紧，推动成本支撑抬升；不锈钢春节累库但供给端多检修，新能源硫酸镍采销冷清，三元材料产量预计环比走弱；阶段性需求转弱但成本支撑坚实，关注成本线附近轻仓试多机会，警惕市场情绪走弱，节日轻仓过节[3] 日度数据监测 - 铜：2月12日平水铜价格上涨735元/吨，废铜价格上涨300元/吨，精废价差扩大479元/吨，下游无氧铜杆和低氧铜杆价格均上涨400元/吨，粗炼TC持平；LME库存持平，上期所仓单增加8282吨，总库存增加15907吨，COMEX库存增加977吨，社会库存持平；LME0 - 3 premium下降9.3美元/吨，CIF提单持平，活跃合约进口盈亏亏损减少750元/吨[4] - 铅：2月12日平均价上涨30元/吨，1铅锭升贴水上涨5元/吨，含税再生精铅和再生铅价格持平，含税还原铅价格下降50元/吨；铅精矿到厂价持平，加工费持平；LME库存持平，上期所仓单增加6501吨，库存增加17240吨；CIF提单87.5美元/吨，活跃合约进口盈亏盈利增加25元/吨[4] - 铝：2月12日无锡报价上涨90元/吨，南海报价上涨20元/吨，南海 - 无锡价差缩小70元/吨，现货升水上涨30元/吨，山西铝土矿价格持平，氧化铝FOB下降2美元/吨，山东氧化铝价格持平，氧化铝内外价差扩大14元/吨，预焙阳极价格持平，下游部分加工费上涨；LME库存持平，上期所仓单增加33088吨，总库存增加28369吨，社会库存电解铝增加3.4万吨，氧化铝减少0.4万吨；CIF提单167.5美元/吨，活跃合约进口盈亏亏损减少52元/吨[5] - 镍：2月12日金川镍板状价格上涨2250元/吨，金川镍 - 无锡价差缩小400元/吨，1进口镍 - 无锡价差缩小50元/吨，低镍铁价格持平，部分镍矿价格上涨，不锈钢价格持平，新能源硫酸镍和部分三元材料价格下降；LME库存持平，上期所镍仓单持平，镍库存增加2061吨，不锈钢仓单减少253吨，社会库存镍增加2784吨，不锈钢持平；CIF提单210美元/吨，活跃合约进口盈亏亏损减少3160元/吨[5] - 锌：2月12日主力结算价上涨0.4%，LmeS3持平，沪伦比上涨，近 - 远月价差扩大35元/吨，SMM0和1现货价格上涨20元/吨，国内和进口锌升贴水平均下降10元/吨，LME0 - 3 premium下降1.75美元/吨，锌合金价格上涨20元/吨，氧化锌价格持平；周度TC持平；上期所库存增加793吨，LME库存持平，社会库存增加1万吨；上期所注册仓单增加725吨，LME注册仓单减少25吨；活跃合约进口盈亏盈利增加4379元/吨，CIF提单135美元/吨[7] - 锡：2月12日主力结算价上涨1.3%，LmeS3下降2.1%，沪伦比上涨，近 - 远月价差扩大320元/吨，SMM现货价格上涨2950元/吨，锡精矿价格上涨12200元/吨，国内现货升贴水平均上涨250元/吨，LME0 - 3 premium上涨7美元/吨；上期所库存减少1718吨，LME库存持平；上期所注册仓单增加3780吨，LME注册仓单增加145吨；活跃合约进口盈亏盈利增加32299元/吨，关税3%[7] 图表分析 - 现货升贴水：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的现货升贴水图表，时间跨度为2019 - 2026年[9][10][11][13] - SHFE近远月价差：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE近远月价差图表，时间跨度为2021 - 2026年[15][19][21][22] - LME库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的LME库存图表，时间跨度为2019 - 2026年[23][25][27][28] - SHFE库存：展示了铜、铝、镍、锌、铅、锡的SHFE库存图表，时间跨度为2019 - 2026年[29][31][33][34] - 社会库存：展示了铜、铝、镍、锌、不锈钢、300系的社会库存图表，时间跨度为2019 - 2026年[35][37][39][40] - 冶炼利润：展示了铜精矿指数、粗铜加工费、铝冶炼利润、镍铁冶炼成本、锌冶炼利润、不锈钢304冶炼利润率的图表，时间跨度为2019 - 2026年[42][44][46][47] 有色金属团队介绍 - 展大鹏：理科硕士，光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员等，有十多年商品研究经验，服务多家现货龙头企业，发表专业文章数十篇，团队获多次奖项[49] - 王珩：澳大利亚阿德莱德大学金融学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究铝硅，获多项分析师奖项，扎根国内有色行业研究，撰写多篇深度报告[49] - 朱希：英国华威大学理学硕士，光大期货研究所有色研究员，研究锂镍，获最佳绿色金融新材料期货分析师，聚焦有色与新能源融合，服务多家新能源产业龙头企业，撰写深度报告[50]

市场整体表现 - 2月12日，恒生指数下跌0.86%，恒生科技指数下跌1.65% [1] - 恒指好仓连续3日录得净流出，上一交易日再有约2600万港元离场，淡仓则连续3日录得净流入，上一交易日再有约2200万港元入场 [6] - 牛熊证街货比例回落至大约69：31，牛证重货区在26800点及26200点水平，熊证重货区在27400点至27700点水平 [6] 半导体行业表现强劲 - 半导体股大幅上涨，其中兆易创新涨幅超过20%，澜起科技上涨5.56% [1] - A股市场半导体公司普遍上涨，晶晨股份上涨15.75%至93.55元，欧莱新材上涨14.00%至33.05元，翱捷科技-U上涨13.57%至95.50元，芯原股份上涨12.89%至268.46元，江幸电子上涨10.41%至144.30元 [3] - 其他涨幅显著的半导体公司包括：炬光科技涨9.69%，新相微涨8.96%，盛科通信-U涨8.33%，芯朋微涨8.11%，长米华芯涨7.90%，中颖电子涨7.62%，佰维存储涨7.53%，宏微科技涨7.31%，东微半导涨7.27%，灿芯股份涨7.26%，扬杰科技涨7.23%，星宸科技涨7.13% [3] 港股科技与互联网股普遍下跌 - 港股知名科网股集体杀跌，金蝶国际下跌4.98%至11.070港元，联想集团下跌4.56%至9.000港元，美团-W下跌4.50%至84.850港元，网易-S下跌4.10%至187.000港元 [4] - 携程集团-S下跌3.90%至428.800港元，舜宇光学科技下跌3.20%至57.500港元，百度集团-SW下跌2.91%至140.100港元，哔哩哔哩-W下跌2.69%至246.000港元，腾讯控股下跌2.28%至535.500港元 [4] - 其他下跌的科技与互联网公司包括：腾讯音乐-SW跌2.26%，快手-W跌1.90%，京东健康跌1.80%，小米集团-W跌1.56%，金山软件跌1.42%，京东集团-SW跌1.28%，理想汽车-W跌1.14%，同程旅行跌0.99%，零跑汽车跌0.98%，阿里巴巴-W跌0.94%，比亚迪股份跌0.61%，蔚来-SW跌0.60%，小鹏汽车-W跌0.43%，海尔智家跌0.37%，中芯国际跌0.29%，华虹半导体跌0.05% [5] 影响市场的潜在因素 - 北京市市场监督管理局组织携程、去哪儿、飞猪、同程、美团、京东等12家涉及火车票网络销售业务的平台召开行政约谈会，明确提出合规经营要求 [5] - 长假临近，部分资金可能有避险需求 [6] - 日本和韩国股市连续暴涨，可能对港股市场产生资金虹吸效应，在美元流动性缺失的情况下表现更为明显 [6] - 美元流动性问题似乎并未解决，美国隔夜逆回购回到了10亿美元的极低水平，虚拟币市场仍在杀跌，说明市场流动性并不充足 [6]

股价表现 - 2月11日收盘价为0.94美元，较前一交易日大幅下跌20.51% [2] - 盘中最低触及0.91美元，创下近60日新低，当日振幅达13.47% [2] - 近5个交易日累计下跌23.11%，年内跌幅已扩大至38.69% [2] 市场交易与流动性 - 2月11日成交额为31.06万美元，换手率为10.75% [2] - 该股流动性较低，少量交易容易引发价格剧烈波动 [3] 行业与市场对比 - 2月11日，纳斯达克指数微涨0.02%，但公司所属的信贷服务板块整体下跌0.67% [3] - 公司股价表现显著弱于其行业板块及整体大盘 [3] 市场关注点 - 股价创近期新低可能反映了市场对公司业绩或行业前景的担忧 [4]

股价与交易表现 - 公司股价在近7个交易日内出现显著下跌，区间跌幅达14.02%，股价波动剧烈，振幅为16.82% [1][2] - 2月11日最新股价为1.84美元，单日大幅下跌11.33%，此前两个交易日（2月10日、2月9日）也分别下跌1.89%和2.75% [2] - 公司股票市场流动性极低，近7天累计成交量仅6,431股，成交总额为13,295美元，2月11日单日成交仅224股，成交额412美元，换手率接近零 [2] 市场相对表现 - 在同期（近7天）内，公司所属的休闲娱乐板块整体微涨0.31%，而纳斯达克指数也上涨0.11% [2] - 公司股价表现显著弱于其所在的行业板块以及整体大盘市场 [2]

香港证监会推动数字资产生态发展的战略与举措 - 香港证监会以提升市场流动性为核心工作重点，策略性地扩大市场参与并鼓励负责任的产品创新，以增加市场深度、完善价格发现机制并提升投资者信心 [1] - 香港证监会的ASPIRe路线图构建了一个旨在提升市场质素、韧性和国际竞争力的前瞻性监管框架，标志着香港数字资产发展进入关键阶段 [1] 支柱A：优化市场准入与连接以导入流动性 - 香港证监会正推行精准的结构性改革以导入更多优质流动性，已完成规管虚拟资产交易及托管服务的咨询总结，并全速推进相关立法程序 [1] - 香港证监会将加快发牌评估工作，确保在相关立法生效后，市场参与者能从现行制度顺利过渡至法定监管框架，为业界提供持续性和确定性 [1] - 允许持牌虚拟资产交易平台的联属公司作为庄家提供流动性，但必须遵从严格的利益冲突监控、数据保安、资讯分隔及职能独立性规定 [2] - 联属庄家措施旨在收窄买卖差价、提升公平性与透明度，确保客户指示获优先处理，并有效识别造市活动 [2] 支柱P：扩展产品种类与引入创新机制 - 香港证监会正扩展虚拟资产产品种类，同时维持与传统金融市场监管标准一致的监管保障措施 [2] - 将批准引入虚拟资产保证金融资，其监管要求将锚定于现行的证券保证金融资框架，涵盖抵押品质素、集中风险限额、审慎扣减及管治规定 [2] - 虚拟资产保证金融资举措旨在厘清使用虚拟资产作为抵押品的情况，让市场在无损金融稳定性的前提下，以负责任的方式运用杠杆来支持流动性 [2] - 勾勒出向专业投资者发售永续杠杆合约的高层次框架，采用原则为本的监管模式，要求平台进行透明的风险披露并设立完善的内部风险管理措施 [2] - 永续杠杆合约的监管框架涵盖估值、收取保证金、平仓机制及保险基金管治等措施，旨在保留平台灵活性的同时维持投资者保障措施的有效落实 [2] 支柱Re：加强监管与业界的联系以支持创新 - 香港证监会将推出数字资产加速器，通过此渠道与业界创新者进行有系统沟通，为市场建设者提供明确指引以支持创新发展 [3] - 数字资产加速器将透过指定的代理人运作，协助监管机构及业界人士高效分配资源，并探索新的庄家模式、融资机制及杠杆产品 [3] 总体愿景与市场定位 - 香港证监会认为流动性并非内生，必须在开放的市场环境、健全的管治框架及目标明确的监管设计下孕育而成 [3] - 通过具针对性的市场参与改革、产品种类扩展及对创新的精准扶持，香港已具备成为全球领先数字资产中心的有利条件 [3] - 目标是在诚信与韧性兼备且重视国际协作的市场基础上，促进流动性蓬勃发展 [3]

美股市场成交额新常态 - 美股市场已进入日均成交额1万亿美元的新常态 1月日均成交额达到创纪录的1.03万亿美元 较2025年同期猛增50% [1] - 1月日均成交股数超过190亿股 为历史第二高 [1] - 自2020年至2025年初 美股月度日均成交额在5000亿至7000亿美元间波动 进入2025年后 日均成交额先后突破8500亿、9000亿和9600亿美元 最终在1月冲过1万亿美元关口 [1][2] 成交额与交易量分析 - 成交额上升部分源于股价上涨 截至1月底的12个月里 标普500指数上涨了15% [4] - 交易量（股数）亦大幅攀升 2025年有93个交易日成交股数超过180亿股 占所有交易日的37% 而1月份20个交易日中有14天突破此门槛 占比高达70% 2024年仅有4%的交易日能达到此水平 [4] - 美股在过去13个月中的每日交易量均超过150亿股 而在2025年前 这种情况一共只出现过3次 [4] 市场波动性与流动性特征 - 市场流动性提高并非由剧烈波动引发 1月标普500波动性指数VIX均值仅为16.2 [3] - 随着交易量与波动性愈发脱钩 高流动性可能成为常态 [4] 推动交易活跃度的因素 - 零日到期期权交易的兴起 更多散户通过互联网券商进入市场 推高了交易量 [5] - 交易所交易基金（ETF）的爆炸性增长导致了更多换手 [5] - 板块轮动在股指波动有限的情况下大幅推高交易量 上个月投资者从科技巨头股撤出 转向能源、工业等近年跑输大盘的板块 [5] - 法兴银行研究显示 这一转变标志着近5年来最为显著的市场扩散 [5] - 投资者正对投资组合持仓进行重大调整 从围绕科技板块大型核心仓位的交易转向其他领域 [7]