全球货币政策与通胀压力 - 美国大幅下修2025年四季度实际GDP增速，几乎所有分项均被下调[2] - 美国1月核心PCE价格指数同比增速再度走高，2月PPI在服务和商品成本带动下明显加速[2] - 美联储点阵图暗示年内降息幅度大幅收敛，市场对年内加息的预期迅速抬升[2] - 欧央行预计欧元区通胀或在2027年一季度达6.3%，市场已开始计入其最快在4月开始加息[2] 国内经济与高频数据 - 国内开年经济表现良好，生产和消费受春节错位提振，出口高景气支撑生产[2] - 基建投资带动整体固定资产投资分项迅速“止跌回升”，但房地产投资仍待企稳[2] - 上游方面，原油价格大幅上涨，有色金属和黄金价格大幅回调[2] - 中游方面，钢铁价格基本持平，水泥价格上涨[2] - 下游方面，房地产成交小幅提高，农产品批发价格下降[2]