项目投产与核心意义 - 世界级西芒杜铁矿石项目于2025年11月11日正式投产，总投资逾200亿美元，涵盖矿山、铁路、港口等系统性工程 [1] - 项目交付超过600公里的新建跨几内亚多用途铁路及配套港口设施，全面投产后年出口量最高可达1.2亿吨 [1] - 项目投产推动铁矿石市场从“资源垄断”走向“多元竞争”，是中国首次获得“低成本资源+供应链话语权”的双重突破 [1] 项目资源与开发历程 - 西芒杜项目控制和推断的铁矿石储量达24亿吨，总资源量接近50亿吨，矿石平均品位为66%～67%，超过全球60%的主流品位标准 [2] - 项目开发历经28年博弈，分为西方矿业公司主导、中资企业介入、北部区块转折及全面建设四个阶段 [3][4][5][6] - 2025年项目取得历史性突破：9月北区启动首批开采，10月铁路首列重载列车成功发运，11月项目正式投产 [10] 对全球及中国铁矿石市场的影响 - 西芒杜项目年供应量将达到1.2亿吨，有望占全球海运市场的5% [11][13] - 短期看，项目运营成本偏高为市场提供成本支撑，2025年仅发运250万至300万吨，对全球供应影响有限，铁矿石价格在101-102美元/吨区间波动 [12] - 中长期看，项目产能全面释放将使全球铁矿石供应趋于宽松，或倒逼价格震荡走弱 [12] - 项目将改善中国铁矿石进口结构，短期中国从西芒杜进口份额有望提升至5%～6%，澳洲进口占比微降至55%至58%；中长期西芒杜进口量占比有望突破10%，形成澳洲50%、巴西15%、西芒杜10%的进口来源结构 [14] 中资企业的参与与战略意义 - 中资企业深度参与项目开发，主要参与方包括中铝集团、中国宝武、中国铁建、中国港湾、中国宏桥集团等 [10] - 2019年由韦立国际集团牵头的西芒杜赢联盟以140亿美元中标北部区块，关键条件是承担铁路和港口建设 [6] - 2022年中国宝武旗下宝武资源获得赢联盟49%股权，成为北部区块最大单一股东 [7] - 该项目是中企首次深度参与的世界级大型绿地铁矿项目，展现了中国企业在海外资源开发中的产业协同和战略协同效应 [14]