省发展改革委2026年核心工作部署 - 省发展改革委将全力以赴完成2026年经济社会发展目标任务，确保“十五五”开好局[1] - 公司将加强经济监测预警分析，统筹制定出台有效有感的稳经济政策措施，以提振社会信心[1] 投资与消费促进措施 - 公司将坚决打好投资翻身仗，深挖新质生产力、新型工业化、新型城镇化等重点领域投资需求，谋划实施一批牵引性强的重大项目[2] - 公司将加快出台进一步促进民间投资的措施，支持民间资本参与重大工程、重点产业和基础设施建设[2] - 公司将深入实施提振消费专项行动，落实城乡居民增收计划，优化实施“两新”政策，释放重点领域消费潜力[2] 科技创新与产业发展 - 公司将着力推动6方面12大领域“人工智能+”行动，梳理发布一批行业模型、应用场景需求和示范应用场景[2] - 公司将完善低空经济产业生态，强化安全监管，加强基础设施建设，拓展应用场景[2] - 公司将开展服务业提质扩能行动，加快落实生产性服务业高质量发展意见，持续推进公募REITs、私募股权投资基金高质量发展[2] - 公司将大力发展海洋经济，推动海洋渔业、船舶与海工装备、海洋化工等传统优势产业转型升级，创建海洋经济发展示范区[2] 深化改革与营商环境 - 公司将用改革理念优化营商环境，推动落实优化营商环境行动方案[3] - 公司将融入和服务全国统一大市场建设，协同推进“准入、场景、要素”一体化改革，持续整治招标投标领域突出问题[3] - 公司将大力发展民营经济，优化市场准入环境，构建亲清政商关系[3] - 公司将大力发展通道经济，加快推进东北海路大通道建设[3] 绿色转型与能源发展 - 公司将稳步实施碳排放总量和强度双控制度，探索实施地方碳考核、行业碳管控，建设零碳园区[3] - 公司将推进能源绿色低碳转型，持续加大风光建设，力争全年风电光伏新增装机400万千瓦[3] 社会民生与公共服务 - 公司将加快完善适应人口变化的公共资源配置机制，建设以城市为单元组网运行的社区普惠托育服务设施[3] - 公司将加强灵活就业和新就业群体权益保障，持续推进省级产教融合型企业建设培育[3] - 公司将促进优质医疗资源扩容下沉，加快推进紧密型县域医共体建设[3] - 公司将扎实做好重点民生商品保供稳价和能源要素保障[3]

宏伟蓝图已绘就，砥砺奋进正当时。省委经济工作会议对做好今年经济工作进行了部署，为确 保"十五五"开好局、起好步明确了"任务书"。作为老工业基地，鞍山市如何抢抓发展机遇、巩固向好态 势，在全面振兴新突破中彰显"钢都"担当，在守正创新中取得突破？近日，记者采访了鞍山市委书记王 忠昆。 王忠昆还介绍，鞍山将推动全面绿色转型，高标准打好蓝天、碧水、净土保卫战，推进绿色矿山建 设，打好科尔沁沙地歼灭战，发展新能源、清洁能源及节能环保产业。大力保障民生，实施稳岗扩容提 质行动，扎实办好民生实事。以底线思维统筹发展和安全，深化安全生产治本攻坚三年行动，重点推进 落后化工装置改造和矿山排查整治，维护社会大局稳定。 王忠昆说，关键要锚定目标、实干笃行，把省委经济工作会议精神转化为推动鞍山高质量发展的具 体实践。立足"钢都"产业根基，以高质量发展统揽全局，保持战略定力，抢抓发展机遇，凝聚奋进力 量，确保"十五五"开好局、起好步。 王忠昆最后说，办好鞍山的事，关键在党，关键在人。鞍山将切实加强党对经济工作的全面领导， 树立和践行正确政绩观，持续转作风树新风，不断提升干部队伍决策能力和执行能力，进一步巩固风清 气正、干事创业的良好政 ...

绿色发展政策与战略方向 - 绿色发展是中国式现代化的鲜明底色，必须将生态优先、绿色发展理念深度融入高质量发展各环节全过程[1] - 当前中国经济社会发展已进入加快绿色化、低碳化的高质量发展阶段，“十五五”时期是全面绿色转型的关键期和碳达峰攻坚期[2] - 必须协同推进降碳、减污、扩绿、增长，坚定不移走生态优先、节约集约、绿色低碳的高质量发展道路[2] 陕西省生态环境保护成效 - 累计治理水土流失面积1.72万平方公里，年均入黄泥沙量较2000年以来均值减少20%[1] - 2024年秦岭陕西段生态环境质量优良等级面积占比达99.4%[1] - 汉江出省断面水质连年保持Ⅱ类[1] - 2024年全省国考10市空气质量综合指数较2020年改善11.2%，关中5市改善11.5%[1] - 2024年全省Ⅰ至Ⅲ类水质断面比例达96.4%，连续3年无劣Ⅴ类断面[1] 生态系统优化举措 - 完善秦岭生态环境保护管理体制、法规体系、治理机制，持续整治破坏野生动植物资源等问题[2] - 落实黄河流域生态大保护大协同三年行动计划，深入推进“三北”工程建设[2] - 因地制宜推广“蓄提储灌”等节水新技术新模式，加快陕北地区以淤地坝为主的水土保持综合治理[2] - 提高南水北调中线工程水源涵养区保护水平[2] - 以重大项目、重大工程为支撑，统筹推进陕西西线水资源配置、关中水资源再平衡、秦岭北麓“五水协同”治理[2] 生态空间净化措施 - 深化标本兼治，突出抓好重点工业企业“一企一策”结构调整、重点行业超低排放改造[3] - 落实水生态环境问题处理处置工作机制，扎实开展土壤污染源头防控[3] - 实施固体废物综合治理行动，强化新污染物治理[3] 生态价值转化与产业转型 - 加快形成科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构[3] - 做深做实生态产品产业化、生态资源资产化文章，积极参与全国碳排放权、用水权等交易[3] - 健全生态保护补偿机制，支持陕南地区拓宽生态产品价值实现路径[3] - 以能源“稳控转”为抓手，打好严控新增“两高”项目、节能降碳改造、低效产能出清、新型能源体系建设组合拳[4] - 加快“北电南送”、“南化北移”，稳步推动煤炭和石油消费达峰[4]

政策方向与行业转型 - 国家发展和改革委员会宏观经济研究院研究员表示，需坚持“双碳”目标引领，以推动全面绿色转型 [1]

高质量发展 - 中央经济工作会议明确了2026年经济发展方向 着力推进高质量增长 优先考量经济发展质量而非单纯追求增长速度 创新 现代服务业 人工智能以及绿色转型将成为新的增长引擎 [10] - 会议指出要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 意在通过精准调控流动性与定向支出来支持经济增长 [10] - “十五五”规划建议提出建设现代化产业体系 巩固壮大实体经济根基 需推进传统产业现代化转型 培育壮大新兴与未来产业 推动服务业高质量发展 [11] - 未来5年内将大力提振消费 扩大有效投资 坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点 扩大内需领域将以新需求引领新供给 以新供给创造新需求 [11] 新质生产力 - “十五五”规划建议指出加快高水平科技自立自强 引领发展新质生产力 这是中国高质量发展的核心愿景 体现了通过尖端技术进步超越传统工业模式的雄心 [12][13] - 新质生产力涵盖人工智能 生物技术 量子计算和下一代制造业等产业 [13] - 已将新能源 新材料 航空航天及低空经济列为未来5年重点培育的新兴产业 并宣布将推动量子科技 生物制造 氢能和核聚变能 脑机接口 具身智能 第六代移动通信等成为新的经济增长点 [13] - 高水平科技自立自强是重中之重 中国正在国内消费 数字经济以及新能源汽车和人工智能等先进制造业领域巩固高质量发展势头 并推动经济模式转型 [13] 全面绿色转型 - “十五五”规划建议提出加快经济社会发展全面绿色转型 包括深入推进污染防治攻坚和生态系统优化 加快建设新型能源体系 积极稳妥推进和实现碳达峰 加快形成绿色生产生活方式 [14] - 在推动传统产业升级的同时 将继续培育与新能源相关的新兴产业 “绿色生产力”成为中国现代化道路上的标志性特征之一 [14] - 将“美丽中国建设取得新的重大进展”作为一项主要目标 采取全面模式应对全球气候变化和空气污染问题 目标是在共建“一带一路”倡议引领下在全球推动绿色经济和生态文明建设 [14] - 生态环境保护是发展目标 相关举措实施得当将标志着中国不再以牺牲环境为代价实现增长 并将基于低碳发展 环境科技智能化和生态技术创新的新范式引领世界 [15] - “十五五”规划建议将国家碳达峰目标与地方行动计划进一步衔接 将显著影响全球气候治理的节奏 [15] 高水平开放 - “十五五”规划建议提出稳步扩大制度型开放 维护多边贸易体制 拓展国际循环 以开放促改革促发展 与世界各国共享机遇 共同发展 [16] - 发展规划将影响未来数年全球产业路径 投资流向和创新网络 [16] - 规划建议中有关高水平开放的务实举措 包括积极扩大自主开放 推动贸易创新发展 拓展双向投资合作空间 高质量共建“一带一路” 这与许多非洲国家需要可靠市场的迫切需求相契合 [16][17] - 尽管单边主义 保护主义抬头 但中国坚定不移扩大开放 不断提高对外开放水平 这“对中国好 对世界好” [17] - 中国的开放政策让各方共享中国机遇 中国的高质量发展将继续为全球带来新机遇 [17] 政策连续性 - 五年规划成为中国现代化建设的“节拍器” “十五五”规划建议具有延续性 中国仍在继续实施其社会主义现代化建设计划 [18] - 规划建议以独特的中国智慧和中国方案 为充满不确定性的世界注入了宝贵的确定性 展示了一种立足长远 科学谋划的发展智慧 [18] - 五年规划是以一种长期主义思维治理国家和发展经济 使国家政策保持了显著的连续性和稳定性 [18] - 每一个五年规划都显著改善了民众生活 并引领着国家的发展进程 [18] - 中国凭借长远眼光和战略规划展现出的发展稳定性和政策连续性备受全球关注 其长期性和系统性可以增强国家抵御外部冲击能力 在全球经济动荡中保持韧性 [19]

上海市2025年经济社会发展工作重点 - 核心观点：上海市计划通过推动消费提质扩容、提升五大中心能级、培育新质生产力、深化改革开放等八大方面工作，以在2025年经济社会发展中挑大梁作贡献，服务全国改革发展大局 [1] 消费与内需 - 着力推动消费提质扩容，坚持惠民生和促消费、投资于物与投资于人紧密结合，强化国内大循环中心节点和国内国际双循环战略链接作用 [1] 城市核心功能提升 - 着力提升国际经济、金融、贸易、航运和科技创新中心能级，强化联动发展、相互赋能，进一步增强辐射带动能力 [1] 产业发展与科技创新 - 着力培育发展新质生产力，加大重大科技成果高效转化应用，推进产业智能化绿色化融合化发展，一体推进教育科技人才发展 [1] 改革开放深化 - 着力深化高水平改革开放，深化建设浦东引领区，加力建设自贸试验区及临港新片区，持续推进虹桥国际开放枢纽建设，高质量建设运营东方枢纽国际商务合作区，深入推进长三角一体化发展 [1] 城市发展与更新 - 着力推动城市内涵式发展，优化城市发展空间格局，深入实施城市更新行动，推进智慧城市建设，推动乡村全面振兴，建设现代化人民城市 [1] 绿色转型 - 着力推动全面绿色转型，协同推进降碳、减污、扩绿、增长 [1] 民生保障 - 着力保障和改善民生，加强就业和社会保障，扩大公共服务供给，推进文化软实力建设，提升市民居住品质 [1] 城市治理 - 着力推动高效能治理，加强城市精细化管理，夯实社会治理基础，守牢城市安全底线 [1]

核心观点 - 中央经济工作会议强调全面绿色转型，风电行业高景气度预计将维持，为上游原材料带来发展机遇 [6] - 恩捷股份通过并购中科华联，有望降低生产成本并稳固其全球锂电隔膜龙头地位，同时隔膜行业价格已见底回升 [8][10] - 耐克FY26Q2业绩显示营收增长面临挑战，大中华区市场表现疲软，但公司正通过库存管理和调整供货计划以改善未来销售质量 [11][12] 行业评论：化学原料与新材料 - 本周新材料板块指数上涨0.66%，但跑输创业板指2.08% [6] - 细分板块表现分化：半导体材料上涨6.21%，电子化学品上涨7.05%，工业气体上涨4.48%，而合成生物指数下跌1.58%，电池化学品下跌1.88% [6] - 中央经济工作会议将推动全面绿色转型列为2026年重点任务，提出制定能源强国建设规划纲要，加快新型能源体系建设 [6] - 根据《风能北京宣言 2.0》，预计“十五五”期间风电年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，到2030年中国风电累计装机容量预计达13亿千瓦，2035年不少于20亿千瓦，2060年达到50亿千瓦 [6] - 宣言同时提出“做好反内卷工作，引导产业回归价值创造”，行业有望从规模扩张转向质量与效益提升 [6] - 投资建议关注风电叶片制造商时代新材和麦加芯彩 [6][7] 公司评论：恩捷股份 - 恩捷股份拟以发行股份方式支付中科华联100%股份的交易对价，发行价格为34.38元/股，并募集配套资金 [10] - 中科华联是国产湿法锂电池隔膜生产线解决方案提供商，于2014年取得国内“首台套”技术认证，打破了国外技术垄断 [10] - 中科华联在研的9米幅宽产线预计不晚于2027年装机测试，机械车速150米/分钟，较7.5米幅宽产线设计产能可提升50% [10] - 中科华联旗下蓝科途2024年湿法隔膜国内市场占有率约4.5%，排名行业第六，其5um高性能湿法隔膜产品技术领先 [10] - 蓝科途主要客户包括宁德时代、比亚迪、LG、松下等，截至2025年9月30日，中科华联总资产44.8亿元，净资产10.6亿元，预计蓝科途已有湿法隔膜产能约20亿平方米 [10] - 并购完成后，恩捷股份预计明年总出货量可提升至140-160亿平方米（不含干法），市占率有望快速提升 [10] - 隔膜行业净资产收益率已从2022年约25-30%的高峰下降至0-1%，未来3-5年已无大规模产能扩张可能 [10] - 隔膜价格已见底回升，12月17日数据显示，7+2um湿法涂覆膜价格1.12元/平方米，月同比上涨7.7%；7um湿法基膜0.8元/平方米，月同比上涨3.9%；5um湿法基膜1.37元/平方米，月同比上涨5.4% [10] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.4亿元、15.9亿元、28.1亿元，相当于2026年29倍的动态市盈率 [11] 行业评论：耐克业绩 - 耐克FY26Q2实现营收124.27亿美元，汇率中性营收同比持平，剔除经典系列产品缩减的5.5亿美元影响后，汇率中性营收同比增长6% [12] - 毛利率为40.60%，同比下滑3.02个百分点 [12] - 分品牌看，耐克品牌营收同比增长1%，匡威品牌营收同比下降31% [12] - 分区域看，北美市场营收同比增长9%，其中批发增长24%，但DTC（直接面向消费者）下降10% [12] - EMEA（欧洲、中东和非洲）市场营收同比下降1% [12] - 大中华区市场营收同比下降16%，其中DTC下降18%，批发下降15% [12] - 双十一期间，公司减轻折扣力度，销售额同比下降35%，符合公司预期 [12] - 公司本季度加快了合作伙伴积压库存的退货流程，清理了库存，与去年相比，大中华区存货数量减少20% [12] - 公司缩减了春季向渠道商的供货计划及夏季采购量，旨在提升产品销售速度和实现更多正价销售 [12] - 展望FY26Q3，预计营收同比下降低单位数，其中北美将实现温和增长，大中华区表现预计与Q2相似 [11] - 预计FY26Q3毛利率同比下降1.75-2.25个百分点，若剔除关税3.15个百分点的影响，毛利率将会同比提升 [11]

文章核心观点 - 河北省委经济工作会议部署了明年经济工作的八项重点任务 旨在通过落实这些关键任务 推动经济实现质的有效提升和量的合理增长 确保“十五五”开好局[1] 重点任务领域总结 京津冀协同发展 - 巩固提升京津冀高质量发展动力源作用 在对接京津、服务京津中加快发展自己[2] 内需市场 - 充分发挥存量政策和增量政策集成效应 促进消费和投资良性互动[2] 科技创新与产业升级 - 坚持以科技创新引领产业升级 因地制宜发展新质生产力[2] 改革开放 - 进一步全面深化改革开放 增强高质量发展动力活力[2] 城乡融合 - 统筹推进以县城为重要载体的城镇化建设和乡村全面振兴 加快城乡融合发展步伐[2] 绿色发展 - 牢固树立和践行绿水青山就是金山银山的理念 推动全面绿色转型[2] 民生保障 - 切实保障和改善民生 不断增强人民群众获得感、幸福感、安全感[2] 风险防范 - 增强时时放心不下的责任感 牢牢守住不发生系统性风险底线[2]

核心观点 - 中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”的重要经验，旨在通过统筹物质资本与人力资本投资，提升投资效益、激发内生动力、促进经济高质量发展与民生改善的良性循环 [1][2][3] 投资理念与方向 - 投资理念从单纯聚焦于“物”转向“物”与“人”紧密结合，让流向“物”的投资更好服务于人、提高投资效益、促进人的全面发展 [2] - 投资方向兼顾当下与长远，既促进经济增长，又保障改善民生，例如城市更新、基础设施、民生工程等领域 [2] - “十四五”期间，全国累计改造城镇老旧小区24万多个，体现了“人民至上”的价值取向和投资于物与人结合的深层考量 [2] 具体投资领域与举措 - **物质资本投资（投物）**：聚焦实体经济、科技创新、产业升级、基础设施和绿色转型 - 筑牢实体经济根基，推动科技创新和产业创新融合发展，加快培育新质生产力 [5] - 推动全面绿色转型，以碳达峰碳中和为牵引，协同推进降碳、减污、扩绿、增长，据估算2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上 [5] - 实施城市更新，建设改造地下管线等基础设施项目 [2] - 加快建设停车场、充电桩、旅游公路等消费基础设施 [7] - **人力资本投资（投人）**：聚焦教育、医疗、就业、社会保障和人口发展 - 实施育儿补贴制度，逐步推行免费学前教育，扶持青年创业，大力发展银发经济 [3] - 提高养老、托育、医疗等民生类投资比重 [7] - 力争明年全国基本实现政策范围内分娩个人“无自付”，释放生育友好政策信号 [7] - 通过人力资本投资培养更多高素质劳动者，提升社会生产力水平和创新能力 [6] 投资潜力与空间 - 国家统计局认为，我国仍是世界上最大的发展中国家，未来要达到中等发达国家水平，投资潜力和空间依然巨大 [4] - 中央财办指出，面向基本实现社会主义现代化，我国在城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等方面还有很大投资空间 [6] - 中国经济增长动能转换，投资于物和投资于人相结合的乘数效应在递增 [4] 政策部署与资金支持 - **财政政策**：适当增加中央预算内投资规模，优化实施国家重大战略和重点领域安全能力建设（“两重”）项目，优化地方政府专项债券用途管理 [7][8] - **货币政策**：中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策，为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境 [8] - **激发民间投资**：扩大准入、打通堵点、强化保障，深入实施促进民间投资发展的若干措施，有效激发民间投资活力 [8][9] - **项目谋划**：国家发展改革委将面向“十五五”谋划实施重大工程项目，进一步明确投资规则，扎实做好前期工作 [9] 预期作用与目标 - 投资于物和投资于人紧密结合，能发挥投资扩内需、优供给、惠民生的关键作用，源源不断创造新供给、激发新需求 [3] - 此举是增强国内大循环内生动力和可靠性的关键所在 [3] - 最终目标是形成物的投入有效托举人的发展、人的进步持续牵引物的迭代的相互促进良性循环，使高质量发展动能更加强劲持久 [10]

文章核心观点 - 中央经济工作会议提出“必须坚持投资于物和投资于人紧密结合”的重要经验 这要求既要扩大对实体经济和科技创新的有效投资 又要加强人力资源开发 以推动高质量发展、扩大内需、激发内生动力和增进人民福祉 [1] 投资理念与方向 - 投资理念从单纯聚焦于“物”转向“物”与“人”紧密结合 让流向“物”的投资更好服务于人、提高投资效益、促进人的全面发展 [2] - 投资方向兼顾当下与长远 既促进经济增长 又保障改善民生 例如城市更新、基础设施建设等项目 [2] - “十四五”期间 全国累计改造城镇老旧小区24万多个 体现了投资理念的实践 [2] 投资的重点领域与举措 - **投资于物的重点领域**：包括筑牢实体经济根基、推动科技创新和产业创新融合、加快培育新质生产力、促进传统产业改造提升、推动全面绿色转型等 [5][6] - **投资于人的重点领域**：包括实施育儿补贴制度、逐步推行免费学前教育、扶持青年创业、大力发展银发经济、持续加力消费品“以旧换新”等 以“真金白银”投向教育、医疗、就业、环境等领域 [3] - **具体政策部署**：推动投资止跌回稳 适当增加中央预算内投资规模 优化实施“两重”项目 优化地方政府专项债券用途管理 继续发挥新型政策性金融工具作用 [8] - **绿色转型投资需求**：推动能耗双控向碳排放双控全面转型 2030年前每年至少需要新增投资2万亿元以上 [6] 投资潜力与空间 - 中国仍是世界上最大的发展中国家 未来要达到中等发达国家水平 投资潜力和空间依然巨大 [4] - 投资潜力具体体现在：加快培育新质生产力、推动全面绿色转型、绘就共同富裕新画卷等方面 [5][6][7] - 面向基本实现社会主义现代化 我国城镇化、科技创新、产业升级、民生改善等都还有很大投资空间 [7] 投资主体与政策环境 - **政府投资**：具有“四两拨千斤”的撬动作用 能够有效带动全社会投资 财政部部署将适当增加中央预算内投资规模、优化实施“两重”项目、优化地方政府专项债券用途管理 [9] - **货币政策**：中国人民银行将继续实施好适度宽松的货币政策 为经济稳定增长和金融市场稳定运行创造良好的货币金融环境 [9] - **民间投资**：是反映经济活跃程度的重要风向标 对稳增长、稳就业、稳预期具有重要作用 国家发展改革委明年将深入实施促进民间投资发展的若干措施 有效激发民间投资活力 [10][12] - **项目规划**：国家发展改革委最新部署显示 明年将面向“十五五”谋划实施重大工程项目 进一步明确投资规则 扎实做好前期工作 加强投资项目调度 [12]