公募基金行业高管密集更替 - 截至12月7日，年内公募行业高管变动达434人次，其中董事长变动105人次，总经理变动78人次，部分公司出现董事长、总经理和副总经理同时“大换血”的局面 [1] 高管更迭的特点与背景 - 行业迎来“退休高峰”与新生力量崛起的深刻更迭浪潮，新老交替是自然过程 [2] - 新任高管背景多元，多为股东方指派或公司内部提拔的“熟人”，包括年轻少壮派和资深老将 [2] - 股东实力雄厚，股东方核心高管空降有助于公司利用股东资源，强化战略协同效应 [2] - 具体案例：博时基金新任董事长张东与总经理陈宇均来自招商局体系；华泰柏瑞基金新任总经理崔春来自华泰证券资管，拥有超20年跨领域金融经验 [2] - 具体案例：招商基金总经理钟文岳为公司老将回归；信达澳亚基金总经理方敬、兴证全球基金总经理陈锦泉均为内部提拔 [3] 新任高管的举措与初步成效 - 公募机构亟需兼具创新意识与整合能力的领导者，推动向高质量金融服务商转型 [4] - 招商基金在钟文岳回归后战略布局成效显著：9月发行的主动权益产品一日募集超50亿元；10月以来多只指数基金成立，其中一只联接基金募集规模超8亿元；11月发力跨境投资产品 [4] - 博时基金董事长张东表示将以服务国家战略为抓手，打造中国特色一流资管机构，积极参与行业改革创新 [4] - 兴证全球基金在管理层调整后，公司首只ETF完成募集，净认购金额约11.57亿元，成为四季度发行规模最大的公募ETF产品 [4] - 部分中小公募掌舵人上任后实现管理规模大幅提升：例如华南一家小型公募三季度规模增幅达1.52倍，整体规模超100亿元；华北一家小型公募在新管理层带领下进行了大刀阔斧的改革并取得瞩目成绩 [5] 行业面临的挑战与竞争环境 - 行业竞争持续加剧，对掌舵人的战略布局能力提出更高要求，中小公募面临规模增长困局，中大型公募也面临激烈竞争 [6] - 银行理财子公司、外资资管机构加速入局，进一步挤压公募基金市场空间 [6] - 部分中小公募新掌舵人追求短期规模增长的模式急功近利且不可持续，并非源于核心投研能力或产品业绩的提升 [6] - 费率改革导致行业利润空间收窄 [7] - 债基新规或使公募债基竞争格局重新洗牌，对债基规模占比较高的公募构成挑战 [7] - 业绩比较基准新规会对行业主题主动权益基金造成影响，需应对产品偏离业绩比较基准的难题 [7] - 在“固收+”需求提升的当下，抓住战略机遇期至关重要 [7]

核心管理层变动 - 招商局集团公示博时基金现任总经理张东为拟进一步使用人选 预计将接任董事长一职 [1] - 张东拥有30余年银行业经验 但无公募基金行业管理经验 [1] - 2023年11月原总经理高阳离任 董事长江向阳临时代理总经理 张东于2024年5月正式接任总经理 [2] 公司经营与规模 - 公司为1998年成立的"老五家"公募基金之一 目前管理398只基金产品 [2] - 截至今年6月末 公司管理总规模10867亿元 剔除货币基金后非货基管理规模6729亿元 行业排名第7 [2] - 2024年上半年公司整体规模从去年末的10875亿元轻微缩水至10866亿元 是前十大公募基金中唯一规模下滑的公司 [3] - 在董事长江向阳带领下 公司管理规模从2015年的2054亿元增长至2022年峰值的1.08万亿元 [2] 产品结构与业绩表现 - 债券投资领域优势突出 截至6月末债基规模达4202亿元 全行业排名第二 [2] - 今年推出的博时信用债ETF成立不到半年规模突破100亿元 [2] - 权益类产品规模持续承压 股票型及混合型基金管理规模从2021年高点1857亿元回落至1238亿元 均排在行业第17位 [3] - 部分产品面临赎回压力 博时安悦短债基金规模从年初的125.8亿元缩水至二季度末的70.59亿元 [2] 投研团队变动 - 近两年核心投研人员变动频繁 2023年固收"灵魂人物"邵凯离职并带走多名核心骨干 [4] - 2024年固收老将王申和黄海峰相继离职 权益类明星基金经理沙炜去年底离任 [4] - 2024年至今公司已有11位基金经理离任 新聘22位基金经理 变动幅度远超行业平均水平 [4] - 目前公司人均管理基金数3.79只 人均管理规模104亿元 均明显高于行业平均水平 [4]