股权变动 - 控股股东深圳景宏通过协议转让方式出售3700万股公司股份，占总股本5.2537%，转让价格为8.2元/股，较公告前一日收盘价折价约5.5%，总交易金额达3.034亿元，引入私募基金战略投资者 [1] - 权益变动后，深圳景宏持股比例由9.98%降至4.73%，其与一致行动人合计持股比例由32.55%降至27.30% [1] - 控股股东一致行动人北海景曜、北海景众、北海景安投资有限公司股权质押比例分别高达98.07%、99.63%和84.48% [3] - 控股股东及其一致行动人累计质押1.82亿股，占其合计持股总数的79.39%，占公司总股本的25.84%，质权人多为宜春经开城市发展集团有限公司，质押资金用途为补充流动资金 [3] 财务业绩表现 - 2025年三季报营业总收入10.45亿元，同比增长70.68%，归母净利润1337.65万元，同比上升511.14% [1] - 销售费用、管理费用和财务费用合计为2.0亿元，三费占营收比例高达19.13%，其中销售费用同比增长36.46%，财务费用同比激增410.18% [1] - 公司毛利率为27.55%，同比下降6.29个百分点 [4] 现金流与偿债能力 - 截至2025年三季度，每股经营性现金流为-0.25元，同比下降147.87% [2] - 货币资金为3.45亿元，但有息负债达2.28亿元，相比上年同期的442.79万元，增幅高达5045.84% [4] - 货币资金/流动负债为39.42%，近三年经营性现金流净额/流动负债为-4.5%，短期偿债能力偏弱 [4] 资产质量与运营风险 - 应收账款高达8.46亿元，同比上升73.34%，应收账款与利润比例高达6017.23%，回款周期长，利润质量偏低的风险显著 [2] - 业绩主要依赖研发及营销驱动，需进一步审视其可持续性 [4]