行业核心现象 - 国际金价大幅上涨至4300美元/盎司，但线下金店客流量稀少，出现“价涨店关”的现象 [1][3] - 金价在一年内暴涨51%，导致品牌金饰的工费被迫飙升至200元/克，一条30克金链子比金条贵出6000元 [4] - 黄金首饰销量在前三季度下滑24%，而银行金条销量则暴增25%，显示消费从饰金向投资金条转移 [6] 公司战略调整 - 周大福截至9月底在内地净减少611家门店，但公司毛利率反而提升至29.7% [3] - 周大生在前三季度关闭560家门店，公司净利润逆势增长3.1% [3] - 关店呈现结构性特点：周大生关闭的380家全是加盟店，自营店反而增加47家；周大福淘汰社区小店，同时在上海静安寺开设500平米旗舰店 [7] - 六福集团在内地关闭51家门店，同时将8家新店全部开设在越南，因其东南亚门店黄金售价比内地高15% [9] - 周大福电商渠道销售占比已达到18%，有效规避实体店的高租金成本 [9] 市场环境变化 - 全国结婚登记数量在2023年仅为680万对，不足十年前的一半，直接影响了金店约三成的传统需求基本盘 [6] - 11月1日实施的税收新政要求非投资类黄金企业缴纳13%增值税，推高了终端价格和批发商的资金占用成本，例如100克金料需多备1.3万元流动资金 [10] - 低线市场加盟商经营压力巨大，案例显示月销售额20万元的门店，在扣除租金、工费成本及新增税收后，净利润已不足万元 [12] 行业未来趋势 - 行业正在进行属性博弈，黄金的投资属性正碾压其装饰属性 [12] - 幸存企业转向新策略：将门店升级为“黄金体验馆”，或将首饰打造为“可穿戴的理财产品”，核心是销售“对抗不确定性的安全感” [12]