马来西亚总理：美国国务卿鲁比奥表示仍有时间就关税问题进行谈判。 ...

报告行业投资评级 - 走势评级为铜高位盘整，后续看跌，短期高位运行，中期下跌 [1] 报告的核心观点 - 品种交易逻辑为短期小利多支撑铜价高位盘整，中期基本面走弱叠加宏观总体偏悲观，沪铜重心下移 [3] - 策略建议为后续关注买入看跌期权策略 [4] 根据相关目录分别进行总结 相关资讯 - 4月新能源乘用车市场零售90.5万辆，同比增长33.9%，环比下降8.7%；1 - 4月累计零售332.4万辆，增长35.7%；4月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率51.5%，较去年同期提升7个百分点 [1] 盘面情况 - 截至5.9收盘，沪铜收77450元/吨（+0.30%），伦铜收9445.5美元/吨（+0.15%），纽铜收4.6045美元/磅（-1.05%），上海电铜升贴水80元/吨，LME（0 - 3）收至49.19美元/吨，社会库存12.01万吨，上海期货交易所库存1.92万吨，库存持续去库 [1] 消息面情况 - 近日主要关注中美会谈结果，据消息称中美双方会谈已结束并达成重要共识，此消息可能给市场带来短暂的情绪利好 [2] 宏观方面 - 短期利多，一是中美正在就关税问题开展谈判，市场普遍预期关税问题将有所缓解；二是国内政策对消费的支撑力度较强，提振市场信心 [3] - 中长期全球经济形势相对不乐观，美国面临严峻债务问题，年内仍受市场考验 [3] 基本面情况 - 供应方面，1 - 4月份冶炼厂产量累计同比增长10.63%，铜矿进口增长稳定，实际性供应持续宽松，但4月产量与3月基本持平，后续面临集中检修，供应增量估计回落；冶炼厂进口铜矿加工费持续跌至 - 43.11美元/干吨，若触及冶炼厂压力线，可能触发被动减产 [3] - 需求方面，铜杆、铜管等产量已升至往年同期高位，但开工率已出现下滑趋势，社会库存和交易所库存去库至相对低位，去库速度走缓，沪铜升贴水逐渐收窄，需求暂时有支撑，后续陆续转入淡季 [3] - Comex - lme价差方面，目前已收缩至705.5美元/吨，后续可能带动单边铜价回落 [3]