财务表现 - 2025年上半年公司营收2.60亿元 同比下降26.36% 归母净利润亏损0.41亿元 同比下降820.03% 扣非归母净利润亏损0.52亿元 同比下降3745.56% [1] - 第二季度单季营收1.37亿元 同比下降25.84% 归母净利润亏损0.12亿元 同比下降512.59% 扣非归母净利润亏损0.21亿元 同比下降1786.25% [1] - 收入下滑主因国内业务阶段性调整及渠道去库存 利润下滑受收入减少及战略性高费用投入影响 [1] 盈利能力与费用结构 - 上半年毛利率62.39% 同比下降9.07个百分点 主因低毛利率海外业务占比提升 [1] - 销售费用率38.51% 同比上升3.82个百分点 管理费用率19.35% 上升2.75个百分点 研发费用率28.35% 上升3.65个百分点 [1] - 四费合计比率85.90% 同比上升10.02个百分点 主因收入规模收缩及加强研发与市场投入 [1] 产品研发进展 - 新一代旗舰机型AQ-400主机和肠胃镜已获认证 正推动内窥镜系统及相关耗材、软性内镜机器人等关联产业研发 [2] 业绩展望 - 下调2025-2027年营收预测至7.1/8.2/9.2亿元 原预测为8.6/9.9/11.1亿元 同比增速预计为-5%/15%/13% [2] - 归母净利润预测调整为0.3/0.7/1.0亿元 原预测为0.5/1.0/1.2亿元 同比增速预计为61%/101%/51% [2]