核心财务表现 - 2025年上半年公司收入为2.60亿元，同比下降26.36% [2][10] - 归属于上市公司股东的净利润为-4076.52万元，同比下降820.03% [2][10] - 扣除非经常性损益的净利润为-5175.45万元 [2][10] - 销售费用为1.00亿元，同比下降18.24%；研发费用为7380.91万元，同比下降15.49%；管理费用为5037.15万元，同比下降14.16%，主要因股份支付费用冲回 [2] - 第二季度单季度收入1.37亿元，同比下降25.84%；单季度归母净利润-1197.38万元，同比下降512.59% [10] - 整体毛利率为62.39% [10] 业务结构及市场表现 - 境外收入占比提升，但境外业务毛利率偏低，叠加国内产品结构变化导致整体毛利率下滑 [2] - 海外市场增长得益于多国产品准入及营销网络布局取得阶段性成果，品牌影响力持续提升 [3][6] - 国内市场中，公司通过Q-300等高端产品进军三级医院，并深耕县域市场，2025年上半年在11个省13个地级市举办16场基层培训活动 [5] - 公司积极参与国际展会及"一带一路"国家消化内镜诊疗技术培训班，加速海外市场拓展 [6] 行业竞争与需求 - 软镜行业外资企业市场占有率仍较高，尤其在三级医院，国产替代空间较大 [4] - 行业需求由临床诊疗需求驱动，早癌筛查渗透率提升带动软镜设备新增与替换需求增长，镜体补换需求也随设备保有量扩大而持续增加 [7] - 公司持续探索技术创新及产品迭代，产品性能提升和市场宣传力度增加提高了临床端认可度 [4] 产品与科室布局 - 除消化科外，呼吸科是重点布局方向，未来有望随诊疗术式发展实现增长 [8] - 公司已对泌尿科、耳鼻喉科及肝胆外科等多个临床科室的内镜产品进行系列布局，持续拓宽产品适用范围 [8] 机构预测与市场数据 - 最近90天内共有11家机构给出评级，其中买入评级6家，增持评级5家，目标均价为59.36元 [10] - 多家机构对2025年净利润预测范围在137万元至9500万元之间，2026年预测范围在4900万元至1.33亿元，2027年预测范围在6500万元至2.07亿元 [12] - 近3个月融资净流入3230.99万元，融券净流入9684.0万元 [12]