CPI表现 - 9月CPI同比-0.3%，低于预期的-0.2%，前值为-0.4%[2] - 9月CPI环比增长0.1%，低于预期的0.2%，前值为0%[2] - 核心CPI同比连续第6个月回升至+1.0%，创2024年2月以来最高值[4] - 生活用品和服务分项同比显著上升至+2.2%[4] - 其他用品分项同比大幅上升至+9.9%，主要由黄金制品涨价带动[4] - 食品分项同比-4.4%，跌幅较8月的-4.3%扩大，为2024年1月以来最差表现[4] - 猪肉价格同比下降17.0%，鲜菜价格同比下降13.7%，蛋类价格同比下降11.9%[4] PPI表现 - 9月PPI同比下降2.3%，符合预期，前值为下降2.9%[2] - PPI环比连续两个月为0%[2][5] - 有色金属矿采选PPI环比上升至+1.8%，同比上升至+21.2%[5] - 黑色金属冶炼延压PPI同比从-4.0%提升至-0.6%[5] - 煤炭开采PPI环比保持在+2.5%的较高水平[5] - 计算机、通信和其他电子设备PPI环比仍为-0.2%，未出现明显改善[5] 整体趋势与风险 - 价格结构分化加剧，核心CPI回升和PPI环比持平均显示改善迹象，但食品项和下游品种疲弱反映终端需求不坚实[3][4][5][8] - 后续价格指标可能保持韧性，受反内卷政策密集出台支撑[8] - 风险提示包括海外经济体政策不确定性和外部需求下滑[9]