以下文章来源于画不多说 ，作者懂私募的灵魂画手 画不多说 . 话不多说，画多说。用最通俗易懂的方式，讲述私募的故事。 最近到了吃大闸蟹的季节，但螃蟹性寒，容易刺激肠胃。 于是我们搭配了驱寒的生姜和黄酒。 用姜酒的热性对冲掉螃蟹的寒性，降低拉肚子的风险，留下享受螃蟹这个收益。 再回到投资中来。 对冲一词，源自英文"Hedge"，翻译成中文是：筑起篱笆，让自己少受外界的伤害。 这就是一个最简单的"对冲"。 这里的反向或替代性，其实说的都是一件事： 资产之间的相关性。 在投资中，我们经常会听到"对冲"这个词。 听起来好像很高大上，那到底什么是对冲呢？ 还记得这个初中数学课上学过的知识吗： 若二者同涨同跌，即为"正相关"； 若二者一涨一跌，则为"负相关"。 若二者变化没啥关系，则为"不相关"。 在金融学里，对冲就是用反向或替代性资产，来抵消风险暴露。 常见的对冲方式主要有两种： 1、利用负相关性进行资产配置 买走势相反的资产，当一类资产下跌时，另一类资产上涨，对冲掉all in单一资产下跌的风险。 例如，白银与黄金价格走势高度同步。 通过"做多白银、做空黄金"，可以对冲掉二者共同的美元汇率风险，赚取"白银比黄金强"的 ...