成长股投资反思 - 成长股阶段性表现优异但长期利润稳定性不足 如人福医药 派林生物 赛力斯 光迅科技等案例显示阶段性成长性良好但绝对估值偏高且持有体验不佳 [3] - 成长股普遍存在商业模式缺陷 包括盈利质量低(现金积累能力弱) 高估值拖累回本速度 分红能力薄弱 [4] - 《投资者的未来》研究证实低估值传统行业公司通过分红复投的长期收益率超越科技成长公司 [4] 优质企业筛选标准 - 优先选择具备高进入门槛 利润稳定可持续的行业龙头 而非一般性成长企业 [4] - 核心筛选维度为行业优质度 绝对估值低位 分红能力强劲 典型案例包括长电 神华 陕煤 茅台 五粮液 中海油 [5][6] - 投资策略强调低估值时点介入 通过分红再投资实现稳定收益 [7] 行业比较分析 - 传统行业相对优势体现在利润稳定性 低估值 高分红特性 分红复投效应显著 [5] - 新兴成长行业存在估值透支风险 商业模式可持续性存疑 适合风险承受能力强的专业投资者 [2][4]