美联储降息预期及市场影响 - 市场预期美联储在2025年下半年关键议息会议上降息25个基点的概率达95.9% [1] - 降息将导致全球金融市场流动性拐点 影响美股、新兴市场和大宗商品走势 [1] 美股市场走势 - 科技成长板块如纳斯达克100指数可能延续上行 因降息降低融资成本并提升盈利预期 [3][4] - 传统周期行业如工业、能源板块可能受经济放缓预期拖累表现相对平淡 [5] - 历史数据显示美股降息交易通常持续3个月左右 前期无需过度担心回调 [6] 新兴市场资金流向 - 美联储降息后美元走弱 全球资金可能从美国流向收益率更高的新兴市场 [7] - A股和港股作为新兴市场核心代表 可能成为资金流入重点 [8] - A股的AI算力、半导体等成长板块受益于低利率带来的估值扩张 [8] - 港股科技股如互联网龙头可能借流动性宽松修复估值 [8] 大宗商品表现分化 - 黄金在降息后10个交易日胜率高达83% 因降息降低持有机会成本且地缘政治风险升温 [9] - 白银具有双重优势 既有贵金属避险属性又有工业属性 [9] - 原油更多受供需主导 若全球经济放缓压制需求可能维持区间震荡 [9] 雪球三分法资产配置策略 - 通过资产、市场、时机三重分散应对降息后市场分化和波动挑战 [11][12] - 资产分散包含偏债、偏股、商品三类 2022年加息周期中加入10%黄金使回撤从19%降至12% [13] - 市场分散布局全球 A股与美股相关性仅0.35 黄金与权益资产相关系数不足0.1 [16] - 时机分散采用长期定投方式 定期定额买入三类资产平滑风险 [17]

以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创业获取主动收入，从17年开始，逐步将 经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者： 懒人养基 来源：雪球 相信绝大多数投资者对这个问题都有过预期或思考 ， 但想知道牛市持续的时间 、 能到达的准确点位以及股市未来精准的运行轨迹 ， 只能去问 桥洞下的算命先生 ， 懒人养基只是想聊聊自己对股市运行逻辑的思考以及对这个问题的一些粗浅看法 。 我们都知道市盈率的计算公式 ： PE （ 市盈率 ） =P （ 价格 ） /EPS （ 盈利 ） 。 由此可以得出 ： P （ 价格 ） = PE （ 市盈率 ） *EPS （ 盈利 ） 。 也就是说 ， 推动指数上涨 （ 牛市 ） 的动力有两个 ， 一个是盈利 ， 一个是估值 。 估值更多是个情绪指标 ， 它可以随着情绪钟摆上蹿下跳 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 今日市场 探底回升 ，创业板指一度跌幅超过1%，午后回升翻红。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.45%，创业板指涨0.68%。沪深两市成交额 2.34万亿，较上一个交易日放量640亿。 盘面上，市场情绪明显回暖，个股涨多跌少，全市场超3600只个股上涨。板块方面，机器人、互联网电商、物流等板块涨幅居前，猪肉、有色金 属、影视院线等板块跌幅居前。具体来看，机器人板块强势领涨，板块内超20只个股涨停，让我们来看看今天市场的热点吧。 01 药捷安康暴涨后今日巨震！ 药捷安康盘中一度涨63%报679.5港元，5连升（5日累计涨863%），再创上市新高，市值逼近2700亿港元。午后14点突发跳水，收跌53.73%，市值 缩水至762亿港元，单日振幅超123%。 自6月23日上市至今日高点，不到3个月时间，药捷安康股价（较IPO价格13.15港元）已飙升50倍。 消息面上，药捷安康9月8日被调入港股通标的名单，当日股价即涨10.54%。数据显示，入通后北水资金连续加仓药捷安康，9月12日、9月15日，北 水资金分别加仓药捷安康1.8亿、1.42亿港元。截至9月16日，其港股通资 ...

市场风格分化表现 - 2024年科技板块表现突出，科创综指和创业板指年初至今涨幅分别达43.66%和42.73%，通信产业指数飙升超过90% [5] - 红利板块表现相对疲弱，中证红利全收益年初至今仅上涨3.50%，红利收益指数甚至为负值，红利低波收益率在4%-6%区间 [5] - 科技TMT板块与红利板块形成鲜明对比，市场出现显著风格分化 [5] 周期阶段指数表现对比 - 2021年2月18日（大白马牛市顶点）至2024年9月14日下行周期中，红利类指数表现抗跌，红利低波全收益涨幅达81.39%，而其他主要指数普遍下跌，中证全指下跌37.80%，创业板指下跌53.70% [9][11] - 2024年9月14日至今上行周期中，市场出现强势反弹，中证全指反弹56.44%，科创综指、科技龙头、通信设备等指数涨幅超过100%，而红利指数下跌0.77%，其他红利类指数涨幅显著低于市场均值 [9][11] - 红利指数在下行周期体现防御特性，但在上行周期中表现滞后，呈现明显的风格属性 [11] 红利策略长期价值分析 - 红利指数采用股息率加权规则，要求成分股连续三年分红且比例合理，天然倾向于盈利稳定、现金流充沛的企业 [14] - 自2005年以来，中证红利全收益年化收益率接近12.7%，显著跑赢沪深300的9.1%，2014年后年化收益率稳定在13%左右，累计超越沪深300近50% [15] - 红利指数在投资组合中扮演防守角色，提供稳定现金流和降低波动的作用，与成长类指数形成攻守平衡 [16][17] 红利指数投资定位建议 - 红利指数核心价值在于防守和现金流，不应期待其在牛市中获得高弹性收益 [21] - 建议采用组合配置策略，例如中证红利+沪深300+创业板指，或红利低波+中证A500+双创50，实现攻守平衡 [22] - 投资者需保持耐心，避免因市场情绪波动而改变既定配置框架，重视红利指数在降低波动和稳定心态方面的长期作用 [23]

以下文章来源于睿知睿见 ，作者睿知睿见 睿知睿见 . 一个好的投资者，其能量一定的积极的，向上的，乐观的！ 别人看着他，就像看着太阳！ 他还能用朴实易懂的语言，传递正确的投资理念！ ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：睿知睿见 有句话叫做 ： 行情在犹豫中成长 。 也就是说 ， 人们身处牛市中时往往不自知 ， 不断怀疑牛市 。 由于怀疑 ， 所以就犹豫 ， 于是就会出现一种心理活动 ： 想建仓都又怕被套 ， 不建仓又害怕踏空 。 纠结来纠结去 ， 结果踏空了 ， 悲剧了 ！ 总想满仓吃上涨 ， 空仓躲避下跌 ！ 而且稍微有点风吹草动就频繁操作 。 所以 ， 牛市里照亏无误 ！ 来源：雪球 正确的做法是什么呢 ？ 那就是 ， 管理好仓位 。 难道你就不可以半仓吗 ？ 如果上涨 ， 你能跟上一半涨幅 ， 如果下跌 ， 你还可以在低位补仓赚超额 ！ 那么问题来了 ， 多少仓位合适呢 ？ 出现这种现象的原因是什么呢 ？ 是因为贪婪和恐惧 。 接下来我给大家做一个演示 ， 看完后 ， 你就知道答案了 。 01 熊市底部多少仓位合适 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 作者：奶牛的天空 来源：雪球 现在很多人在谈银行ROE 、 净息差会持续下滑 ， 我觉得在这个时候没有意义 ， 是因为他们没有认识到银行的经营业绩也有周期性 ， 片面的在 降息周期内得到片面的观点 。 这轮利率降息周期走完后 ， 我们的利率大概率会进入到一个 " 降息-平稳-加息-平稳-降息 " 的周期循环 ， 这 是经济周期和货币调节政策所决定的 。 本文带大家了解一个完整的银行业绩周期全貌 。 01 利率降息周期 当经济步入调整期后 ， 经济体通常会选择通过降息来提振经济 ， 当前就处于这个阶段 。 1.降息周期的前中期 ， LPR和存款利率双降 ， 银行资产端的利率重定价速度会比负债端要快 ， 而且银行还要面临存款定期化 、 资产质量控制 难度大的双重挑战 。 这个阶段属于银行业绩的承压期 。 银行要通过卖出长期债券来获取投资收益 、 释放贷款拨备来对冲利息净收入减少的影 响 ， 从而稳住净利润不下滑 。 如果在这个阶段后期 ， 部分未上市的小银行压力太大 ， 经济体就会把LPR和存款 ...

以下文章来源于阡陌说 ，作者阡陌说 作者： 阡陌说 阡陌说 . 雪球2022年度基金影响力用户，天天基金2024年度影响力牛人。公众号大部分为基金学习笔记，可能会略显枯燥，感谢您的关注！期待与您同行收获时间 的玫瑰。 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 来源：雪球 这两天写了机构2025年上半年加仓的固收+基金 ， 有好几位读者给我留言 ， 希望加上最大回撤 、 创新高次数等数据 。 本文来更新一下低波固收+基金的相关数据 。 要求最新一期2025Q2股票市值占基金资产净值比大于0但小于10% ， 基金成立于2020年9月1日之前 ， 2020年9月1日至2025年8月31日 （ 本文所写区间均指该区间 ） ， 区间创新高次数达到80次 ， 则有94只基金满足要求 。 多份额仅保留A份额 ， 剩下55只基金 ， 简单分享一下数据 。 该区间内创新高次数较多的有刘学通的长安鑫益增强混合A 、 杨雅洁的鹏华弘泰混合A 、 闫一帆的创金合信鑫利混合A …… 分别创新高633次 、 327次 、 294次 。 | 机构设 | 股票 ...

↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 以下文章来源于六亿居士 ，作者六亿居士 六亿居士 . 雪球2024年度十大影响力用户。每周发布指数估值表，坚持指数基金(ETF)低估定投，分享指数基金基础分析，让我们：买入有依，持有有底，卖出有 据。 作者： 六亿居士 来源：雪球 在开始文章前 ， 需要说明一个关键问题 ： 受估值中枢移动影响 ， PE和PB估值百分位的中枢一直在变化 （ 下移 ） 。 大部分指数在同一个估值温度下 ， 绝对估值有较大下移 。 今天 ， 我们一起回顾主要核心指数的相关情况 ， 供大家参考 。 一 、 历次牛市全市场估值温度回顾 我们一般用沪深全A （ 中证全指 ） 来代表全市场整体的情况 ， 这比上证指数 、 沪深300或其他指数更具代表性 。 因为该指数几乎涵盖所有A 股上市公司 ， 完整了展现了市场的基本情况 。 指数估值温度 = （ PE估值百分位 + PB估值百分位 ） /2 百分位统计周期 ， 一般采用指数成立至今全历史数据 ， 沪深全A采用近20年数据 。 基于A股较为强烈的情绪化 ， 采用全 ...

核心观点 - 长期定投策略在投资中表现稳健 短期择时对最终收益影响有限 坚持定期投资宽基指数如沪深300更能获得稳定回报 [3][5][12] 择时的诱惑与幻想 - 市场情绪高涨时投资者易受短期择时诱惑 幻想通过高抛低吸实现财富自由 [4][5] - 现实中绝大多数投资者不具备精准择时能力 短期择时在长期投资中重要性被高估 [5] 定投实验结果 - 以沪深300指数为标的进行模拟定投实验 统计区间从2005年4月8日至2025年8月15日共20.3年 每月固定投入1000元 [7][8] - 按不同价格定投结果显示：开盘价定投总收益率51.77% 最高价定投43.56% 最低价定投59.23% 收盘价定投50.49% [7][8] - 投入总金额均为244,000元 到期组合金额最低为350,276.6元（最高价定投） 最高为388,510.9元（最低价定投） [8] - 年化复合收益率区间为1.80%-2.32% 最低点定投仅比收盘价定投多获得17.31%超额收益 [8][10] 长期投资价值 - 即使总是在月度最高点买入的投资者 长期仍能获得收盘价定投者86%以上的收益 [10] - 精准择时能力对长期收益提升有限 建议通过宽基指数跟踪经济基本面和估值回归 [11][12] - 巴菲特投资哲学强调"慢慢变富" 定投策略可提供投资方向指引并保持心态稳定 [12]

以下文章来源于懒人养基 ，作者懒人养基 懒人养基 . 雪球21年度十大新锐用户、22年度基金影响力用户，私企业主，经济学硕士，《基金投资全攻略》作者。早期靠创业获取主动收入，从17年开始，逐步将 经营产生的余钱、闲钱，几乎全部逢低买入权益基金，从赚取主动收入慢慢向赚取被动收入过渡。价值投资践行者 ↑点击上面图片 加雪球核心交流群 ↑ 风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。 9月1日，中证全指年内涨幅21.44%，而截至9月4日年内涨幅也还有16%。这个涨幅相对6%的预期业绩增长，是不是有点泡沫？第二阶段和第三阶 段会不会直接合二为一了？未来又会怎么走呢？ 不得而知。同样只能且走且看。 02 作者： 懒人养基 来源：雪球 正常的牛市通常经历三个阶段：估值（情绪）修复阶段，业绩引领（业绩开始改善或预期改善）阶段，情绪泡沫阶段。 第一、二阶段通常都会完整演绎，第三阶段，即情绪泡沫阶段是否会来，取决于预期业绩是否能够得到（持续）验证：是，则可能上演戴维斯双 击、形成情绪泡沫；否，则可能直接改变市场预期，牛市提前结束。 "水牛"行情可能将第二和第三阶段合二为一，完全不理会基 ...