上市概况与市场表现 - 公司于9月25日获证监会同意首次公开发行股票并在深交所创业板上市，股票代码301584，发行价格为7.05元/股 [1] - 上市首日开盘价达36.00元，盘中一度上涨超过427% [1] - 公司是国内领先的医疗器械供应链管理服务商，其上市被视为行业集约化、标准化和高效化发展的推动力 [1] 业务模式与竞争壁垒 - 主营业务涵盖医疗器械直销、分销以及为医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务，形成“直销+分销+SPD”三元协同模式 [2][3] - 通过战略性布局建立了辐射全国的仓储与物流配送体系，实现规模化运营和集中管控，降低了单位运营成本并增强了跨区域资源协调能力 [2] - 长期深耕高值医用耗材和体外诊断（IVD）产品领域，在产品认证、渠道管理等方面形成深厚能力，避免了资源分散投入 [3] - SPD业务通过嵌入医院内部的耗材管理流程，实现从订单、物流、消耗到结算的全流程数字化管理，建立起长期且粘性极强的客户关系 [3][5] 技术创新与数字化建设 - 以数字化与精细化管理驱动服务增值与运营升维，通过数据赋能、流程重构与技术融合提升服务响应速度与管理颗粒度 [4] - 自主研发智能供应链管理平台，整合订单管理、仓储管理等功能模块，初步实现信息流、物流与资金流的“三流合一” [5] - 积极应用医疗器械唯一标识（UDI）技术，对产品进行唯一性标识与全程追踪，确保供应链的透明度和合规性 [5] - 数字化建设使公司从传统分销商转型为供应链综合服务商，赋予业务决策支持能力和管理赋能价值 [6] 财务业绩与运营效率 - 2025年上半年实现营业收入98.29亿元，较去年同期增长12.2% [7] - 2025年上半年归母净利润达1.37亿元，同比大幅增长42.4%，利润增速远高于收入增速 [7] - 截至2025年6月30日，总资产达到138.85亿元，较2024年末增长5.9%；归属于母公司所有者权益为16.21亿元，增长9.4% [7] - 经营活动产生的现金流量净额为-1.39亿元，虽未转正，但较去年同期-3.93亿元已大幅收窄，主要得益于加强应收账款管理和优化库存周转 [8] 行业背景与发展前景 - 在带量采购和医保控费成为常态的背景下，行业对高效、透明、集约化的供应链服务需求显著提升 [1][8] - 医疗器械流通行业进入结构升级周期，头部企业凭借网络、技术和服务的综合优势不断整合市场，市场集中度逐渐提高 [8] - 国家推动UDI全面实施，对供应链的信息化、标准化提出更高要求，利好具备先发技术优势和合规管理能力的龙头企业 [8] - 公司重点布局的IVD和高值医用耗材领域增长迅速，行业处于快速发展阶段 [8]