公司2025年财务表现 - 2025年总收入为5,751亿元人民币，同比下降1.6% [2] - 2025年股东应占净利润为71.6亿元，同比上升1.5% [2] - 财务表现大致符合市场预期 [2] 行业与公司运营状况 - 行业政策逆风持续对公司的分销收入构成压力 [2] - 公司的成本控制和业务优化降低了营运费用率 [2] 未来业绩展望与驱动因素 - 预期公司2026年收入增长将快于行业整体水平 [2] - 增长主要受益于市场份额提升、创新药分销业务及零售业务 [2] - 净利润率有望轻微扩张 [2] 机构评级与估值调整 - 瑞银维持对公司的“买入”评级 [2] - 目标价由24.2港元上调至25.7港元 [2] - 上调2026至2028年每股盈利预测1%至2% [2]