这一举措被视为日本逐步退出长期超宽松环境的重要一步，也反映出当前经济与价格环境正在发生变 化。 从决策背景来看，日本央行内部认为，通胀和经济增长的下行风险已有所缓解。行长植田和男在会后说 明中指出，日本整体经济已呈现出较为明确的价格上涨特征，核心价格指标持续处于正区间。他强调， 只要薪资增长能够延续，并逐步向商品和服务价格传导，基础价格走势就具备稳定性，这也是支持本次 利率上调的重要依据。 在谈及后续政策取向时，植田并未给出固定路径，而是反复强调灵活性。他表示，未来是否继续调整， 将取决于每次会议时掌握的最新数据以及经济和金融环境的变化。对于"中性水平"这一长期讨论的话 题，他坦言目前仍难以精确估算，即使利率已上调至0.75%，整体水平仍可能低于理论区间的下沿。 周五，该机构将短期利率上调至0.75%，达到近30年来的相对高位，并释放出未来仍可能继续调整的信 号。 日本央行将更多关注每一次调整后，经济活动和价格表现的实际反应。 在风险评估方面，外部环境仍被视为重要变量。植田提到，需要持续观察海外贸易政策变化对消费和企 业行为的潜在影响，同时也有委员注意到近期汇率波动可能对价格形成带来影响。对于市场运行问题， ...

在日本央行本周备受期待的加息行动前夕，日元兑所有主要货币走强，交易员正等待关键的美国经济数 据。 这份报告不仅让人们得以审视期待已久的美国劳动力市场真实状况，还将为明年利率路径奠定基调。与 此同时，这恐怕并非一份"常规"就业报告，由于政府停摆的影响，数据的不确定性和异常因素都比往常 更为显著。 三菱日联银行全球市场研究主管Teppei Ino表示，他计划在夜间关注这份关键劳动力市场报告。"如果数 据表现疲软，美元可能遭遇抛售，美元/日元汇率或将跌破154关口。" 日元兑美元汇率一度上涨0.4%至1美元兑154.68日元，而美元/日元的一周期隐含波动率则升至去年11月 以来最高水平。此次波动源于日本大型制造业信心指数攀升至四年来最强水平，进一步强化了市场对日 本央行将利率上调至1995年以来最高水平的预期。 与此同时，交易员也正为即将公布、可能影响美联储利率前景的美国经济数据做准备。定于今日晚些时 候发布的11月美国非农就业报告预计将显示劳动力市场疲软。 就业报告将于北京时间周二21：30公布。根据一项对经济学家调查的中值预测显示，11月美国非农就业 人数预计增加5万人;失业率则可能达到4.5%，延续数月来的攀 ...

日本政府官员对央行货币政策的表态 - 日本经济再生大臣（Minoru Kiuchi）呼吁日本央行在制定货币政策时与政府密切沟通，但并未对近期加息表示反对 [1] - 该大臣表示，具体的政策手段应由日本央行决定 [1] 市场对日本央行加息的预期 - 市场观点认为，日本政府不会反对央行在本月将利率从0.5%上调至0.75%的任何决定 [2] - 日本央行行长（Kazuo Ueda）表示，将在12月18-19日的会议上权衡加息的“利弊” [3] - 消息人士指出，日本央行很可能在12月加息，且政府很可能接受这一决定 [3] 日本政府与央行的协作机制 - 经济再生大臣希望日本央行在引导货币政策时，牢记需与政府密切沟通的央行规则 [3] - 大臣希望日本央行继续与政府密切合作，以稳定实现其2%的通胀目标 [2] - 大臣主管的内阁府与财务省有权派代表出席日本央行政策会议，代表虽无投票权，但可请求推迟利率决议投票 [4]

There's plenty of number crunching going on among economists at Australia's big banks about the potential for an interest-rate increase as early as February. ...

横滨银行投资策略 - 公司已准备好一旦日本央行利率峰值趋近，将重新大举进入国内债券市场 [1] - 公司目前对日本国债仍持谨慎态度，但已开始少量购买日本国债，主要集中在两年期和五年期品种 [1][4] - 公司未来将主要购买短期和中期国债，以匹配其由客户存款构成的负债结构 [4] 利率预期与市场影响 - 公司预计日本央行本月维持利率不变，但很有可能在12月或明年1月将利率上调至0.75% [1] - 核心预期是日本央行将在2026年4月开启的财年再次加息，最终将利率峰值推至1.25%，这可能使10年期日本国债收益率升至2%左右 [1] - 周三，10年期日本国债基准收益率在东京市场报1.65% [1] 资产配置组合 - 在一个存在利率的环境下，公司的核心投资组合将由主权债券、日本及美国股指投资构成 [1] - 即便未来大幅转向增持日本国债，公司也会在资产组合中保留部分美国国债作为安全资产 [6] - 公司当前购买美国国债主要是为了获取短期资本收益，并将维持其担保贷款凭证的持仓规模稳定 [6] 历史背景与当前持仓 - 截至6月底，公司所属金融集团的证券投资组合规模约为2.1万亿日元（折合140亿美元），其中约半数持仓为日本国债及其他日元计价债券 [2] - 2013年日本央行启动激进货币宽松政策后，日本银行业曾增持外国债券及其他资产以弥补国内债券收益下降的缺口 [2]

市场对关税的自满情绪 - 摩根大通CEO杰米戴蒙警告市场对特朗普计划的关税表现出自满情绪 [1] - 欧盟和美国需达成协议以制定关税框架 [1] - 欧盟正寻求与美国达成初步贸易协议 可能允许欧盟在8月1日后锁定10%关税税率 [1] 欧盟竞争力问题 - 欧盟在竞争力方面面临巨大问题 与经济增长乏力相关 [1] - 意大利前总理德拉吉的报告概述了这些问题 [1] - 目标应是让欧洲更强大并保持美欧团结 需推动单一市场 [1] 美联储加息预期 - 杰米戴蒙认为美联储加息可能性高于市场预期 市场预期20% 他认为40%-50% [2] - 特朗普政府向美联储主席鲍威尔施压要求降息 [2]