政策核心与行业影响 - 生态环境部公示2026年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物配额核发情况 政策延续并强化了制冷剂行业的总量控制与代际替代路径 为产品长期景气度提供明确支撑基础 [1] - 2026年配额方案以“总量控制、结构优化”为核心 二代制冷剂履约淘汰任务持续推进 生产配额总量为15.14万吨 较2025年减少1.21万吨 其中内用配额削减0.63万吨 占此次削减的52% [1] - 政策驱动下 二代制冷剂正加速退出主流市场 为三代产品腾出替代空间 [1] 二代制冷剂配额详情 - R22生产配额为14.61万吨 比2025年削减2.02% 内用配额为7.79万吨 比2025年削减3.60% [1] - R142b生产配额与2025年持平 [1] - R141b配额清零 [1] 三代制冷剂配额详情 - 2026年三代制冷剂整体配额总量保持稳定 生产配额总量达79.78万吨 比2025年增加5963吨 内用配额总量39.41万吨 比2025年增加4502吨 [2] - 主力品种配额均有不同程度增长 R32生产配额28.15万吨 比2025年增加1171吨 R134a生产配额21.15万吨 比2025年增加3242吨 R125生产配额16.76万吨 比2025年增加351吨 [2] - R143a、R152a、R227ea等品种配额则相应缩减 [2] 配额调整机制 - 本次配额调整机制更趋灵活 生产企业在满足“不增加总二氧化碳当量”且“累计调整增量不超过核定品种配额量30%”的双重前提下 可于2026年4月30日与8月31日前提交不同品种间的配额调整申请 [2] - 这一变化将显著利好具备多品种布局、高配额基数的头部企业 助力其优化产能结构、提升盈利弹性 [2] 下游传统应用需求 - 制冷剂下游呈现“传统领域稳增、新兴领域扩容”的双重支撑特征 [3] - 作为最大消费场景的空调行业已进入设备更新周期 持续释放制冷剂替换需求 [3] - 新能源汽车市场需求同比增长31% 带动汽车空调制冷剂需求稳步增长 [3] - 冷链物流、冰箱冷柜等领域需求平稳增长 形成有效补充 [3] 下游新兴应用需求 - 半导体制造对特种制冷剂的精细化需求凸显 推动专用品种配额定向增发 [3] - 高密度算力发展背景下 数据中心散热需求激增 兼具绝缘性与低全球变暖潜能值的制冷介质成为刚需 [3] - 液冷技术普及带动新型氟化液需求爆发 数据中心液冷市场规模持续扩容 [3] - 高端制造、绿色能源等领域的拓展 进一步拓宽制冷剂需求增量空间 为行业打开长期成长通道 [3]