宏观经济展望与政策建议 - 2025年中国经济奋力寻求突破，基本实现预期发展目标 [2] - 建议为“十五五”设置跨周期组合目标，包括4.5%–5%的实际GDP增长目标、1%–3%的CPI目标以及5%以上的名义GDP增长目标 [2] - 需立足中长期视角应对短期经济挑战，通过制度创新推动高质量发展 [1][9][10] 金融因素与资本市场机遇 - 影响未来经济运行有四大金融因素：社会融资结构变化、利率下行、资本市场发展新机遇和货币政策新范式 [3] - 当前资金呈现“脱媒”趋势，自2025年以来M1增长速度开始接近M2 [3] - 利率下行是世界性趋势，资金“脱媒”为资本市场带来长足发展机遇，类似美国历史经验 [3] - 货币政策新范式不仅关注商品与劳务价格稳定，也关注资产价格稳定，逐步转向以流动性管理为中心 [4] 消费提振与需求侧改革 - 中国最终消费占GDP比重大体低于全球平均水平约20个百分点，存在“结构性偏差” [5] - 建议“十五五”期间将提高消费占比作为“硬任务”，消费占GDP比重每年提升1个百分点 [1][5][6] - 经济增长需兼顾高度（要素生产率提升）和宽度（形成有效需求），创新提升高度但不能替代宽度扩展 [5] - 提高居民收入需多措并举：稳定工资性经营性收入、缩小公共服务差距增加转移性收入、通过国有资本划拨社保等增加财产性收入 [6] 就业、收入与预期管理 - 统筹促就业、增收入、稳预期需实现“五个结合”，包括应对周期与长期增长结合、供给侧与需求侧结合等 [7] - 当前结构性就业矛盾表现为就业增量新形态化、劳动力流动“内卷化”、重点人群年龄两端化 [7] - 居民“增收入”包括增加人均收入和改善收入分配两个目标，需提高劳动报酬占比和加大再分配力度 [8] - 稳预期核心是建立分享劳动生产率的制度，测算显示到2035年平均经济增速能跑赢老龄化速度 [8] 增长动能与制度创新 - 中国经济长期向好趋势未变，传统增长动能可进一步发挥，新增长动能已内生体现 [9] - 新增长动能包括市场导向的技术前沿创新、深度城市化潜力、消费提质扩容、结构性改革与高水平开放、人口数量红利向“工程师红利”转变 [9] - 推动新旧动能转换核心在于构建现代化产业体系，发展新质生产力，更深层次关键是通过制度创新完善社会主义市场经济体制 [10]