文章核心观点 - 多家券商一季度业绩预喜，市场活跃度提升使机构认为券商一季报有望超预期，同时多家券商回购股份提振市场信心 [2][8] 券商一季度业绩情况 - 银河证券预计2025年第一季度净利润27.73亿元至31亿元，同比增长70%至90%，财富管理、投资交易、投资银行等业务大幅增长 [2][3] - 中信证券预计2025年第一季度归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多 [4] - 国泰海通预计一季度归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；归母扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%，净利润增长因吸收合并产生负商誉，扣非净利润增长因主营业务竞争力提升 [4][5] - 兴业证券一季度营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；净利润5.16亿元，同比增长57.32%，财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好 [6] - 东吴证券预计2025年第一季度净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%，财富管理、投资交易等多项业务稳步增长 [7] 行业业绩预测 - 开源证券预计上市券商2025年Q1净利润同比增长37%，虽一季度债市下跌，但股市表现好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善 [2][8] - 华西证券测算上市券商2025Q1营业收入约968亿元，同比+8.2%；归母净利润约338亿元，同比+15.2%，经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为378/192/114/72/118亿元，分别同比+65.5%、-42.5%、+61.4%、+6.8%、+8.5% [8] 券商回购股份情况 - 国金证券拟使用自有资金5000万元至1亿元以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过每股12.91元，践行“以投资者为本”理念 [8][9] - 国泰海通董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，资金总额10亿元 - 20亿元，回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [9] - 东方证券拟以2.5亿元至5亿元资金回购公司A股股份，回购价格不超过每股12元 [9] - 长城证券控股股东华能资本将增持公司股票不低于0.5亿元且不超1亿元 [9]

上市券商一季度业绩表现 - 多家券商一季度业绩普遍实现较大幅度增长 包括国泰君安 兴业证券 中信证券 东吴证券等 [2] - 国泰君安预计2025年第一季度归母净利润112 01亿元至124 45亿元 同比增加350%至400% 扣非净利润29 73亿元至33 83亿元 同比增加45%至65% [2] - 兴业证券一季度营业收入27 92亿元 同比增长17 48% 归母净利润5 16亿元 同比增长57 32% [2] - 东吴证券预计一季度归母净利润9 12亿元至10 03亿元 同比增加100%至120% 扣非净利润8 92亿元至9 81亿元 同比增加100%至120% [3] - 中信证券预计一季度归母净利润约65 45亿元 同比增长32% [3] 业绩增长驱动因素 - 国泰君安业绩增长主要因吸收合并产生负商誉 以及财富管理 交易投资等业务大幅增长 [4][5] - 兴业证券业绩增长主要因财富管理 信用交易 投资交易等业务发展良好 [5] - 中信证券业绩增长主要因财富管理 投资交易等业务收入同比增加较多 [6] - A股市场一季度表现优秀 新开户数747万户 同比增长32% 偏股基金新发1101亿 同比增长102% 日均股基成交额1 77万亿 同比+72% [6] 机构观点 - 券商板块4月8日PB估值1 26倍 估值和机构持仓仍在低位 [2] - 开源证券预计上市券商2025年一季度净利润同比增长37% [7] - 浙商证券预测一季度上市券商营业收入同比增长21% 归母净利润同比增长23% 经纪 投行 资管 信用 投资业务净收入分别同比增长50% 12% 5% 15%和18% [8]