券商回购动态 - 2025年上半年7家上市券商合计回购1.91亿股，金额达20.28亿元，同比激增1058.86% [1][2] - 东方证券累计回购2670.32万股(占总股本0.31%)，支付2.50亿元，系2024年3.11亿元回购后的新一轮动作 [1] - 国泰海通以5922.44万股(0.34%股本)和10.51亿元回购规模居首，回购股份拟用于维护公司价值及股东权益 [2] 市值管理举措 - 多家券商发布"提质增效重回报"方案，重点包括加强现金分红预期、制定市值管理制度 [1][2] - 中泰证券等强调以提升业绩和股东回报为核心，规范市值管理行为并与股东分享发展成果 [2] 二级市场表现 - 券商指数上半年累计下跌3.02%，东吴证券、信达证券、中国银河逆势上涨超10% [2] - 板块在2024年9-11月强势上涨后，2025年上半年呈现区间震荡态势 [2] 行业基本面展望 - A股日成交额持续超万亿元，主要指数收涨背景下，券商业绩修复趋势有望延续 [3] - 证监会《证券公司分类评价规定》修订或将促进行业集中度提升，强化机构定价权 [3] 投资机会聚焦 - 龙头券商及牌照丰富、变现能力强的券商被重点看好 [1][3] - 国信证券收购万和证券案例显示，未来券商整合将更关注经营效率提升和业务协同效果 [3]

文章核心观点 - 多家券商一季度业绩预喜，市场活跃度提升使机构认为券商一季报有望超预期，同时多家券商回购股份提振市场信心 [2][8] 券商一季度业绩情况 - 银河证券预计2025年第一季度净利润27.73亿元至31亿元，同比增长70%至90%，财富管理、投资交易、投资银行等业务大幅增长 [2][3] - 中信证券预计2025年第一季度归母净利润约65.45亿元，同比增长32%左右，财富管理、投资交易等业务收入同比增加较多 [4] - 国泰海通预计一季度归母净利润112.01亿元至124.45亿元，同比增加350%至400%；归母扣非净利润29.73亿元至33.83亿元，同比增加45%至65%，净利润增长因吸收合并产生负商誉，扣非净利润增长因主营业务竞争力提升 [4][5] - 兴业证券一季度营业收入27.92亿元，同比增长17.48%；净利润5.16亿元，同比增长57.32%，财富管理、信用交易、投资交易等业务发展良好 [6] - 东吴证券预计2025年第一季度净利润9.12亿元至10.03亿元，同比增加100%至120%，财富管理、投资交易等多项业务稳步增长 [7] 行业业绩预测 - 开源证券预计上市券商2025年Q1净利润同比增长37%，虽一季度债市下跌，但股市表现好，权益投资和股衍业务收入预计同比改善 [2][8] - 华西证券测算上市券商2025Q1营业收入约968亿元，同比+8.2%；归母净利润约338亿元，同比+15.2%，经纪、自营、利息、投行、资管业务收入分别约为378/192/114/72/118亿元，分别同比+65.5%、-42.5%、+61.4%、+6.8%、+8.5% [8] 券商回购股份情况 - 国金证券拟使用自有资金5000万元至1亿元以集中竞价交易方式回购股份，回购价格不超过每股12.91元，践行“以投资者为本”理念 [8][9] - 国泰海通董事长提议通过集中竞价交易方式回购部分公司股份，资金总额10亿元 - 20亿元，回购价格上限不高于董事会审议通过回购股份方案决议前30个交易日公司股票交易均价的150% [9] - 东方证券拟以2.5亿元至5亿元资金回购公司A股股份，回购价格不超过每股12元 [9] - 长城证券控股股东华能资本将增持公司股票不低于0.5亿元且不超1亿元 [9]