市场反弹与散户行为 - 尽管穆迪下调美国信用评级引发市场抛售，但美股和美债强劲反弹，主要得益于散户投资者创纪录的抄底买入 [1] - 截至美国东部时间中午12点30分，散户投资者净买入41亿美元，这是当日该时段有史以来最大规模的净买入，超过了11个标准差 [3] - 美股散户交易量占总交易量的约36%，创下历史新高，全天收盘时散户净买入额达到54亿美元 [3] - 穆迪的降级被认为是"纸上谈兵"，利率市场早已将美国财政赤字不可持续的问题纳入考量 [3] - 对错过反弹和后续行情的恐惧强于对信用评级下调的担忧 [6] 历史表现与市场趋势 - 历史数据显示，在美国政府债务前两次评级下调后的几个月里，股市表现均不及债券 [6] - 2011年标普下调评级后，股债比率在两到三个月内呈横向震荡并略微下行趋势，随后才开始复苏 [6] - 2023年股市在降级前一直上涨并跑赢债券，但降级后出现抛售并落后于固定收益产品 [6] - 股市的免疫力被比作一个人在经历疾病后获得的免疫力，市场对极端情况的适应能力增强 [9] 财政政策与经济影响 - 削减足够的开支即使针对浪费和欺诈也可能导致经济衰退 [9] - 国会可能利用"紧急情况"投票通过远超任何削减开支的更大规模支出方案 [9] - 精简政府的努力最终决定权仍在国会，现状可能保持不变 [9] 机构观点与市场展望 - 摩根大通交易部门维持看涨假设，认为投资者更倾向于在英伟达财报公布前保持多头或持平 [10] - 疲软的PMI初值数据和消费行业财报带来的疲软应该被买入 [10] - 降级并未带来太多新消息，更大的驱动因素是投资者观望后抄底买入 [5]